俄烏沖突給我國金融業(yè)的一些啟示

　　摘 要：俄烏沖突以來，美歐對俄羅斯動用了包括 SWIFT 等一系列金融制裁，給俄羅斯和全球經(jīng)濟(jì)都造成了相當(dāng)?shù)挠绊�。我國金融業(yè)面對俄羅斯受到的制裁，應(yīng)當(dāng)未雨綢繆。首先，我國要在跨境支付領(lǐng)域不受制于人，一方面要在鞏固 CIPS 現(xiàn)有成果的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升參與者的覆蓋面，另一方面要利用數(shù)字貨幣等工具打造去中心化的跨境支付手段。其次，我國要進(jìn)一步提升人民幣的國際話語權(quán)，通過加強(qiáng)資本市場建設(shè)，特別是碳市場建設(shè)，努力促成人民幣成為碳排放的定價貨幣。再次，我國要進(jìn)一步暢通國內(nèi)大循環(huán)，金融業(yè)要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為方向，特別是要解決小微企業(yè)融資困境。最后，著力擴(kuò)大內(nèi)需不容忽視養(yǎng)老需要，我國要大力發(fā)展養(yǎng)老金三支柱體系，積極探索第三支柱與資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的互相促進(jìn)。

　　關(guān)鍵詞：俄烏沖突;SWIFT;跨境支付;數(shù)字貨幣;碳市場;雙循環(huán);小微企業(yè)融資;養(yǎng)老金;第三支柱

　　自今年 2 月俄羅斯在烏克蘭開展特別軍事行動以來，以美國為首的西方國家大幅升級針對俄羅斯的制裁措施，甚至不惜投下了“金融核彈”——宣布將俄羅斯部分 銀 行 排 除 在 環(huán) 球 同 業(yè) 銀 行 金 融 電 信 協(xié) 會(Society for Worldwide Interbank FinancialTelecommunications，SWIFT) 系統(tǒng)之外。這輪制裁致使俄羅斯出口受到?jīng)_擊，拖累了俄羅斯經(jīng)濟(jì)，加劇了盧布匯率的貶值壓力和俄羅斯主權(quán)債務(wù)的違約風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致全球能源價格上行和股票市場波動。俄烏沖突也給我國金融業(yè)上了一課，給我們帶來了一些啟示。

　　一、SWIFT 簡介

　　SWIFT 是一家國際銀行間非盈利性的國際合作組織，于 1973 年 5 月在比利時的布魯塞爾成立，初始成員是來自 15 個國家的 239 家銀行。SWIFT 是全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，其報文體系已成為國際間金融信息數(shù)據(jù)交換的標(biāo)準(zhǔn)語言，目前在荷蘭阿姆斯特丹、美國紐約和中國香港分別設(shè)立信息交換中心以覆蓋歐洲中東非洲地區(qū)、美洲地區(qū)和亞太地區(qū)三大區(qū)域，共計覆蓋了全球 200 多個國家和地區(qū)的 1 1000 多家金融機(jī)構(gòu)。2021 年 SWIFT 總計處理的金融信息數(shù)量高達(dá) 106 億條，日均處理報文超過 4200 萬條，劃撥資金以萬億美元計算。

　　截至 2022 年 1 月，SWIFT 系統(tǒng)中美元、歐元、英鎊、人民幣的支付業(yè)務(wù)占據(jù)前四，市場份額占比分別為 39.92%、36.56%、6.3% 和 3.2%a，雖然仍以美元和歐元為主導(dǎo)，但人民幣占比有所上升。SWIFT 本身并不是清算機(jī)構(gòu)，不管理客戶的賬戶和資金，跨境資金的清算由各個幣種的清算機(jī)構(gòu)完成，如處理美元跨境清算的 CHIPS(紐約清算所銀行間支付系統(tǒng))和歐元跨境清算的 TARGET2(泛歐實(shí)時全額自動清算系統(tǒng))。

　　然而由于信息傳輸是進(jìn)行清算的前提，SWIFT 成為國際支付清算體系不可或缺的一環(huán)。盡管 SWIFT 反復(fù)聲明其獨(dú)立性，但卻難以真正獨(dú)立決策。SWIFT 作為設(shè)立在比利時的公用事業(yè)組織，受到比利時和歐盟的雙重監(jiān)管。并且自“9•11”事件后，美國以反恐為名逐步加強(qiáng)了對 SWIFT 的管控，并于 2011 年正式開始對 SWIFT 系統(tǒng)的數(shù)據(jù)實(shí)行監(jiān)控。自此以來，由于受到美國的施壓，SWIFT 先后大面積終止了與伊朗和朝鮮的金融通信服務(wù)。美國曾經(jīng)兩次脅迫 SWIFT 切斷與伊朗的通信聯(lián)系。

　　2008 年，美國以核擴(kuò)散為借口對伊朗發(fā)起金融制裁，禁止伊朗的金融機(jī)構(gòu)使用 CHIPS 開展美元交易結(jié)算，直接切斷伊朗使用美元參與支付清算，迫使伊朗與美元脫鉤。美國在 2012 年進(jìn)一步推動歐盟通過了第 267/2012 號法案，該法案禁止 SWIFT 等專業(yè)金融信息服務(wù)提供商向受到歐盟制裁的伊朗銀行提供服務(wù)。 SWIFT 因此切斷了 30 家伊朗銀行的跨境金融通信渠道，使得伊朗被迫成為“金融孤島”， 嚴(yán)重打擊伊朗的石油出口貿(mào)易，進(jìn)而引發(fā)伊朗匯率暴跌。

　　美國通過 SWIFT 對伊朗進(jìn)行的金融制裁普遍被認(rèn)為是將伊朗重新拉回伊核協(xié)議談判的重要工具，最終伊核協(xié)議在 2015 年重新達(dá)成，伊朗金融機(jī)構(gòu)才得以在 2016 年 1 月重新接入SWIFT。2018 年美國特朗普政府單方面退出了伊核協(xié)議，并要求 SWIFT 切斷與 SDN 名單中的伊朗銀行間的聯(lián)系。美國單方面的制裁行為并未獲得聯(lián)合國安理會和歐盟的支持，但由于美元在 SWIFT 體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，SWIFT 接受了美國政府的要求，重新切斷了與被納入 SDN 名單中的伊朗金融機(jī)構(gòu)間的聯(lián)系。美國對朝鮮的 SWIFT 制裁則更為徹底。2017 年，美國以朝鮮核問題為理由，利用SWIFT 網(wǎng)絡(luò)對朝鮮實(shí)施金融制裁。朝鮮的國家代碼被從 SWIFT 系統(tǒng)中刪除，相當(dāng)于在世界的金融通信體系下已經(jīng)不存在這個國家了。

　　二、推動央行為核心的跨境支付系統(tǒng)建設(shè)

　　面對 SWIFT 在金融信息傳輸領(lǐng)域的壟斷，以及美歐時不時地以此為要挾，世界各國的跨境金融安全籠罩在 SWIFT 的陰影之下。因此自主可控的跨境支付系統(tǒng)建設(shè)成為擺在各國央行面前的重大課題。本次沖突的主角俄羅斯在面對 SWIFT 的威脅時就不是坐以待斃的。自 2014 年克里米亞事件開始，美國多次威脅將俄羅斯金融機(jī)構(gòu)踢出 SWIFT 系統(tǒng)，俄羅斯便自此開始構(gòu)建金融信息傳輸系統(tǒng)(SPFS)，以作為 SWIFT 的替代方案。根據(jù)俄羅斯央行公布的數(shù)據(jù)，參與 SPFS 系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)超過 400 家，包括了至少 331 家境內(nèi)銀行，還有來自白俄羅斯、亞美尼亞等地的 23 家外資機(jī)構(gòu)。

　　2020 年，SPFS 的流量翻了一番，月均消息傳輸量達(dá)到200 萬條，國內(nèi)轉(zhuǎn)賬的 20% 以上通過 SPFS 完成。a 但目前看來，SPFS 的參與機(jī)構(gòu)仍是以俄羅斯的銀行為主，而在俄羅斯經(jīng)營的一些主要外資銀行，如聯(lián)合信貸銀行和德意志銀行等都沒有加入，這就導(dǎo)致其在替代 SWIFT 方面具有明顯的局限性。出于人民幣國際化的考量，同時為了減少人民幣跨境清算對 SWIFT 的依賴，我國央行也適時推出了人民幣跨境支付系統(tǒng)(Cross-border Interbank Payment System，CIPS)。CIPS 系統(tǒng)是由中國人民銀行組織開發(fā)的獨(dú)立支付系統(tǒng)，為境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)人民幣跨境和離岸業(yè)務(wù)提供資金清算與結(jié)算服務(wù)。該系統(tǒng)始建于 2012 年 4 月，分別于 2015 年 10 月 8日和 2018 年 5 月 2 日完成了一期和二期的正式投產(chǎn)，目前已全面支持凈額結(jié)算模式，并為“債券通”結(jié)算業(yè)務(wù)提供了現(xiàn)券買賣、發(fā)行承銷、債券回購等業(yè)務(wù)支持。

　　CIPS 系統(tǒng)類似于美國的 CHIPS 系統(tǒng)，為本幣提供跨境資金清算。清算方式采用代理清算模式，即一部分通過審核的機(jī)構(gòu)可以直接參與 CIPS 的清算，而其他機(jī)構(gòu)則需要通過 CIPS 的直接參與者進(jìn)行間接的代理清算。雖然 CIPS 是清算系統(tǒng)，但是 CIPS 與我國境內(nèi)的大額支付系統(tǒng)等類似，將報文系統(tǒng)的信息流與清算系統(tǒng)的資金流同時納入處理。對于 CIPS 的直接參與者，可以通過專線也可以其他方式(SWIFT)接入 CIPS，也就是說選擇專線接入方式的直接參與者無須再通過 SWIFT 系統(tǒng)就可以完成跨境人民幣的清算與結(jié)算。不過對于間接參與者，仍需要通過 SWIFT 來建立與直接參與者的聯(lián)系，進(jìn)而完成CIPS 的清算與結(jié)算。截至 2022 年 2 月末，CIPS 系統(tǒng)共有全球 104 個國家和地區(qū)的參與者 1288 家，其中直接參與者 76 家，間接參與者 1212 家。

　　CIPS 的境內(nèi)直接參與者包括了我國的主要銀行和金融基礎(chǔ)設(shè)施(中債登、上清所、中證登、銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)、香港金管局等)，以及一部分外資銀行的中國子公司， 境外的直接參與者則全部是中資銀行在海外的分支機(jī)構(gòu)。隨著人民幣國際化的進(jìn)程不斷加快，CIPS 的交易規(guī)模與日俱增。 2021 年，CIPS 的業(yè)務(wù)筆數(shù)達(dá)到了 334.2 萬筆，業(yè)務(wù)金額達(dá)到了 79.6 萬億元，分別較 2020 年上升了 51.5%和 75.8%;日均處理規(guī)模也分別達(dá)到了 1.34 萬筆和 3 184 億元。CIPS 的建立一定程度降低人民幣跨境清算中對 SWIFT 的依賴，提高了人民幣在全球范圍內(nèi)進(jìn)行跨境清算與結(jié)算的效率，擴(kuò)大了人民幣的使用規(guī)模和范圍。

　　然而目前 CIPS 仍有一些尷尬之處。首先，CIPS 目前的境外直接參與者全部是中資銀行在海外的分支機(jī)構(gòu)，并沒有純粹的海外機(jī)構(gòu)。由于 CIPS 當(dāng)前的策略以拓展清算賬戶體系為主，也就是吸納盡可能多的參與者(包括直接參與者和間接參與者)，因此為了減少機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)換成本，吸引更多機(jī)構(gòu)參與， CIPS 的報文體系兼容 SWIFT 報文體系，并且海外參與者的實(shí)際報文體系還以 SWIFT 為主，從而提高 CIPS 的接入率。目前 CIPS 還處在需要借助 SWIFT 來開拓市場的階段。其次，CIPS 的規(guī)模增速雖然很高，但是總的體量還稍顯不足。從日均處理筆數(shù)上可以看到，當(dāng)前 CIPS 的處理量依然不到 SWIFT 的 2%，遠(yuǎn)不足以與 SWIFT“扳手腕”。因此 CIPS 目前尚不具備完全替代 SWIFT 系統(tǒng)的能力，我國需要進(jìn)一步加強(qiáng)對 CIPS的宣傳，引導(dǎo)更多金融機(jī)構(gòu)加入 CIPS 體系，進(jìn)一步提升 CIPS 的處理規(guī)模。特別是吸引純粹的海外機(jī)構(gòu)成為 CIPS 的直接參與者，更全面地覆蓋全球的金融系統(tǒng)，提升人民幣的國際影響力。

　　三、推動數(shù)字貨幣的去中心化跨境解決方案

　　除了推動跨境支付系統(tǒng)的建設(shè)，數(shù)字貨幣也提供了另外一重解決方案。數(shù)字貨幣的核心是區(qū)塊鏈，也就是一系列稱為區(qū)塊的信息存儲單元按照它們各自產(chǎn)生的時間順序所組成的鏈條，這個鏈條被保存在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中所有節(jié)點(diǎn)服務(wù)器上，只要區(qū)塊鏈系統(tǒng)的所有節(jié)點(diǎn)不同時停止服務(wù)，整條區(qū)塊鏈就是安全的。區(qū)塊鏈中的信息如果需要修改，根據(jù)不同的共識機(jī)制通常要有半數(shù)以上算力(POW 機(jī)制)或權(quán)益(POS 機(jī)制)的同意，而這些算力或權(quán)益可以認(rèn)為是掌握在不同的主體手中，因此區(qū)塊鏈中的信息極難篡改。

　　區(qū)塊鏈的另一大核心優(yōu)勢是去中心化，不是只由一個節(jié)點(diǎn)去維護(hù)和存儲這條區(qū)塊鏈，而是要將這條區(qū)塊鏈分發(fā)給所有的節(jié)點(diǎn)，每個節(jié)點(diǎn)都有一份完整的賬本，節(jié)點(diǎn)之間可以互相驗證賬本的準(zhǔn)確性。因此也就誕生了利用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行跨境支付結(jié)算的網(wǎng)絡(luò)，例如瑞波網(wǎng)絡(luò)等。瑞波網(wǎng)絡(luò)(Ripple)于 2012 年創(chuàng)立了基于區(qū)塊鏈的 Ripple 協(xié)議(Ripple ProtocolConsensus Algorithm，RPCA)，可以為用戶提供任意幣種的實(shí)時跨境支付清算服務(wù)。目前已有 55 個國家的 300 多家金融機(jī)構(gòu)加入了瑞波支付網(wǎng)絡(luò)，a 其中不乏一些具有地區(qū)影響力的傳統(tǒng)銀行，如泰國暹羅商業(yè)銀行、匯豐集團(tuán)旗下的沙特英國銀行(SABB)等等。但是由于受到監(jiān)管制約，瑞波網(wǎng)絡(luò)在我國難以推廣。因此，更為可行的方案是由監(jiān)管方央行直接主導(dǎo)基于官方數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。

　　2018 年，時任央行行長的周小川在十三屆全國人大一次會議的“金融改革與發(fā)展”主題記者會上首次提出了“DC/EP”(Digital Currency / Electronic Payment，數(shù)字貨幣 / 電子支付)的概念 a，之后在央行的主導(dǎo)下“DC/EP”的推進(jìn)明顯加快。截至目前，我國的官方數(shù)字貨幣——數(shù)字人民幣試點(diǎn)已經(jīng)形成“10+1”格局，即包括 10 個試點(diǎn)地區(qū)(深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連)及北京冬奧會場景，基本涵蓋了長三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區(qū)。根據(jù) 2022 年 1 月18 日國新辦新聞發(fā)布會上中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾的介紹，截至 2021 年底，數(shù)字人民幣試點(diǎn)場景已超過 808.51 萬個，累計開立個人錢包 2.61 億個，交易金額 875.65億元。

　　b 試點(diǎn)有效驗證了數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)技術(shù)設(shè)計及系統(tǒng)穩(wěn)定性、產(chǎn)品易用性和場景適用性。因此在今年 3 月，央行計劃將數(shù)字人民幣試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)展到天津、浙江(杭州、寧波、溫州、湖州、紹興、金華等)、福建(福州、廈門等)、廣州、重慶等地區(qū)。數(shù)字人民幣的階段性試點(diǎn)成功也給予了央行信心，可以利用這一工具來開展去中心化的跨境支付結(jié)算。在 2020 年 12 月，香港金融管理局官網(wǎng)發(fā)布了總裁余偉文的一篇題為《金融科技新趨勢——跨境支付》的文章，這其中便透露了香港金管局正在與中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所研究使用數(shù)字人民幣進(jìn)行跨境支付的技術(shù)測試。

　　c 而在 2021 年 4月 1 日，中國人民銀行研究局局長王信在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上回答記者問題時提到，在國際清算銀行香港創(chuàng)新中心的支持下，人民銀行數(shù)字貨幣研究所和香港金管局、泰國中央銀行、阿拉伯聯(lián)合酋長國，聯(lián)合發(fā)起了多邊央行數(shù)字貨幣橋(m-CBDC Bridge)的研究項目，旨在探索利用分布式賬本技術(shù)實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣對跨境交易全天候同步交收。d 根據(jù)研究成果，各參與方將評估多邊央行數(shù)字貨幣橋在跨境資金調(diào)撥、國際貿(mào)易結(jié)算及外匯交易中應(yīng)用的可行性。通過這些信息我們可以看到一個由多國央行主導(dǎo)的，基于各國央行數(shù)字貨幣的跨境支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)有了一定的雛形。這一網(wǎng)絡(luò)大致可以認(rèn)為是一個由通過各國央行審批下轄銀行所構(gòu)成的聯(lián)盟鏈，參與的銀行可以利用分布式賬本技術(shù)完成去中心化的數(shù)字貨幣跨境交易結(jié)算。

　　四、積極優(yōu)化資本市場與碳市場，提升人民幣的國際話語權(quán)

　　除了打造各類跨境支付清算途徑以外，進(jìn)一步拓展人民幣國際化的影響力，努力提升人民幣的國際話語權(quán)也是提升我國跨境金融安全的重要一環(huán)。首先是推動外匯儲備貨幣的多元化。這包括兩個方面：其一是提升人民幣作為各國官方外匯儲備貨幣的占有率。自 1944 年《布雷頓森林協(xié)議》簽署至今，美元一直是全球份額最大的外匯儲備貨幣。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的統(tǒng)計，2021 年底美元占世界各國官方外匯儲備貨幣的 58.81%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過排名第二的歐元 20.64% 的占比。

　　除了美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力外，美元受到全球各國信任的另一個原因是，作為美元發(fā)行方的美聯(lián)儲所宣稱的獨(dú)立性，不受政治壓力的影響，只依賴經(jīng)濟(jì)原則和數(shù)據(jù)行事。不過隨著美國頻繁使用金融制裁這一武器，各國意識到外匯儲備的安全性和便利性受到威脅，導(dǎo)致美元開始面臨全球的“信任危機(jī)”。進(jìn)入 21 世紀(jì)以來，美元在全球外匯儲備中的所占份額呈現(xiàn)了下降趨勢，從 2000 年的 71% 下降到 2021 年的不足 59%，這背后體現(xiàn)的正是各國央行推行的外匯儲備多元化。值得注意的是，美元流出份額的近四分之一流向了人民幣，人民幣在 2021 年底的全球外匯儲備占比中達(dá)到了 2.79%，人民幣對境外投資者的吸引力不斷增強(qiáng)。

　　不過這與我國經(jīng)濟(jì)體量的全球占比尚不匹配。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，我國2020 年的 GDP 全球占比達(dá)到 17.37%，而根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，我國 2020 年進(jìn)出口貿(mào)易的全球占比分別達(dá)到了 14.19% 和 10.50%，與這些數(shù)字相比，人民幣作為外匯儲備的占比還有相當(dāng)大的提升空間。另一方面，我國的外匯儲備結(jié)構(gòu)也要進(jìn)一步推行多元化。國家外匯管理局幾乎沒有透露過我國的外匯儲備結(jié)構(gòu)，僅在 2018 年的年度報告中披露了 1995 及 2014 年底中國的外匯儲備結(jié)構(gòu)變化，我國外匯儲備中美元資產(chǎn)的占從1995 年的 79% 下降到了 2014 年的 58%。由此可見，我國的外匯儲備多元化是走在國際前列的。但是我國目前外匯儲備中的美元占比依然過高。我國應(yīng)該進(jìn)一步降低美元在外匯儲備中所占比例，增加黃金儲備和石油及其他大宗商品儲備，轉(zhuǎn)向多種形式混合的外匯儲備模式。

　　其次是通過加強(qiáng)資本市場建設(shè)，吸引離岸人民幣投資，增強(qiáng)人民幣國際化的影響力。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，2020 年人民幣跨境收付金額 28.39 萬億元，其中，經(jīng)常項目收付金額為 6.77 萬億元，占比 23.8%;資本和金融項目收付金額 21.61 萬億元，占比76%。具體而言，直接投資、證券投資、跨境融資收付金融分別占資本項目收付金額的17.7%、 76.4% 和 4.3%。從歷年人民幣跨境收付金額趨勢可以看到，經(jīng)常項目也即貿(mào)易結(jié)算帶來的人民幣跨境收付規(guī)模雖有所擴(kuò)大，但更主要的增量規(guī)模來源于資本和金融項目，尤其是證券投資。離岸人民幣投資我國境內(nèi)資本市場重要載體 RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)同樣快速增長，RQFII 的投資額度自 2011 年初始獲批時的 200 億，增長到了 2019 年 9 月國家外匯管理局決定取消額度限制時的 6933 億，年均復(fù)合增長率高達(dá) 55.8%。RQFII 的覆蓋范圍也在快速擴(kuò)大，參與 RQFII 的國家與地區(qū)也從初始的中國香港擴(kuò)大到外管局取消試點(diǎn)地區(qū)限制時的 20 個，境外投資機(jī)構(gòu)共計 222 家。而隨著外管局取消 RQFII 的投資額度限制以及試點(diǎn)國家和地區(qū)限制，境外投資機(jī)構(gòu)可以更為便利地投資境內(nèi)證券市場。

　　五、打造“雙循環(huán)”發(fā)展格局，進(jìn)一步暢通國內(nèi)大循環(huán)

　　近年來，西方主要國家民粹主義盛行、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，經(jīng)濟(jì)全球化遭遇逆流。新冠肺炎疫情影響廣泛深遠(yuǎn)，逆全球化趨勢更加明顯，因此我國在努力打通國際循環(huán)的同時，提出了進(jìn)一步暢通國內(nèi)大循環(huán)，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。這是對“十四五”和未來更長時期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、路徑做出的重大調(diào)整完善，是著眼于我國長遠(yuǎn)發(fā)展和長治久安做出的重大戰(zhàn)略部署。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，因此國家不斷強(qiáng)調(diào)要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為方向，然而小微企業(yè)融資難的問題卻被頻繁提及。

　　小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著非常重要的作用，中國人民銀行行長易綱在 2018 年第十屆陸家嘴論壇上發(fā)表的主旨演講《關(guān)于改善小微企業(yè)金融服務(wù)的幾個視角》就提到，截至 2017 年末，小微企業(yè)法人約 2800 萬戶，另外還有個體工商戶約 6200 萬戶，中小微企業(yè)(含個體工商戶)占全部市場主體的比重超過90%，貢獻(xiàn)了全國 80% 以上的就業(yè)、70% 以上的發(fā)明專利、60% 以上的 GDP 和 50% 以上的稅收。a根據(jù)央行的統(tǒng)計，自 2018 年以來我國的普惠型小微企業(yè)貸款的新增貸款金額和占比不斷提高，2021 年共新增普惠型小微企業(yè)貸款 4.13 萬億，占比達(dá)到了所有企業(yè)新增貸款的 34.4%;普惠型小微企業(yè)授信主體超 4400 萬戶，占比達(dá)到約 29%。

　　可以看到，雖然小微企業(yè)取得貸款的比例不斷提高，但與小微企業(yè)對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)所做出的貢獻(xiàn)比例仍有相當(dāng)大的差距。因此，我國的銀行類金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步加大對小微企業(yè)貸款投放力度，并將更多的小微企業(yè)納入普惠金融的授信面，努力讓小微企業(yè)獲得金融服務(wù)的力度真正與其貢獻(xiàn)度相匹配。

　　六、結(jié)論

　　面對國際社會上貿(mào)易保護(hù)主義盛行，經(jīng)濟(jì)逆全球化浪潮席卷，我國已經(jīng)制定了以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。俄烏沖突以來美歐對于俄羅斯的種種金融制裁，也給我國金融業(yè)敲響警鐘，堅定信心貫徹落實(shí)“雙循環(huán)”這一新發(fā)展理念，才能實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢。

　　一方面要暢通國際循環(huán)，這就要求提升人民幣的國際地位和安全保障。首先，我國必須加強(qiáng)跨境貨幣支付清算的安全保障，不僅要加強(qiáng) CIPS 體系的宣傳與建設(shè)，同時也要在數(shù)字貨幣橋等領(lǐng)域打造多元化的跨境支付手段。其次，我國要加快人民幣國際化步伐，使人民幣成為全球重要的投資貨幣，這就依賴于擴(kuò)大境內(nèi)資本市場對外開放，吸引更多境外合格投資者的參與。尤為重要的一點(diǎn)是，我國要抓住“碳達(dá)峰、碳中和”這一歷史機(jī)會，建設(shè)起全球性的碳交易市場，努力促成人民幣成為碳排放的定價貨幣，提升人民幣的國際話語權(quán)。

　　另一方面要強(qiáng)化國內(nèi)大循環(huán)，金融業(yè)要發(fā)揮資源配置和資金交互的樞紐作用。首先，我國要強(qiáng)化金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的決心，重點(diǎn)著力在解決小微企業(yè)融資上，借助金融科技的力量實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)融資的增量和擴(kuò)面。其次，隨著我國老齡化進(jìn)程的不斷加快，養(yǎng)老需要不容忽視。我國要加快推動個人養(yǎng)老金賬戶體系建設(shè)，完善稅收優(yōu)惠政策，鼓勵養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)入市，真正建立起我國養(yǎng)老的三大支柱。努力解決好以上兩點(diǎn)是建立起居民財富與實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙向促進(jìn)的金融循環(huán)的關(guān)鍵。

　　作者：芮 萌 龔 銘

轉(zhuǎn)載請注明來自發(fā)表學(xué)術(shù)論文網(wǎng)：http:///jjlw/30212.html