本文摘要：治理通脹和治理通縮都是當(dāng)今世界上較為艱難的課題。本篇治理通脹和治理通縮都是當(dāng)今世界上較為艱難的課題，解決此通貨膨脹，既要適度控制貨幣發(fā)行和流通量，又要通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出的比例，可以發(fā)表中級(jí)經(jīng)
治理通脹和治理通縮都是當(dāng)今世界上較為艱難的課題。本篇治理通脹和治理通縮都是當(dāng)今世界上較為艱難的課題，解決此通貨膨脹，既要適度控制貨幣發(fā)行和流通量，又要通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出的比例，可以發(fā)表中級(jí)經(jīng)濟(jì)師論文的期刊有《中國(guó)貨幣市場(chǎng)》雜志創(chuàng)刊于2001年10月，是由中國(guó)人民銀行主管、中國(guó)外匯交易中心主辦的財(cái)經(jīng)月刊。雜志依循立足中國(guó)貨幣，放眼全球金融的辦刊宗旨，以理論與實(shí)務(wù)并重，兼顧政策研究和學(xué)術(shù)探討，迅捷提供銀行間外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)及金融衍生產(chǎn)品交易數(shù)據(jù)和市場(chǎng)活動(dòng)的原生性信息，著力客觀及時(shí)反映中國(guó)與國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)。
5月9日，《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)了權(quán)威人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局面以及趨勢(shì)看法的文章——《開(kāi)局首季問(wèn)大勢(shì)》，這是自去年5月25日以來(lái)“權(quán)威人士”第三次發(fā)聲談中國(guó)經(jīng)濟(jì)。其中提到，綜合判斷，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢(shì)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這個(gè)L型是一個(gè)階段，不是一兩年能過(guò)去的。這一文章讓宏觀經(jīng)濟(jì)L型走勢(shì)成為了新的熱詞，引發(fā)了眾多媒體、民眾的關(guān)注和熱烈討論。到底什么是L型經(jīng)濟(jì)?我國(guó)為何會(huì)進(jìn)入L型經(jīng)濟(jì)?L型經(jīng)濟(jì)背景下如何在有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，把握通脹和通縮，進(jìn)而促進(jìn)人民大眾的收入穩(wěn)定都具有非常重要的意義。
1何為L(zhǎng)型經(jīng)濟(jì)
經(jīng)濟(jì)衰退類型一般分為V型、U型、W型和L型：V型衰退是指經(jīng)濟(jì)陡降并快速到達(dá)底部，然后迅速回彈，這是最理想的衰退類型經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。典型例子是1953年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，即1953年7月至1954年5月，歷時(shí)10個(gè)月。工業(yè)生產(chǎn)的幅度下降9.1%，失業(yè)率達(dá)6.2%。1954年后，艾森豪威爾試圖以信貸擴(kuò)張的手段帶動(dòng)新一輪的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，當(dāng)時(shí)確實(shí)出現(xiàn)了兩年左右的繁榮，形成V型經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。U型衰退是指經(jīng)濟(jì)以相對(duì)V型衰退緩慢一些的速度下滑，然后在底部停留一段時(shí)間后實(shí)現(xiàn)反彈。典型例子是1973年至1975年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。而這一時(shí)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退主要表現(xiàn)為滯漲危機(jī)，即經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹并存，直到1975年3月，美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)才跌到谷底，然后才逐步從谷底回升，形成了U型經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。W型衰退是指開(kāi)始像一次V型衰退，但很快又再迎來(lái)一個(gè)或多個(gè)V型衰退，也被稱為“雙探底衰退”——因?yàn)樗谡嬲龔?fù)蘇前至少有兩次探底。這種衰退非常痛苦，因?yàn)橥顿Y者在第一次V型衰退結(jié)束時(shí)重新殺入市場(chǎng)，他們認(rèn)為真正的復(fù)蘇已經(jīng)到來(lái)，其實(shí)還有恐怖的波谷正等著他們。典型例子是上個(gè)世紀(jì)80年代初期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。L型衰退是指經(jīng)濟(jì)陡降并無(wú)力快速?gòu)?fù)蘇，L型衰退是最糟糕的一種衰退類型，因?yàn)?ldquo;沒(méi)人能知道復(fù)蘇的時(shí)間，沒(méi)人能提供復(fù)蘇的希望”，它的特征包括“抑郁”、“失去的十年”和“不適”。典型例子是上世紀(jì)80年代末至今的日本經(jīng)濟(jì)衰退。L型衰退曲線意味著經(jīng)濟(jì)前景不妙，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降，未來(lái)發(fā)展勢(shì)頭不明或經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)間較長(zhǎng)。簡(jiǎn)而言之，L型經(jīng)濟(jì)是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降之后，上升無(wú)力，在相對(duì)較低的增速上基本保持平穩(wěn)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)然我國(guó)的L型經(jīng)濟(jì)與國(guó)際上通行的L型經(jīng)濟(jì)也有不同的特點(diǎn)，就是經(jīng)濟(jì)并未陷入衰退，而是經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)和發(fā)展，只不過(guò)增長(zhǎng)和發(fā)展沒(méi)有以前那樣的高速，即在目前和未來(lái)的一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期里處于中高速增長(zhǎng)。
2中國(guó)為何進(jìn)入了L型經(jīng)濟(jì)
首先L型經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)是中國(guó)未來(lái)最有可能走出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，同時(shí)也是比較好的一個(gè)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，因?yàn)閂型和U型都不可能了，這是由中國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)決定的。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入中高速。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了33年(1979年-2011年)年均9.9%的高速增長(zhǎng)，特別2003年-2007年連續(xù)5年增速達(dá)到兩位數(shù)(5年年均增速為11.6%)之后，從2012年開(kāi)始，增速出現(xiàn)明顯回落，到2015年增速已下滑到6.9%。經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)4年低于8%。這意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已由高速轉(zhuǎn)入中高速。未來(lái)一個(gè)時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在調(diào)結(jié)構(gòu)和提質(zhì)量的環(huán)境下，維持在6.5%左右都將是一種常態(tài)。二是中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)入深度調(diào)整階段。主要表現(xiàn)為工業(yè)增速明顯回落，在經(jīng)濟(jì)中所占比重下降。2013年，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為46.1%，首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)。到了2015年三大產(chǎn)業(yè)的比例為9:40.5:50.5，第三產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的第一大產(chǎn)業(yè)，并占據(jù)主導(dǎo)地位。特別是從工業(yè)內(nèi)部來(lái)看，鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)以及煤炭等能源類行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，增速明顯回落，制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。三是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是開(kāi)放的，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響較大。目前來(lái)看國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)存在著較大的負(fù)面影響。首先，從國(guó)際上的新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，增長(zhǎng)動(dòng)力趨勢(shì)以及產(chǎn)能過(guò)剩等蘊(yùn)含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯。即國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以后，為應(yīng)對(duì)危機(jī)并防止經(jīng)濟(jì)下滑，許多新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家采取了寬松或者刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貨幣政策，雖在一定程度上緩解了危機(jī)沖擊的影響，但一系列刺激政策也帶來(lái)了一些負(fù)面影響和后遺癥，其中最大問(wèn)題就是產(chǎn)能過(guò)剩日益突出。這種長(zhǎng)期積累的過(guò)剩產(chǎn)能和高庫(kù)存壓力短時(shí)間內(nèi)無(wú)法得到有效解決，無(wú)疑將進(jìn)一步加劇我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整矛盾和經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。其次，從國(guó)際上的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇外，歐盟和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。從而使國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然是政策推動(dòng)的外生性特點(diǎn)，即主要靠積極財(cái)政和貨幣政策的刺激影響，其本質(zhì)仍屬外生性增長(zhǎng)。這種積極財(cái)政和貨幣政策為主導(dǎo)推動(dòng)的外生性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有不穩(wěn)定性、不確定性趨勢(shì)的特點(diǎn)，將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。再次，國(guó)際資本流動(dòng)格局和態(tài)勢(shì)出現(xiàn)分化特征。即近兩年發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際直接投資(FDI)凈流入量逐年遞增，并實(shí)現(xiàn)了對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的反超。其中美國(guó)的吸引力要明顯好于眾多歐洲國(guó)家。這主要是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美元匯率的升值預(yù)期所致，這種趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。這都將制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。最后，全球創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力尚未真正形成。即未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于走向新一輪的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，盡管近幾年以特斯拉、阿里巴巴等為代表的多元化創(chuàng)新模式在全球范圍內(nèi)迅速崛起，并帶動(dòng)了新能源汽車、充電樁、鋰電池、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融等一系列新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性發(fā)展，但整體來(lái)看，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)仍處于緩慢復(fù)蘇過(guò)程中，處于新舊增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的過(guò)渡時(shí)期。因此中國(guó)現(xiàn)在遇到的問(wèn)題更多的是結(jié)構(gòu)性的，而且外部環(huán)境短期內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)大幅的改善可能性也不大。所以，中國(guó)L型的走勢(shì)應(yīng)該是必然的，且難于在一兩年之內(nèi)完成的。當(dāng)然還有一種過(guò)度悲觀的擔(dān)憂，即擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)一個(gè)倒L型。客觀地說(shuō)這種情形只有在經(jīng)濟(jì)處于自然回落的時(shí)候，我們用“大水漫灌“的方法不斷地進(jìn)行強(qiáng)刺激，硬是不讓其回落，然后撐幾年，在撐的過(guò)程當(dāng)中，產(chǎn)能過(guò)剩、債務(wù)過(guò)高、庫(kù)存過(guò)大，這三個(gè)問(wèn)題導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，到撐不住的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)一個(gè)崩盤式的回落。其實(shí)這種經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在未來(lái)是不大可能出現(xiàn)的，因?yàn)橹醒胍呀?jīng)放棄了”大水漫灌“的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方法，而實(shí)施了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，已經(jīng)采取了警惕和防止經(jīng)濟(jì)衰退的政策措施。
3在L型經(jīng)濟(jì)背景下如何治理通脹和通縮
3.1通脹和通縮的區(qū)別與聯(lián)系
通脹和通縮分別是通貨膨脹和通貨緊縮的簡(jiǎn)稱，兩者既有聯(lián)系也有區(qū)別。從區(qū)別來(lái)看，一是含義和本質(zhì)不同。即通脹是指紙幣的發(fā)行量大大超過(guò)流通中所需要的貨幣數(shù)量，從而引起紙幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象(其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給)。通縮是與通脹相反的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是指在經(jīng)濟(jì)相對(duì)萎縮時(shí)期，物價(jià)總水平較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)下降，貨幣不斷升值的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象(其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求持續(xù)小于社會(huì)總供給)。二是表現(xiàn)不同。即通脹最直接的表現(xiàn)是紙幣貶值，物價(jià)上漲，購(gòu)買力降低。通縮往往伴隨著生產(chǎn)下降，市場(chǎng)萎縮，企業(yè)利潤(rùn)率降低，生產(chǎn)投資減少，以及失業(yè)增加、收入下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力等現(xiàn)象。主要表現(xiàn)為物價(jià)低迷，大多數(shù)商品和勞務(wù)價(jià)格下跌。三是成因不同。即通脹的成因主要是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給，貨幣的發(fā)行量超過(guò)了流通中實(shí)際需要的貨幣量。通縮的成因主要是社會(huì)總需求小于社會(huì)總供給，長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，形成買方市場(chǎng)及出口困難導(dǎo)致的。四是危害性不同。即通脹直接使紙幣貶值，如果居民的收入沒(méi)有變化，生活水平就會(huì)下降，造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活秩序混亂，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(不過(guò)在一定時(shí)期內(nèi)，適度的通脹又可以刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展)。通縮導(dǎo)致物價(jià)下降，在一定程度上對(duì)居民生活有好處，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看會(huì)嚴(yán)重影響投資者的信心和居民的消費(fèi)心理，導(dǎo)致惡性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和人民的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益不利。五是治理措施不同。即治理通脹最根本的措施是發(fā)展生產(chǎn)，增加有效供給，同時(shí)要采取控制貨幣供應(yīng)量，實(shí)行適度從緊的貨幣政策和量入為出的財(cái)政政策等措施。治理通縮要調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，綜合運(yùn)用投資、消費(fèi)、出口等措施拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)行積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策、正確的消費(fèi)政策，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針。從聯(lián)系來(lái)看，一是，兩者都是由社會(huì)總需求與社會(huì)總供給不平衡造成的，亦即流通中實(shí)際需要的貨幣量與發(fā)行量不平衡造成的。二是，兩者都會(huì)使價(jià)格信號(hào)失真，影響正常的經(jīng)濟(jì)生活和社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，因此都必須采取有效的措施予以抑制。
3.2在L型經(jīng)濟(jì)背景下如何治理通脹和通縮
一般來(lái)說(shuō)，治理通縮時(shí)采用寬松的貨幣政策，以增加流通中的貨幣量，從而刺激總需求;采取寬松的財(cái)政政策，以擴(kuò)大財(cái)政支出，直接增加總需求，進(jìn)而通過(guò)投資的“乘數(shù)效應(yīng)”帶動(dòng)私人投資的增加。治理通脹時(shí)正好相反，一般采取緊縮的貨幣政策和壓縮財(cái)政支出的財(cái)政政策。但由于事務(wù)的發(fā)展是復(fù)雜的，不能采取機(jī)械的方法，而應(yīng)具體情況做具體分析，采取具體的針對(duì)性的措施。例如我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)情況十分復(fù)雜，常常是通脹和通縮交織在一起，在CPI表現(xiàn)為多年的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)溫和持續(xù)上漲，而在PPI則表現(xiàn)為多年的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)溫和持續(xù)下跌。兩者若不能有效控制就都不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，但又不能采取簡(jiǎn)單的單純的一致性政策措施。僅從治理通脹來(lái)看，因?yàn)椴煌虻耐洠卫矸椒ň涂赡芡耆煌�。因�(yàn)殡m然通脹的本質(zhì)都是流動(dòng)性過(guò)剩，即貨幣發(fā)行量過(guò)多，但引起流動(dòng)性過(guò)剩的原因不同，處理方法也不同。當(dāng)前治理我國(guó)通脹的難度在于如何在治理通脹的同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速，甚至導(dǎo)致PPI通縮進(jìn)一步加劇的發(fā)生。事實(shí)上，保持適度的通脹是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要手段，這一觀點(diǎn)是凱恩斯主義的典型理論。其認(rèn)為人們喜歡存錢，取得了收入之后有相當(dāng)一部分會(huì)儲(chǔ)蓄起來(lái)，從而導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)剩，于是其提出實(shí)施通貨膨脹政策，使人們感到通脹后儲(chǔ)蓄不利，會(huì)貶值，這樣就促使人們少儲(chǔ)蓄多消費(fèi)，從而使生產(chǎn)擴(kuò)大，進(jìn)而解決生產(chǎn)過(guò)剩問(wèn)題。這一理論和實(shí)踐在上個(gè)世紀(jì)五六十年代曾發(fā)揮了一定的作用，但隨著時(shí)間的推移，到七十年代之后逐步失靈了。最主要的表現(xiàn)是不僅長(zhǎng)期形成的通脹日益嚴(yán)重，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩甚至停滯，形成滯漲(經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹并存)。當(dāng)然，在美國(guó)比較特殊，美國(guó)憑借其“美元霸權(quán)”，將通脹輸出轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，特別是2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)后推出的QE計(jì)劃，雖然美聯(lián)儲(chǔ)并未直接標(biāo)榜輸出通脹，但客觀上確實(shí)達(dá)到了這種輸出通脹的效果。即貨幣發(fā)行量繼續(xù)加大以刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而同時(shí)維持了美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的基本穩(wěn)定，只是新興經(jīng)濟(jì)體的一些國(guó)家，包括中國(guó)，發(fā)生了輸入性的通脹。因此關(guān)注目前我國(guó)國(guó)內(nèi)通脹的問(wèn)題，主要看目前通脹的原因，即目前我國(guó)通脹的性質(zhì)是既有典型的輸入型通脹特點(diǎn)，主要由于長(zhǎng)期的出口順差，造成我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加，同時(shí)對(duì)應(yīng)流入的外匯美元發(fā)行了大量的人民幣。此外還有結(jié)構(gòu)性通脹特點(diǎn)，即商品不是少了，而是多了，商品多了怎么還會(huì)發(fā)生通脹?主要是由于有不少的商品不適銷對(duì)路，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)，增加商品的有效供給。故，近年來(lái)我國(guó)政府不僅沒(méi)有數(shù)次提高銀行存款準(zhǔn)備金率和利率，而且適時(shí)降低了銀行存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，并努力維護(hù)人民幣匯率的穩(wěn)定，主要是考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)在PPI方面處于通縮狀態(tài)，不能投鼠忌器。在此基礎(chǔ)上通過(guò)疏導(dǎo)流動(dòng)性的方向，并通過(guò)壓縮過(guò)剩產(chǎn)能，使貨幣資金等資源向有效產(chǎn)能的生產(chǎn)集中，不僅有利于克服通脹，而且有利于緩解PPI方面的通縮，同時(shí)促進(jìn)GDP保持一定程度的增長(zhǎng)。
4L型經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)大眾收入增長(zhǎng)的判斷
L型經(jīng)濟(jì)對(duì)大眾未來(lái)的財(cái)產(chǎn)性收入增速可能會(huì)放緩。過(guò)去，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，不少人的個(gè)人財(cái)富出現(xiàn)了幾何式增長(zhǎng)，比如，買一套房子每年就有10%甚至20%以上的增值。未來(lái)這種情況將很難再現(xiàn)。“權(quán)威人士”指出，要明確股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸各自的功能定位，不能簡(jiǎn)單作為保增長(zhǎng)的手段。這意味著，中央對(duì)于過(guò)去在調(diào)控中的一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)有清醒的認(rèn)識(shí)，決心不再重蹈覆轍，以往股市、樓市“瘋漲暴跌”的情況將會(huì)改變。在財(cái)產(chǎn)性收入增速放緩的同時(shí)，工資等勞動(dòng)性收入的增長(zhǎng)也將減速。過(guò)去幾年，中國(guó)工資水平增長(zhǎng)很快，這給老百姓帶來(lái)了實(shí)惠，但同時(shí)也推高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，削弱了中國(guó)勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)。在“降成本”的改革要求下，工資過(guò)快增長(zhǎng)將不可持續(xù)。這些都是L型經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)所決定的，也是我們?cè)诤暧^經(jīng)濟(jì)調(diào)控中，在調(diào)結(jié)構(gòu)，控通脹和通縮過(guò)程中，既要避免大眾經(jīng)濟(jì)收入和生活水平的減低，也要避免大眾工資收入的過(guò)快增長(zhǎng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降的情況發(fā)生。
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