本文摘要：【摘 要】 企業(yè)投資收益活動(dòng)具有較強(qiáng)的隱蔽性特征，這使得企業(yè)往往通過投資收益進(jìn)行盈余管理，審計(jì)意見是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行有效監(jiān)管的最直接手段，但由于我國對(duì)審計(jì)本身的監(jiān)管不嚴(yán)，法律法規(guī)還不完善，使部分企業(yè)通過審計(jì)費(fèi)用收買審計(jì)意見，誤導(dǎo)了投資者。
【摘 要】 企業(yè)投資收益活動(dòng)具有較強(qiáng)的隱蔽性特征，這使得企業(yè)往往通過投資收益進(jìn)行盈余管理，審計(jì)意見是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行有效監(jiān)管的最直接手段，但由于我國對(duì)審計(jì)本身的監(jiān)管不嚴(yán)，法律法規(guī)還不完善，使部分企業(yè)通過審計(jì)費(fèi)用收買審計(jì)意見，誤導(dǎo)了投資者。文章選取341家ST企業(yè)作為研究樣本，分析企業(yè)投資收益盈余管理對(duì)企業(yè)審計(jì)意見的影響，同時(shí)探討異常審計(jì)費(fèi)用是否會(huì)影響二者的關(guān)系。通過面板Logit模型和系統(tǒng)廣義矩模型分析，得出企業(yè)扭虧動(dòng)機(jī)和通過投資收益開展的盈余管理對(duì)企業(yè)被出具非標(biāo)審計(jì)意見存在正向影響，與此同時(shí)，異常審計(jì)費(fèi)用將會(huì)降低這一正向影響，即隨著異常審計(jì)費(fèi)用的升高，企業(yè)盈余管理與被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見概率的正相關(guān)程度將下降，企業(yè)被出具非標(biāo)審計(jì)意見的概率將下降，虧損型企業(yè)將會(huì)達(dá)到盈余管理和標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的雙重目標(biāo)。
【關(guān)鍵詞】 ST企業(yè); 盈余管理; 審計(jì)意見; 異常審計(jì)費(fèi)用
一、引言
上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的盈余信息是投資者的重要決策依據(jù)，而企業(yè)對(duì)盈余的利己性管理會(huì)誤導(dǎo)投資者，這就需要注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)的盈余管理和財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行充分的審查，降低企業(yè)與外部投資者之間的信息不對(duì)稱。2007年開始我國上市企業(yè)實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，非經(jīng)常性損益中的“投資收益”項(xiàng)目從線下轉(zhuǎn)到了線上，成為企業(yè)營業(yè)利潤的組成部分。這一準(zhǔn)則給予上市企業(yè)通過投資收益進(jìn)行盈余管理的途徑，特別是對(duì)于主營業(yè)務(wù)利潤逐年下降和連續(xù)虧損的ST類上市企業(yè)，通過投資收益來提高企業(yè)績效、避免企業(yè)被退市成為了當(dāng)下的主要手段。在此背景下，企業(yè)很可能會(huì)利用跨時(shí)間、虛構(gòu)投資項(xiàng)目、改變?nèi)胭~科目和合并報(bào)表等常規(guī)和非法手段來管理對(duì)外股權(quán)投資收益的當(dāng)期盈余。由于財(cái)務(wù)報(bào)表是上市企業(yè)制作的，因此盈余管理的最終結(jié)果會(huì)反映到財(cái)務(wù)報(bào)告中。審計(jì)活動(dòng)是對(duì)企業(yè)盈余管理最為直接有效的監(jiān)督方式，有效的外部審計(jì)能出示不同的審計(jì)意見，來約束企業(yè)非合理、非合規(guī)的盈余管理行為，起到監(jiān)督作用。由于注冊(cè)會(huì)計(jì)師和上市企業(yè)盈余管理二者的動(dòng)機(jī)恰好相反，因此理論上二者之間存在一定的相關(guān)性。
審計(jì)意見與盈余管理存在理論上的負(fù)相關(guān)，這不利于ST類上市企業(yè)為避免退市而采取的極端性盈余管理行為，為解決這一問題，某些上市企業(yè)會(huì)采取審計(jì)意見收買行為。審計(jì)意見收買是指上市公司為了購買審計(jì)意見而向注冊(cè)會(huì)計(jì)師支付異常審計(jì)費(fèi)用的方式，現(xiàn)階段這一方式是不合法的，是一種非常隱蔽且有效的手段。上市企業(yè)采取審計(jì)意見收買行為的目的并不是為了審計(jì)意見的改善，而是存在著更深的“審計(jì)尋租”動(dòng)機(jī)[1]，通過審計(jì)費(fèi)用來達(dá)到注冊(cè)會(huì)計(jì)師降低企業(yè)盈余管理信息審計(jì)意見的披露程度。審計(jì)意見收買行為加劇了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，收取更高的審計(jì)費(fèi)用，同時(shí)也達(dá)到了“美化”報(bào)表的目的。劉運(yùn)國等[2]指出企業(yè)盈余管理會(huì)給注冊(cè)會(huì)計(jì)師工作帶來風(fēng)險(xiǎn)，上市公司盈余管理幅度上升會(huì)增加企業(yè)審計(jì)費(fèi)用。這就表明盡管審計(jì)工作具有嚴(yán)肅性和客觀性，但由于監(jiān)管不嚴(yán)，我國上市企業(yè)中仍然存在上市公司與注冊(cè)會(huì)計(jì)師合謀來控制企業(yè)盈余管理的方式，最終影響審計(jì)意見的真實(shí)性。
近年來由于外部投資收益的高效、隱蔽等特征，使得很多業(yè)績不佳的上市公司傾向于通過投資收益的盈余管理來改善企業(yè)績效，特別是ST類上市企業(yè)，通過重組、并購、變賣資產(chǎn)等方式業(yè)績獲得了猛增。但是，一方面，ST類上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見數(shù)量居高不下，另一方面績效又能出現(xiàn)“逆轉(zhuǎn)”，似乎出現(xiàn)了矛盾現(xiàn)象。基于此，本文以ST上市企業(yè)作為研究對(duì)象，分析企業(yè)投資收益盈余管理與企業(yè)審計(jì)意見的關(guān)系，同時(shí)判斷異常審計(jì)費(fèi)用是否承擔(dān)了審計(jì)意見收買的角色，即異常審計(jì)費(fèi)用是否對(duì)投資收益盈余管理與審計(jì)意見的關(guān)系起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用，為這一矛盾現(xiàn)象尋找解釋機(jī)理。
二、文獻(xiàn)綜述和研究假設(shè)
由于國外資本市場發(fā)展較早，因此對(duì)于盈余管理與審計(jì)意見的關(guān)系研究相對(duì)較早。從相關(guān)文獻(xiàn)看，國外關(guān)于二者的關(guān)系得出了不一致的結(jié)論，F(xiàn)rancis[3]、Johl et al.[4]、Laura et al.[5]得到了正相關(guān)的結(jié)論，而Bradshaw et al.[6]、Butler et al.[7]得到二者不存在必然相關(guān)性的結(jié)論。但國外學(xué)者很少分析第三方因素對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。
國內(nèi)學(xué)者的實(shí)證則基本上得出盈余管理與審計(jì)非標(biāo)意見的正相關(guān)關(guān)系。李維安等[8]分析得出盈余管理越高的公司，收到非標(biāo)意見的可能性越大。陳小林等[9]把盈余管理劃分為決策有用性盈余管理和機(jī)會(huì)主義盈余管理，研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)師能夠區(qū)分不同屬性的盈余管理，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)主義盈余管理出具非標(biāo)意見的概率更大。白憲生等[10]運(yùn)用Logistic回歸分析研究表明，可控應(yīng)計(jì)利潤和非經(jīng)常性損益盈余管理程度越高，財(cái)務(wù)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越大。路軍偉等[11]研究發(fā)現(xiàn)，在上市公司具有扭虧動(dòng)機(jī)且采用了隱性盈余管理方式的情境下，審計(jì)師傾向出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見;而有扭虧動(dòng)機(jī)的上市公司實(shí)施了顯性盈余管理，或沒有扭虧動(dòng)機(jī)的上市公司實(shí)施了隱性盈余管理，注冊(cè)會(huì)計(jì)師都傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見。朱曼等[12]研究也得出審計(jì)意見與操縱性應(yīng)計(jì)利潤之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，同時(shí)實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)政策的上市公司，其盈余管理程度與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見相關(guān)性要大于未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策的。
此外，有少數(shù)學(xué)者分析了盈余管理與審計(jì)意見的關(guān)系是否受到其他因素的影響。楊德明等[13]研究發(fā)現(xiàn)隨著上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量的提高，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)盈余管理發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率顯著下降，這說明內(nèi)部控制與外部審計(jì)間存在替代效應(yīng)。陳宏如[14]則研究得出董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致企業(yè)盈余管理行為與審計(jì)意見之間的正相關(guān)性下降。林麗萍等[15]也得到高管背景特征對(duì)盈余管理與審計(jì)意見的相關(guān)性存在顯著的調(diào)節(jié)作用。此外，薛麗達(dá)等[1]對(duì)盈余管理尋租對(duì)審計(jì)意見收買行為進(jìn)行了分析，研究發(fā)現(xiàn)盈余管理程度越高，上市公司操控審計(jì)費(fèi)用，收買審計(jì)意見的概率越高。這說明我國現(xiàn)階段審計(jì)還存在與上市公司合謀的現(xiàn)象。曹瓊等[16]對(duì)盈余管理與審計(jì)意見的相關(guān)性以及審計(jì)費(fèi)用對(duì)這一相關(guān)性的影響進(jìn)行實(shí)證研究，研究表明盈余管理與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見顯著正相關(guān)，較高的審計(jì)費(fèi)用降低了盈余管理與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見之間的相關(guān)性。盡管國外學(xué)者未對(duì)審計(jì)費(fèi)用的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行分析，但關(guān)于審計(jì)費(fèi)用與審計(jì)意見的關(guān)系，則得出正相關(guān)[3]和不相關(guān)[17]的結(jié)論，這似乎與張紅玲18]所得到的結(jié)論相異。
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