本文摘要：金融衍生產(chǎn)品具有跨期性、聯(lián)動(dòng)性、零和博弈性、虛擬性和杠桿性、風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性等特征。這篇 金融論文 發(fā)現(xiàn)，金融衍生產(chǎn)品雖然是時(shí)展的必然產(chǎn)區(qū)，有助于推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的有序發(fā)展，但是如果處理不當(dāng)也有可能造成嚴(yán)重的金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，給金融市場(chǎng)
金融衍生產(chǎn)品具有跨期性、聯(lián)動(dòng)性、零和博弈性、虛擬性和杠桿性、風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性等特征。這篇金融論文發(fā)現(xiàn)，金融衍生產(chǎn)品雖然是時(shí)代發(fā)展的必然產(chǎn)區(qū)，有助于推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的有序發(fā)展，但是如果處理不當(dāng)也有可能造成嚴(yán)重的金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，給金融市場(chǎng)以及金融主體帶來(lái)嚴(yán)重的不利影響�！�中國(guó)城市金融》主要通過(guò)財(cái)經(jīng)資訊、工行要聞、財(cái)經(jīng)時(shí)評(píng)、專題報(bào)道、特別策劃、經(jīng)營(yíng)管理、金融廣角、海外視界、銀苑說(shuō)法、同業(yè)透視、行業(yè)追蹤、大眾理財(cái)、資本市場(chǎng)、銀行博物等欄目，致力于解析國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融政策和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，宣傳和報(bào)道工商銀行改革和發(fā)展的最新成果，展望熱門(mén)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，報(bào)道全球同業(yè)的最新動(dòng)態(tài)，探討銀行業(yè)難點(diǎn)、熱點(diǎn)話題，追溯銀行業(yè)發(fā)展歷程。
摘要：金融衍生產(chǎn)品是以傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ)的金融派生物，其在金融市場(chǎng)發(fā)展中充當(dāng)著金融工具的作用。金融衍生產(chǎn)品的類型多樣，具有跨期性、零和博弈性等特征，但是與此同時(shí)，金融衍生產(chǎn)品也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，對(duì)金融機(jī)構(gòu)主體的發(fā)展存在不利的影響。因此，文章就金融衍生產(chǎn)品的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，然后簡(jiǎn)述金融衍生產(chǎn)品有可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，最后就應(yīng)該如何防范這些風(fēng)險(xiǎn)提出若干意見(jiàn)。
關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng);金融衍生產(chǎn)品;金融風(fēng)險(xiǎn)
一、金融衍生產(chǎn)品概述
(一)含義
金融衍生產(chǎn)品(derivatives)是當(dāng)前金融市場(chǎng)中常用的金融工具，其主要的形態(tài)包括有互換產(chǎn)品、期權(quán)、期貨和遠(yuǎn)期四種，在金融市場(chǎng)發(fā)展中具有廣泛的應(yīng)用，對(duì)于推動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展有著重要的意義。但是，事物都具有兩面性，金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)也給金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，為了保證金融市場(chǎng)的發(fā)展秩序，保證金融主體的相關(guān)利益，有關(guān)人員及部門(mén)必須要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范的重視，采取有效措施降低金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。以下本文就金融衍生產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析。
(二)特征
金融衍生產(chǎn)品是隨著時(shí)代的不斷變化和金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展而發(fā)展來(lái)的，其主要的分類可以從幾方面來(lái)看。從原生資產(chǎn)的分類來(lái)看，金融衍生產(chǎn)品可以分為商品、匯率、利率以及股票四種，而從產(chǎn)品的形態(tài)來(lái)看，金融衍生產(chǎn)品則可以分為期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期和互換四種。金融衍生產(chǎn)品具有集中幾個(gè)特征：第一，金融衍生產(chǎn)品具有跨期性。金融衍生產(chǎn)品雖然可以幫助影響交易者的交易意愿，但它不是短時(shí)間內(nèi)就可以進(jìn)行片段的，而是需要一段時(shí)間的觀察和把握，然后讓交易者決定是否要進(jìn)行交易�？缙谛钥梢詭椭灰渍邷�(zhǔn)確把握當(dāng)前金融辦市場(chǎng)的發(fā)展形勢(shì)，但是如果交易者沒(méi)有把握到位，那么交易者也有可能出現(xiàn)交易盈虧;第二，金融衍生產(chǎn)品具有聯(lián)動(dòng)性。金融衍生產(chǎn)品是金融市場(chǎng)發(fā)展中衍生出來(lái)的工具，其與其他的金融產(chǎn)品和工具具有聯(lián)動(dòng)關(guān)系;第三，零和博弈性，即交易雙方的凈損益為零;第四，交易對(duì)象的虛擬性和杠桿性;第五，風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。金融衍生產(chǎn)品是以傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ)的金融派生物，其在金融市場(chǎng)發(fā)展中充當(dāng)著金融工具的作用�？梢钥闯�，金融衍生產(chǎn)品也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，對(duì)金融機(jī)構(gòu)主體的發(fā)展存在不利的影響。因此，各金融主體在發(fā)展過(guò)程中不僅需要根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)的變化進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，更加要重視金融產(chǎn)品有可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。
二、金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析
(一)金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)類型分析
金融衍生產(chǎn)品的分先類別可以分為以下幾種：第一，法律風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前我國(guó)金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展情況來(lái)看，金融交易雙方在交易過(guò)程中如果出現(xiàn)合約訂立不當(dāng)或者違反法律規(guī)定等情況，就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響金融市場(chǎng)的正常發(fā)展;第二，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是金融主體在交易過(guò)程中需要參考市場(chǎng)的變化情況，如參考市場(chǎng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)價(jià)格是否有出現(xiàn)波動(dòng)以及出現(xiàn)了怎樣的波動(dòng)等。針對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)情況，交易雙方需要采用杠桿交易方式倆進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品價(jià)格的確定。市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是一直存在的，因此，金融衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也較為嚴(yán)重;第三，操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要是針對(duì)機(jī)構(gòu)內(nèi)部而言的，其指的是內(nèi)部工作人員在具體的操作過(guò)程中存在的失誤或者系統(tǒng)的失誤，影響了金融衍生產(chǎn)品的數(shù)據(jù)參考，從而造成的風(fēng)險(xiǎn)。操作性風(fēng)險(xiǎn)與人為因素有關(guān)，屬于可控范圍，但是也是造成金融機(jī)構(gòu)損失慘重的重要原因;第四，信用風(fēng)險(xiǎn)。交易雙方的信用度是否良好、資產(chǎn)情況以及經(jīng)營(yíng)能力如何均有可能造成交易雙方?jīng)]有辦法按照約定履行合約或者直接違約，造成場(chǎng)外風(fēng)險(xiǎn)，這就是我們所說(shuō)的信用風(fēng)險(xiǎn)。
(二)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因不外乎兩個(gè)方面，即內(nèi)因和外因。從內(nèi)部因素來(lái)看，金融衍生產(chǎn)品之所以會(huì)產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)主要與機(jī)構(gòu)內(nèi)部的管理不足、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱以及人員管理不善有關(guān)。要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)方法必須要求金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部能夠建立完善的管理機(jī)制，包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和金融衍生產(chǎn)品管理機(jī)制等，以幫助節(jié)約成本，降低風(fēng)險(xiǎn)。但是當(dāng)前我國(guó)不少金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展過(guò)程中沒(méi)有認(rèn)識(shí)到金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性，忽略了對(duì)其防范，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)]。而在人員管理中，企業(yè)沒(méi)有指定完善的激勵(lì)制度和管理監(jiān)督制度，導(dǎo)致工作人員的工作態(tài)度不夠嚴(yán)謹(jǐn)、工作失誤較多，造成嚴(yán)重的操作風(fēng)險(xiǎn);而從外因來(lái)看，政府的法律建設(shè)不夠完善以及監(jiān)管體系尚未健全是導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的重要原因。當(dāng)前我國(guó)針對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范的法律法規(guī)仍然較少，主要以2004年頒發(fā)的系列管理手冊(cè)和條例為主，加上后來(lái)頒發(fā)的系列管理指引和條例等。法律法規(guī)的建設(shè)沒(méi)有緊跟時(shí)代發(fā)展的步伐進(jìn)行及時(shí)的完善和創(chuàng)新，導(dǎo)致出現(xiàn)了較多的法律漏洞，加上監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管力度不足，結(jié)果導(dǎo)致了金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，嚴(yán)重影響了金融市場(chǎng)的正常發(fā)展。
三、金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策
(一)加強(qiáng)法制建設(shè)
要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的防范首先要求政府有關(guān)部門(mén)能夠加強(qiáng)法制建設(shè)，完善相關(guān)的法律法規(guī)，為金融衍生產(chǎn)品的正常發(fā)展奠定扎實(shí)的環(huán)境和制度基礎(chǔ)。首先，政府應(yīng)該要加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理和防范方面的立法，出臺(tái)更多完善的法律法規(guī)，進(jìn)一步規(guī)范金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)范;其次，對(duì)于已經(jīng)出臺(tái)的部分法律法規(guī)，政府可以根據(jù)當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)以及金融衍生產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體問(wèn)題具體分析，完善法律，賦予法律新的生命力，保證金融衍生產(chǎn)品的健康發(fā)展;最后，政府還需要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的法律建設(shè)，保證金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的規(guī)范性和科學(xué)性。
(二)健全市場(chǎng)監(jiān)管體系
市場(chǎng)監(jiān)管體系的建立需要政府能夠加強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)的建設(shè)，通過(guò)政府的宏觀調(diào)控來(lái)進(jìn)行監(jiān)管體系的完善。第一，政府應(yīng)該調(diào)動(dòng)各監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行聯(lián)合監(jiān)督和管理，保證監(jiān)管的效率和質(zhì)量;第二，政府需要有針對(duì)性的進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管。金融衍生產(chǎn)品類型多種多樣，不同類型的金融衍生產(chǎn)品具有不同的特征，其監(jiān)管的手段和方法也各不相同，要求政府能夠根據(jù)金融衍生產(chǎn)品的不同類型制定不同的監(jiān)管防范，有效約束金融市場(chǎng)的行為;第三，政府還應(yīng)該要重視國(guó)際監(jiān)管的作用，實(shí)現(xiàn)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管的統(tǒng)一。此外，內(nèi)因是根本，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展過(guò)程不僅需要依賴于外部環(huán)境進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的研發(fā)，還需要依靠?jī)?nèi)部的管理來(lái)避免出現(xiàn)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的利潤(rùn)和收益。首先，金融主體及相關(guān)人員必須要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，并采用有效的方法如加大宣傳和教育等來(lái)強(qiáng)化員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);其次，金融機(jī)構(gòu)需要制定完善的金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，提高自我抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
(三)規(guī)范操作行為
加強(qiáng)對(duì)人員的管理和規(guī)范。金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，工作人員的主觀因素直接關(guān)系到金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與否，因此要求金融機(jī)構(gòu)能夠加強(qiáng)對(duì)人員工作行為、工作態(tài)度以及工作能力的重視，采用培訓(xùn)、制度激勵(lì)等形式提高員工的工作能力，端正員工的工作態(tài)度并規(guī)范員工的工作行為，為金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范提供必要的保障。(四)防范信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行實(shí)名制管理，成立債權(quán)委員會(huì)，由債權(quán)人按照“一企一策”的原則來(lái)集體確定對(duì)這些企業(yè)是增加貸款、穩(wěn)定貸款還是減少貸款，減少金融產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)。尤其對(duì)于銀行或者金融機(jī)構(gòu)無(wú)法限制貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的，可以成立債權(quán)人委員會(huì)，由大家共同行動(dòng)來(lái)解決企業(yè)的困難，形成互動(dòng)的合力。
四、結(jié)語(yǔ)
有關(guān)機(jī)構(gòu)和部門(mén)必須要針對(duì)金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行具體分析，從內(nèi)部控制和外部管理兩個(gè)角度，即金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部加強(qiáng)對(duì)人員的管理以及政府加強(qiáng)法制建設(shè)、完善金融市場(chǎng)監(jiān)管體系，進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范，切實(shí)保障金融衍生產(chǎn)品的有序發(fā)展，穩(wěn)定金融市場(chǎng)的發(fā)展秩序。
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