本文摘要：近日，網(wǎng)絡(luò)上流傳的幾張央行數(shù)字貨幣內(nèi)測圖再度點燃了人們對央行數(shù)字貨幣的討論熱情，資本市場相關(guān)概念股的股票價格也隨之上漲。在疫情防控的特殊時期，紙幣可能作為病毒的載體，在流轉(zhuǎn)中加速疫情的傳播，這也是央行加速數(shù)字貨幣研發(fā)內(nèi)測進度的原因之一。從
近日，網(wǎng)絡(luò)上流傳的幾張央行數(shù)字貨幣內(nèi)測圖再度點燃了人們對央行數(shù)字貨幣的討論熱情，資本市場相關(guān)概念股的股票價格也隨之上漲。在疫情防控的特殊時期，紙幣可能作為病毒的載體，在流轉(zhuǎn)中加速疫情的傳播，這也是央行加速數(shù)字貨幣研發(fā)內(nèi)測進度的原因之一。從網(wǎng)傳的幾張內(nèi)測圖中，我們管中窺豹，能猜想出關(guān)于數(shù)字貨幣的如下應(yīng)用場景：第一，客戶將銀行卡中的存款通過商業(yè)銀行兌換為央行數(shù)字貨幣;第二，從掃碼支付到“雙離線”碰一碰支付，數(shù)字貨幣錢包支持多種支付模式。此外，央行數(shù)字貨幣可能首先在深圳、雄安、成都、蘇州等地試點運行。
一、傳統(tǒng)銀行卡支付清算模式及特點
數(shù)字貨幣發(fā)行后，用戶的交易行為由直接交換紙幣轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^手機或其他可以支持數(shù)字貨幣交易的設(shè)備進行線上或線下的點對點數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)移，這在交易方式上類似于時下的移動支付——大多是通過手機和掃碼槍完成交易，也有刷臉支付、PAY支付等創(chuàng)新型支付方式。對于用戶來說，二者在交易場景上區(qū)別似乎不大，但數(shù)字貨幣的發(fā)行將對當前的清算流程產(chǎn)生顛覆式影響，也將深刻影響當下的支付清算市場及其參與者。
舉例而言，一筆通過掃碼支付方式完成的支付寶交易，資金的清算方向大致為：持卡人—發(fā)卡行—中國銀聯(lián)—收單支付機構(gòu)—商戶，其簡化版清算流程。
傳統(tǒng)的資金清算模式具有兩個特點：
第一，中心化的交易解決方案。例如，在一筆銀聯(lián)清算中，對于實時交易未明結(jié)果，日終時各成員機構(gòu)均需以銀聯(lián)清算文件為準作交易最終確認，并按照銀聯(lián)的爭議流程處理差錯爭議;對于第三方支付交易來說，在目前微信支付、支付寶主推協(xié)議支付的大背景下，以往的交易爭議最終有可能由第三方支付機構(gòu)進行賠付。
第二，交易流程較長。在現(xiàn)有流程中，雖然目前持卡人的掃碼支付體驗比較方便快捷，但其實一筆交易經(jīng)歷了支付機構(gòu)到轉(zhuǎn)接通道再到發(fā)卡銀行的漫長流程，每一個轉(zhuǎn)接環(huán)節(jié)都有可能出現(xiàn)差錯風(fēng)險。另外，人民銀行如需獲取完整交易信息，目前仍依賴各發(fā)卡銀行、支付機構(gòu)的監(jiān)管上報，增加了整個金融行業(yè)的合規(guī)管理成本。
二、央行數(shù)字貨幣清算模式及特點
央行數(shù)字貨幣發(fā)行后，交易中使用的數(shù)字貨幣將跳過其他參與者，從用戶處直接轉(zhuǎn)至商戶處。央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)將在交易保密的同時，獲取全量用戶交易大數(shù)據(jù)，其他參與者既不參與轉(zhuǎn)接清算，也無法獲取交易信息。雖然暫時不能確定央行數(shù)字貨幣交易清算的實現(xiàn)計劃確實為上述模式，是否還引入其他參與者，但是數(shù)字貨幣的交易理念以及其發(fā)行所依賴的區(qū)塊鏈、分布式記賬技術(shù)，是可以實現(xiàn)用戶與商戶之間點對點直接交易的。央行數(shù)字貨幣發(fā)行后的清算模式有可能演化為圖2所示。
如果央行數(shù)字貨幣清算采用上述模式，那么與傳統(tǒng)清算模式相比具有如下優(yōu)勢：
第一，資金安全性得到提升。目前的第三方掃碼付款交易存在靜態(tài)碼偽造的風(fēng)險，而數(shù)字貨幣運用加密技術(shù)和分布式賬本技術(shù)，相比傳統(tǒng)清算方式更具安全性。另外，因清算流程跨越了中間轉(zhuǎn)接機構(gòu)，直接進行點對點的資金轉(zhuǎn)移，爭議交易將會減少。
第二，客戶體驗更高效便捷。傳統(tǒng)掃碼支付模式中，無論主掃還是被掃者，都需要用戶打開App，調(diào)取二維碼頁面或掃碼槍，進行二維碼識別后再進行交易，首次綁卡還需要勾選協(xié)議完成授權(quán);而數(shù)字貨幣在脫機交易場景下，甚至只需要將用戶與商戶的手機碰一下就可以完成收付款(至少目前區(qū)塊鏈技術(shù)支持此脫機交易模式)，提供比傳統(tǒng)掃碼模式更加高效便捷的客戶體驗。
二者在盈利模式上也存在差別。在現(xiàn)有的第三方支付流程中，發(fā)卡方從中收取發(fā)卡回傭，收單方與商戶簽訂協(xié)議約定商戶回傭，同時能夠獲得商戶結(jié)算資金作為對公存款，中國銀聯(lián)從中收取轉(zhuǎn)接清算費、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費等，而第三方支付機構(gòu)還能獲得關(guān)于持卡人、商戶等完整的交易數(shù)據(jù)和詳細信息，用于對消費者進行行為畫像、信用評分等。可以說，當前的清算模式中每個參與者都為交易提供了受理、轉(zhuǎn)接、清算的服務(wù)，并從中獲利。而央行數(shù)字貨幣的支付流程，跳過中間業(yè)務(wù)受理和轉(zhuǎn)接清算機構(gòu)，實現(xiàn)用戶與商戶的點對點直接交易，并且很可能向公眾免費提供服務(wù)，這將對中間方現(xiàn)有盈利模式構(gòu)成威脅。
三、商業(yè)銀行的應(yīng)對之策
基于上述情況，各參與方對央行數(shù)字貨幣及區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展非常關(guān)注，中國銀聯(lián)早就開展了多業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用試點，力爭在新技術(shù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。
有一種觀點認為，央行數(shù)字貨幣支付比掃碼支付更加方便快捷，且數(shù)字貨幣計劃免費投放市場，支付機構(gòu)在清算市場中所占份額將大大縮水，而用戶支付的流量入口，也將由支付寶、微信支付等逐漸轉(zhuǎn)移至各大商業(yè)銀行的自有App。
筆者認為，央行數(shù)字貨幣的研發(fā)與推廣對騰訊、阿里巴巴等機構(gòu)影響有限。騰訊作為科技公司以社交、通訊、網(wǎng)游等作為主營業(yè)務(wù)，財付通在支付清算市場的地位更像是微信用戶流量的副產(chǎn)品，而阿里巴巴作為電商巨頭業(yè)務(wù)涉獵范圍更廣，二者的主營業(yè)務(wù)和發(fā)展基礎(chǔ)不在于支付清算，支付清算市場變局對二者影響有限。此外，科技巨頭公司的IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平?jīng)Q定了其在未來區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)中的地位，如阿里云目前已對外提供企業(yè)級區(qū)塊鏈平臺服務(wù)，支持企業(yè)快速搭建自己的私鏈。
對于商業(yè)銀行來說，支付清算是基礎(chǔ)業(yè)務(wù)之一，其現(xiàn)有的基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施已經(jīng)非常完善，沒有必要推倒重建，且未來央行數(shù)字貨幣的發(fā)行也很可能像現(xiàn)在的現(xiàn)金發(fā)行一樣依托于商業(yè)銀行。況且，央行數(shù)字貨幣目前只是取代M0，而非替代M1和M2，對支付清算市場的整體影響尚待觀察。但是，我們能敏銳地感受到，長遠來看，央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響是非常大的。
值得一提的是，對于信用卡業(yè)務(wù)而言，因其提供的是一種消費信貸服務(wù)，而央行第一版數(shù)字貨幣旨在代替現(xiàn)有紙幣現(xiàn)鈔，即使發(fā)行也不會馬上影響信用卡業(yè)務(wù)的交易和清算，而且商業(yè)銀行信用卡中心還可以向持卡人提供信用卡提現(xiàn)到數(shù)字貨幣賬戶的服務(wù)，以擴大現(xiàn)金類業(yè)務(wù)收入。長遠來看，隨著技術(shù)的逐漸進步，更加方便快捷、低成本、去中心、不涉及多方參與者利益的交易方式和清算模式很可能取代原有的賬戶管理和交易模式，從而深刻影響未來的信用卡行業(yè)。因此，筆者認為，商業(yè)銀行唯有加強分布式記賬技術(shù)、區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)研究，加快現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型發(fā)展，順勢而為，方能在未來的數(shù)字貨幣時代大有可為。
作者：劉超逸
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