本文摘要：發(fā)表學(xué)術(shù)論文網(wǎng) 辦的非常成功，極具口碑。在這里，你可以找到最具時(shí)事性的文章和最具代表性的各類文章。當(dāng)然，因?yàn)槊赓M(fèi)和開源，大家都可以學(xué)習(xí)、借鑒和共同使用，如果你需要專屬于個(gè)人的原創(chuàng)文章，請(qǐng)點(diǎn)擊鏈接獲得專業(yè)文秘寫作服務(wù)。 【摘 要】通過對(duì)山峰廠償債
發(fā)表學(xué)術(shù)論文網(wǎng)辦的非常成功，極具口碑。在這里，你可以找到最具時(shí)事性的文章和最具代表性的各類文章。當(dāng)然，因?yàn)槊赓M(fèi)和開源，大家都可以學(xué)習(xí)、借鑒和共同使用，如果你需要專屬于個(gè)人的原創(chuàng)文章，請(qǐng)點(diǎn)擊鏈接獲得專業(yè)文秘寫作服務(wù)。
【摘 要】通過對(duì)山峰廠償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力三個(gè)方面的分析，揭示了該企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益低的原因是價(jià)格機(jī)制不合理所致，長(zhǎng)期的低價(jià)銷售雖保有了市場(chǎng)份額，卻嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益和持續(xù)發(fā)展能力。
【關(guān)鍵詞】?jī)攤芰?盈利能力 營(yíng)運(yùn)能力 分析
山峰廠成立于1990年，主要經(jīng)營(yíng)碳十芳烴系列化工產(chǎn)品，至2006年末，年銷售額已達(dá)3億元人民幣。然而，近年來(lái)由于碳十重芳烴加工業(yè)發(fā)展過快，產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，市場(chǎng)呈現(xiàn)出供過于求的狀況，產(chǎn)品獲利空間越來(lái)越小。以下通過對(duì)2004年至2006年三年財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)資料的分析，對(duì)企業(yè)近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況做一個(gè)全面分析。
一、償債能力提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低
企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需要的資產(chǎn)源于兩個(gè)方面:投資者投入和向債權(quán)人借入，然而借債必還，企業(yè)能否足額償付到期債務(wù)，這是企業(yè)的首要問題，是生存和健康發(fā)展的基本前提。我們常用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負(fù)債比率等指標(biāo)來(lái)反映企業(yè)的償債能力。
1.流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指一定時(shí)期(一般為一年)內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比率，代表企業(yè)用其流動(dòng)資產(chǎn)償還到期債務(wù)的保障程度。流動(dòng)比率越高，償債能力越強(qiáng)，但過高的流動(dòng)比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，經(jīng)營(yíng)效益不高。流動(dòng)比率因行業(yè)不同而異，通常認(rèn)為流動(dòng)比率為2比較適合大部分企業(yè)。從山峰廠的流動(dòng)比率數(shù)值看(表1)，其短期償債能力2004年較弱，2005年、2006年較強(qiáng);從發(fā)展趨勢(shì)看，連續(xù)三年呈上升態(tài)勢(shì)，表明短期償債能力增強(qiáng)。
2.速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是指一定時(shí)期(一般為一年)內(nèi)速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，由于扣除了存貨、待攤費(fèi)用等流動(dòng)性較差的項(xiàng)目，速動(dòng)比率代表了直接的償債能力。同流動(dòng)比率一樣，速動(dòng)比率也存在一個(gè)最佳點(diǎn)，通常認(rèn)為速動(dòng)比率為1比較適合大部分企業(yè)。從山峰廠的速動(dòng)比率的數(shù)值看(表1)，其短期償債能力2004年較弱，2005年、2006年較強(qiáng);從發(fā)展趨勢(shì)看，基本呈上升態(tài)勢(shì)，表明短期償債能力增強(qiáng)。
3.現(xiàn)金比率�，F(xiàn)金比率是指一定時(shí)期(一般為一年)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物除以流動(dòng)負(fù)債的比率，代表企業(yè)隨時(shí)可以償債的能力或?qū)α鲃?dòng)負(fù)債的隨時(shí)支付程度。從山峰廠現(xiàn)金比率的數(shù)值看(表1)，，其短期償債能力2004年較弱，2005年、2006年較強(qiáng);從發(fā)展趨勢(shì)看，基本呈上升態(tài)勢(shì)，表明短期償債能力增強(qiáng)。
4.資產(chǎn)負(fù)債比率。資產(chǎn)負(fù)債比率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示在企業(yè)的全部資金來(lái)源中，從債權(quán)人方面取得數(shù)額所占比重，代表企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和償還債務(wù)的保障能力。該指標(biāo)越低，償債能力越強(qiáng)。但過低的資產(chǎn)負(fù)債比率表明企業(yè)沒有很好地利用其資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)效益低下。從山峰廠資產(chǎn)負(fù)債比率的數(shù)值看(表1)，其長(zhǎng)期償債能力2004年一般，2005年、2006年較強(qiáng);從發(fā)展趨勢(shì)看，基本呈下降態(tài)勢(shì)，表明長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)。
從上述分析可以看出，山峰廠的短期償債能力由較弱轉(zhuǎn)為較強(qiáng)，長(zhǎng)期償債能力由一般轉(zhuǎn)為較強(qiáng)，償債能力大大提高。然而較強(qiáng)的償債能力似有資產(chǎn)使用效率低之嫌。由于山峰廠盈利水平低，資產(chǎn)報(bào)酬率低于社會(huì)平均值，舉債經(jīng)營(yíng)不利于企業(yè)，因此企業(yè)只能選擇減少有息負(fù)債，從而提高整體收益。
二、盈利能力低，利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢
盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，通常用銷售毛利率、營(yíng)業(yè)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)反映。
1.銷售毛利率
銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入之比，直接反映了企業(yè)銷售獲利能力。銷售毛利率越高，獲利能力越強(qiáng)，企業(yè)如沒有足夠大的毛利率，就很可能陷入虧損狀態(tài)。近年來(lái)，由于碳十重芳烴加工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，導(dǎo)致供過于求，毛利率持續(xù)徘徊在低位。從山峰廠毛利率的數(shù)值看(表2)，其盈利能力很弱;從發(fā)展趨勢(shì)看，連續(xù)三年呈下跌態(tài)勢(shì)，表明盈利能力減弱。毛利率低且呈下降趨勢(shì)，雖然連續(xù)三年銷量(分別為43970噸、53390噸和58120噸)大幅提高,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(分別為446.76萬(wàn)元、529.16萬(wàn)元和737.46萬(wàn)元)依然增長(zhǎng)緩慢。
2.營(yíng)業(yè)收益率
營(yíng)業(yè)收益率是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的收益與銷售收入之比，表示每百元銷售收入可帶來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。該比率越高，獲利能力越強(qiáng)。從山峰廠營(yíng)業(yè)收益率的數(shù)值看(表2)，其盈利能力很弱，2004年、2005年虧損，2006年處于虧損邊緣;從發(fā)展趨勢(shì)看，連續(xù)三年呈上升態(tài)勢(shì)，表明盈利能力增強(qiáng)。山峰廠營(yíng)業(yè)收益率逐年提高得益于管理水平的提高，其各項(xiàng)期間費(fèi)用的節(jié)約增加了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，尤其是營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅下降(三年分別為410.85萬(wàn)元、237.63萬(wàn)元和171.15萬(wàn)元)。
3.銷售凈利率
銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與銷售收入之比。由于山峰廠企業(yè)所得稅全額返還，凈利潤(rùn)就是利潤(rùn)總額，該比率越高，獲利能力越強(qiáng)。從山峰廠銷售凈利率的數(shù)值看(表2)，其盈利能力很弱，2004年虧損，2005年處于虧損邊緣;從發(fā)展趨勢(shì)看，連續(xù)三年呈上升態(tài)勢(shì)，表明盈利能力增強(qiáng)。但是山峰廠銷售凈利率的提高不是源于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加，而是來(lái)自增值稅退稅形成的補(bǔ)貼收入(三年分別為231.65萬(wàn)元、230.6萬(wàn)元和328.17萬(wàn)元)。
4.總資產(chǎn)報(bào)酬率
總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)凈額與該時(shí)期平均資產(chǎn)總額的比率，它表示每百元資產(chǎn)能創(chuàng)造的凈利潤(rùn)額�？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明資產(chǎn)利用的效益越好，盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)管理水平越高。從山峰廠總資產(chǎn)報(bào)酬率的數(shù)值看(表2)，其盈利能力很弱;從發(fā)展趨勢(shì)看，連續(xù)三年呈上升態(tài)勢(shì)，表明盈利能力增強(qiáng)。每百元資產(chǎn)只能創(chuàng)造一元左右的凈利潤(rùn)額，資產(chǎn)運(yùn)用效益比較低。
5.凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比，表明企業(yè)所有者所獲報(bào)酬的水平。從山峰廠凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值看(表2)，其盈利能力很弱;從發(fā)展趨勢(shì)看，連續(xù)三年呈上升態(tài)勢(shì)，表明盈利能力增強(qiáng)。
從上述分析可以看出，由于山峰廠毛利率的低水平，導(dǎo)致該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力低水平，進(jìn)而導(dǎo)致其資產(chǎn)獲利能力和投資回報(bào)能力同樣低水平。
三、營(yíng)運(yùn)能力加強(qiáng)，資產(chǎn)利用率提高
營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的能力，其實(shí)質(zhì)是要以盡可能少的資產(chǎn)占用，盡可能短的時(shí)間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的銷售收入。反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)通常有六個(gè)：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
1.存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨平均余額的比率，是評(píng)價(jià)公司購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況和運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。通常存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，資金流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨的管理效率越高。從表3可見，山峰廠存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從110天減少到42天，縮短了64天，存貨周轉(zhuǎn)明顯加快。
2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)產(chǎn)品或商品賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款的收回越快。從表3中可見，山峰廠應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)從101天減少到46天，縮短了一半，其收帳速度明顯加快。3.營(yíng)業(yè)周期
營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期。可以通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)近似的反映出來(lái)。從表3中可見，山峰廠營(yíng)業(yè)周期從211天減少到87天，縮短了124天，資金回籠加快，其運(yùn)營(yíng)效率大大提高。
4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指銷售收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。這一比率可用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，如果這個(gè)比率較低，則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差。從表3中可見，山峰廠總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從588天減少到290天，縮短了一半，總資產(chǎn)利用率大大提高。
綜上所述，山峰廠的存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)加快，營(yíng)業(yè)周期縮短，推動(dòng)了流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力大大提高。
四、結(jié)語(yǔ)
連續(xù)三年，山峰廠的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力都有不同程度的提高,尤其是營(yíng)運(yùn)能力，營(yíng)業(yè)周期從211天減少到87天，資產(chǎn)利用率大大提高。但同時(shí)也可以看出，在產(chǎn)能過剩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下,雖然銷售量穩(wěn)步上升，存貨、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)持續(xù)加快，營(yíng)運(yùn)能力得以大大提高，盈利能力卻沒有得到相應(yīng)的提升，毛利率甚至還在下降，這只能說(shuō)明山峰廠的價(jià)格機(jī)制不合理，其產(chǎn)品訂價(jià)長(zhǎng)期偏低,導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)能力過剩，盈利能力不足。當(dāng)然，為確保市場(chǎng)份額而采取適當(dāng)?shù)牡蛢r(jià)政策，是一種常用的營(yíng)銷策略，但價(jià)格的制定要兼顧多方面因素，在山峰廠資產(chǎn)報(bào)酬率低于社會(huì)平均資產(chǎn)報(bào)酬率的情況下，更應(yīng)關(guān)注其盈利能力的提高，同時(shí)注意防范風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
[1]周忠惠，張鳴，徐逸星.財(cái)務(wù)管理.上海三聯(lián)書店，2001.
閱讀范文：經(jīng)濟(jì)師論文征稿預(yù)算審批制度
【摘要】審查和批準(zhǔn)財(cái)政預(yù)算，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行，是憲法和法律賦予各級(jí)人大及其常委會(huì)的重要職權(quán)。強(qiáng)化對(duì)預(yù)算的審批監(jiān)督，保障經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各項(xiàng)事業(yè)的健康發(fā)展，需要努力探索加強(qiáng)預(yù)算審批監(jiān)督的有效方式和途徑，保證財(cái)政預(yù)算的準(zhǔn)確與透明。本文從審批權(quán)的內(nèi)容和性質(zhì)入手，從確保審批權(quán)的實(shí)現(xiàn)的角度，淺談?lì)A(yù)算審批制度的改革。
【關(guān)鍵詞】審批權(quán);內(nèi)容;性質(zhì);改革
轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自發(fā)表學(xué)術(shù)論文網(wǎng)：http:///jjlw/5781.html
