金融科技風(fēng)險(xiǎn)下的監(jiān)管轉(zhuǎn)型研究

　　[摘要]金融科技是數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下金融行業(yè)發(fā)展的新方向。金融科技本質(zhì)上是金融業(yè)的突破性創(chuàng)新，能夠推進(jìn)金融中介機(jī)構(gòu)重構(gòu)、金融商業(yè)應(yīng)用模式創(chuàng)新以及提升金融服務(wù)效率。首先，文章分析了金融科技發(fā)展存在的數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全、技術(shù)及監(jiān)管等具體風(fēng)險(xiǎn)。其次，基于金融科技的快速發(fā)展，監(jiān)管原則應(yīng)向適應(yīng)性、包容性、實(shí)驗(yàn)性及協(xié)同性等方面轉(zhuǎn)型。再次，在原則轉(zhuǎn)型的情況下，明確監(jiān)管科技的適用范圍，并逐步推進(jìn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一、數(shù)據(jù)共享范圍的擴(kuò)大、防范“反監(jiān)管科技”趨向及技術(shù)陷阱。最后，為了推進(jìn)監(jiān)管科技的發(fā)展及應(yīng)用，我國應(yīng)豐富監(jiān)管政策及手段體系，建立實(shí)驗(yàn)性和包容性監(jiān)管制度，完善監(jiān)管科技的技術(shù)規(guī)范及協(xié)同機(jī)制。

　　[關(guān)鍵詞]金融科技;監(jiān)管科技;監(jiān)管原則;金融創(chuàng)新;數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)

　　金融行業(yè)的發(fā)展總是伴隨著創(chuàng)新與危機(jī)，可以說，金融發(fā)展史是融合了金融創(chuàng)新史和危機(jī)史為一體的歷史。技術(shù)變革推動(dòng)的金融創(chuàng)新不僅深刻改變了金融市場(chǎng)的固有結(jié)構(gòu)，也對(duì)監(jiān)管制度的變革提出了新的要求。2008年，全球金融危機(jī)的爆發(fā)，讓人們重新審視金融科技發(fā)展帶來的影響，使得金融科技監(jiān)管開始步入新時(shí)期。我國作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)大國，金融科技近年來獲得了極大的發(fā)展，各類創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)與模式深刻影響金融發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

　　金融科技的創(chuàng)新意義及帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題引起了國家的高度重視。黨的十九大報(bào)告中指出，在推動(dòng)金融科技創(chuàng)新過程中要守住不發(fā)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。2018年8月，中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)了《金融科技總體建設(shè)方案》，當(dāng)年11月，成立了由16名專家組成的監(jiān)管科技建設(shè)委員會(huì)，在未來5年內(nèi)圍繞9個(gè)重點(diǎn)方向及32個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景來構(gòu)建金融監(jiān)管科技，如今，第一階段建設(shè)已經(jīng)基本完成。

　　2019年8月，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)發(fā)布的《金融科技發(fā)展規(guī)劃(2019-2021年)》明確提出了監(jiān)管科技建立的原則、方法及規(guī)則體系。與這些構(gòu)想、規(guī)劃相比，現(xiàn)有的以行政手段為主導(dǎo)的監(jiān)管體系明顯落后于金融科技發(fā)展的速度，在機(jī)制、技術(shù)及效能也存在較大的問題，導(dǎo)致監(jiān)管空白和監(jiān)管滯后現(xiàn)象較為突出[1]。總體而言，正是因?yàn)楸O(jiān)管科技發(fā)展的滯后，不僅影響了金融科技的規(guī)范發(fā)展，也削弱了監(jiān)管科技的安全性，對(duì)金融科技的升級(jí)轉(zhuǎn)型帶來了負(fù)面影響。職是之故，如何完善現(xiàn)有的金融科技監(jiān)管機(jī)制，提升金融監(jiān)管的數(shù)字化和智能化水平，有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為業(yè)界和理論界共同關(guān)心的問題。有鑒于此，本文從金融科技的本質(zhì)為嵌入點(diǎn)，在分析金融科技風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，提出金融監(jiān)管的轉(zhuǎn)型框架及具體路徑。

　　一、金融科技的本質(zhì)及其風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)金融科技的本質(zhì)：金融發(fā)展的突破創(chuàng)新

　　隨著數(shù)字技術(shù)的更新迭代，其與金融業(yè)的融合度在不斷加深，金融科技是數(shù)字技術(shù)在金融行業(yè)應(yīng)用的體現(xiàn)，即為金融服務(wù)提供一攬子的數(shù)字化、信息化及智能化解決方案。換言之，金融科技是如何有效地將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用到金融服務(wù)之中，目的是通過數(shù)字技術(shù)來改進(jìn)金融服務(wù)體系，為消費(fèi)者提供多樣化的智能化金融產(chǎn)品。金融科技的發(fā)展對(duì)于重構(gòu)金融市場(chǎng)模式，降低交易成本及提升金融業(yè)務(wù)的整體效率具有現(xiàn)實(shí)意義，本質(zhì)上就是金融的突破性創(chuàng)新。維里澤(Veryzer)認(rèn)為，突破創(chuàng)新是技術(shù)革命，是技術(shù)應(yīng)用模式及體系的重大革新，技術(shù)的發(fā)展能夠推動(dòng)消費(fèi)模式的升級(jí)以及社會(huì)整體福利的有效提升[2]。

　　埃里斯(Iris)認(rèn)為，突破性創(chuàng)新包括技術(shù)變化、替代潛力及系統(tǒng)影響，技術(shù)變化是指技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)值、功效等方面的革命性變化，替代潛力是創(chuàng)新后的產(chǎn)品具有突破行業(yè)限制的潛力，系統(tǒng)影響是因?yàn)榧夹g(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新影響到整個(gè)行業(yè)及鄰近行業(yè)的發(fā)展[3]。在金融實(shí)踐中，雖然創(chuàng)新的路徑多樣，但影響是類似的，如新型金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生、金融商業(yè)模式的變革、金融消費(fèi)模式的重構(gòu)，等等。歷史的經(jīng)驗(yàn)表明，任何技術(shù)的進(jìn)步所帶來的影響并非直線的，而是一個(gè)漸進(jìn)的變化過程。

　　當(dāng)然，技術(shù)創(chuàng)新在短期內(nèi)會(huì)引發(fā)單點(diǎn)突破，對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生顛覆性的影響。數(shù)字技術(shù)具有極強(qiáng)的單點(diǎn)突破效應(yīng)，短期內(nèi)在金融領(lǐng)域的嵌入對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了極大的影響。這些技術(shù)的外在體現(xiàn)——金融算法深刻地改變了金融行業(yè)的發(fā)展方向，對(duì)于金融行業(yè)而言，無疑是一種突破性創(chuàng)新。整體而論，金融科技帶來的突破創(chuàng)新有以下幾個(gè)方面的表現(xiàn)。

　　1.金融科技推動(dòng)金融中介結(jié)構(gòu)體系的重構(gòu)

　　金融業(yè)是一種媒介服務(wù)行業(yè)，金融科技的發(fā)展一方面因?yàn)樾畔��?duì)稱度的提升，推動(dòng)了金融業(yè)的去中介化，另一方面也因?yàn)樾碌姆��?wù)業(yè)態(tài)和模式的產(chǎn)生，又推動(dòng)了新的中介機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)，中介機(jī)構(gòu)及中間人的作用較為突出。從去中介化的角度，傳統(tǒng)的銀行作為中介的地位在減弱，而資本市場(chǎng)作為中介的地位在上升。例如，企業(yè)在數(shù)字市場(chǎng)融資，商業(yè)銀行的主導(dǎo)地位明顯下降，信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、從事專業(yè)服務(wù)的事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)地位明顯提升。

　　從中介機(jī)構(gòu)重構(gòu)的角度看，金融科技推動(dòng)了中介機(jī)構(gòu)的升級(jí)，某類金融中介機(jī)構(gòu)作用減弱后，一批新的金融中介機(jī)構(gòu)由此產(chǎn)生，金融中介機(jī)構(gòu)是在往復(fù)循環(huán)發(fā)展之中。對(duì)于消費(fèi)者而言，其并不在意是否去中介化，其更多的是關(guān)注金融科技發(fā)展能否帶來金融效率的提升及服務(wù)成本的下降。從這個(gè)角度看，去中介化也是金融重構(gòu)的過程。金融行業(yè)本身就是一種媒介體系，金融市場(chǎng)的發(fā)展無法真正離開這種媒介，金融科技的發(fā)展只是改變了金融中介的 結(jié)構(gòu)體系，換言之，只是推動(dòng)金融中介類型比重的變化。

　　例如，按照銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，在2012年之前，商業(yè)銀行在企業(yè)融資體系中的地位是主導(dǎo)的，融資占比高達(dá)60%～80%;2012年之后，這一比重在不斷下降，至2020年已經(jīng)降至30%～40%[4]。那么商業(yè)銀行在融資中作用的下降，企業(yè)發(fā)展同樣需要融資，此時(shí)，資本市場(chǎng)開始取代商業(yè)銀行的媒介職能。由此而言，金融中介結(jié)構(gòu)的重構(gòu)并不是真正的去中介化，而是在技術(shù)的推動(dòng)下減少信息不對(duì)稱度，提升消費(fèi)者在金融市場(chǎng)中的作用。

　　2.金融科技推動(dòng)商業(yè)應(yīng)用模式的創(chuàng)新

　　數(shù)字技術(shù)在金融行業(yè)的廣泛應(yīng)用，提升了金融服務(wù)智能化和數(shù)字化水平，也產(chǎn)生了很多新的金融服務(wù)模式，如算法交易、智能投顧、數(shù)字貨幣、數(shù)字支付等。如智能投顧已經(jīng)成為重要的金融科技應(yīng)用模式，利用金融算法來搜集市場(chǎng)上海量的投資及風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，按照不同投資者的實(shí)際需求構(gòu)建不同的投顧計(jì)算模型，為投資者提供資產(chǎn)配置、投資管理及建議等服務(wù)。

　　本質(zhì)而言，智能投顧服務(wù)是投資建議的算法服務(wù)，是基于投資者個(gè)性化需求對(duì)投資組合進(jìn)行再平衡和優(yōu)化的咨詢服務(wù)。這種新型服務(wù)方式的產(chǎn)生，對(duì)于監(jiān)管者而言，就應(yīng)關(guān)注其在運(yùn)作中是否會(huì)產(chǎn)生新的技術(shù)或操作風(fēng)險(xiǎn)，是否符合金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的基本要求及原則。再如數(shù)字貨幣，在區(qū)塊鏈技術(shù)的推動(dòng)下，私人數(shù)字貨幣大量出現(xiàn)，對(duì)各國主權(quán)貨幣造成了一定的沖擊。

　　如今各國中央銀行開始推出主權(quán)數(shù)字貨幣，構(gòu)筑主權(quán)數(shù)字貨幣的技術(shù)與研發(fā)體系。數(shù)字支付同樣也是新型的金融服務(wù)模式，通過數(shù)字身份及生物識(shí)別技術(shù)大大拓寬了支付的范圍。中國支付清算協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2008年我國數(shù)字支付業(yè)務(wù)為183.27億筆，交易總額達(dá)到了663萬億元;到2018年，數(shù)字支付業(yè)務(wù)達(dá)到了2203.1億筆，交易總額更是高達(dá)3768.7萬億元，10年時(shí)間支付筆數(shù)和交易總額分別增長了11倍和5倍[5]。數(shù)字支付中的非法收集消費(fèi)者信息、非法出售消費(fèi)者個(gè)人信息、違反法定交易限額、交易信息丟失或失竊等違法現(xiàn)象日漸增多，對(duì)金融監(jiān)管帶來了極大的挑戰(zhàn)。2020年全年，央行對(duì)多家第三方支付平臺(tái)共開出了68張罰單，其中，一次性處罰的最高金額達(dá)到了1.16億元，刷新了央行處罰的歷史紀(jì)錄。

　　3.金融科技大大提升了金融服務(wù)的效率

　　在金融科技快速發(fā)展過程中，針對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)中出現(xiàn)的“空白”“死角”等問題，提出了新的解決方案。換言之，就是在傳統(tǒng)金融企業(yè)不愿意涉足或是收益較低的領(lǐng)域，金融科技利用自身的技術(shù)與信息優(yōu)勢(shì)較好地解決了這一問題。金融科技可利用大數(shù)據(jù)及技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)槊總�(gè)消費(fèi)者進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，確定不同消費(fèi)者的偏好和習(xí)慣，再通過算法系統(tǒng)對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行個(gè)性化信用評(píng)估，將信用信息與消費(fèi)者的習(xí)慣、偏好一一對(duì)應(yīng)，進(jìn)而能夠精準(zhǔn)地為消費(fèi)者提供所需的金融服務(wù)。這種基于算法和大數(shù)據(jù)的技術(shù)服務(wù)模式比傳統(tǒng)的信用評(píng)估更為詳細(xì)和精準(zhǔn)，在充分了解消費(fèi)者個(gè)性化需求及消費(fèi)者個(gè)人信息的基礎(chǔ)上，提升了金融服務(wù)的定制化效率。

　　如農(nóng)村數(shù)字普惠金融服務(wù)就是金融科技發(fā)展的重要商業(yè)應(yīng)用模式，以農(nóng)業(yè)銀行與淘寶合作建立的惠農(nóng)e商平臺(tái)為例，通過有效的數(shù)字點(diǎn)對(duì)點(diǎn)服務(wù)，該平臺(tái)現(xiàn)有注冊(cè)用戶達(dá)130多萬戶，從消費(fèi)者注冊(cè)到信貸資金到賬不到1小時(shí)，2014—2020年，為注冊(cè)農(nóng)戶提供信貸資金4100億元。易觀國際的數(shù)據(jù)顯示，基于云計(jì)算和大數(shù)據(jù)建立起來的農(nóng)村普惠金融體系，每筆信貸資金的融資成本僅有2.3～2.5元，僅占傳統(tǒng)銀行信貸融資成本的1/100[6]�？梢姡�金融科技的發(fā)展在改變信息不對(duì)稱度的同時(shí)，也拓寬了傳統(tǒng)金融服務(wù)的時(shí)空邊界，降低了消費(fèi)者進(jìn)入金融市場(chǎng)的門檻，提升了金融服務(wù)的普惠效應(yīng)。

　　(二)金融科技發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)

　　金融行業(yè)具有與生俱來的創(chuàng)新基因，同時(shí)也對(duì)外部環(huán)境較為敏感，外部性和敏感性為金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生埋下了伏筆。從這個(gè)意義而言，金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)是相生相隨的，金融科技的快速發(fā)展在提升效率和降低成本的同時(shí)，也加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散范圍。金融科技帶來的風(fēng)險(xiǎn)因具有較強(qiáng)的穿透力、連帶性和破壞力，對(duì)一國或一區(qū)域的金融行業(yè)能夠帶來持續(xù)的動(dòng)蕩，美國的次貸危機(jī)、歐盟的歐債危機(jī)就是例證。金融科技是金融行業(yè)發(fā)展的突破創(chuàng)新，為金融業(yè)發(fā)展帶來巨大機(jī)遇的同時(shí)，并未從根本上改變了金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的邏輯。

　　1.數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)

　　金融科技是算法科技，也是數(shù)據(jù)科技，數(shù)據(jù)是算法運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是金融機(jī)構(gòu)所依賴的核心資源。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，保障數(shù)據(jù)安全是其發(fā)展的首要任務(wù)。但是，在開放的數(shù)字環(huán)境下，數(shù)據(jù)從搜集到存儲(chǔ)再到加工處理、使用等各個(gè)環(huán)節(jié)均存在被破壞或泄漏的可能性。造成數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)的因素是多方面的：

　　第一，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)介質(zhì)的損壞，如存儲(chǔ)軟件被破壞、硬盤被損壞等。第二，人為操作的失誤，如誤刪文件。另外，消費(fèi)者自身對(duì)金融服務(wù)系統(tǒng)的管理不當(dāng)也是一種人為失誤，如用戶秘密的強(qiáng)度較弱，或是將自己的賬號(hào)轉(zhuǎn)借他人使用，均會(huì)帶來數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，黑客攻擊。如黑客入侵、金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)頁或平臺(tái)被黑等。黑客攻擊后，可能或竊取相關(guān)文件，或是直接破壞數(shù)據(jù)，造成敏感信息外泄等。例如，2019年11月，開曼國家銀行因黑客攻擊發(fā)生了嚴(yán)重的數(shù)據(jù)安全事件，多達(dá)2TB的客戶數(shù)據(jù)遭到泄露，此次黑客攻擊竊取的客戶數(shù)據(jù)資料包括3800多家企業(yè)、信托機(jī)構(gòu)及個(gè)人賬戶信息，相關(guān)客戶來自于英國、希臘、美國、日本等48個(gè)國家和地區(qū)。

　　第四，計(jì)算機(jī)病毒。病毒作為一種非正常的計(jì)算機(jī)程序，不僅會(huì)破壞計(jì)算機(jī)的硬件設(shè)施，還會(huì)影響數(shù)據(jù)的可用性及完整性，對(duì)金融數(shù)據(jù)的破壞力是巨大的。例如，網(wǎng)絡(luò)安全公司哨兵一號(hào)(SentinelOne)于2021年9月13日發(fā)布新一輪ZLoader金融木馬攻擊預(yù)警，病毒攻擊的目標(biāo)是美國、加拿大、澳大利亞等國家的金融機(jī)構(gòu)，是通過攔截用戶對(duì)銀行門戶Web的請(qǐng)求來竊取數(shù)據(jù)。

　　9月15日，加拿大布蘭頓銀行的個(gè)人網(wǎng)銀系統(tǒng)就遭到了該病毒的攻擊。俄羅斯安全公司卡巴斯基在2015年的一份報(bào)告中指出，每年全球多達(dá)100多家銀行及其他金融機(jī)構(gòu)遭到病毒攻擊，所造成的損失超過了10億美元。在2017年著名的勒索病毒W(wǎng)annaCry席卷全球時(shí)，受到病毒威脅的金融機(jī)構(gòu)大多數(shù)都向受到黑客支付了3000～6000美元不等。由此可見，數(shù)據(jù)安全問題是金融科技風(fēng)險(xiǎn)的元問題，不僅會(huì)使得數(shù)據(jù)資源被濫用，還會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的數(shù)據(jù)信息泄露及遠(yuǎn)程欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著金融服務(wù)的數(shù)字化和智能化范圍不斷拓寬，所面臨的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)也比較突出。網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)通常是由兩個(gè)因素所引發(fā)的，一是金融數(shù)字系統(tǒng)自身的技術(shù)缺陷，二是人類非法行為的主動(dòng)攻擊。從實(shí)踐看，網(wǎng)絡(luò)攻擊是誘發(fā)金融網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，如惡意軟件、惡意程序、數(shù)據(jù)欺騙等等。一旦金融企業(yè)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)遭到了網(wǎng)絡(luò)供給，就會(huì)導(dǎo)致金融算法或數(shù)據(jù)被篡改，特別是算法系統(tǒng)被攻擊后，引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)陡增，也會(huì)給金融機(jī)構(gòu)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　如2016年3月，孟加拉國中央銀行在美國紐約聯(lián)邦銀行開設(shè)的賬戶遭到了黑客的持續(xù)攻擊，致使賬戶數(shù)據(jù)被篡改，在短短半小時(shí)內(nèi)，該賬戶里8100萬美元不翼而飛;2020年6月，美國東海岸遭到了持續(xù)的分布式網(wǎng)絡(luò)攻擊，導(dǎo)致整個(gè)東海岸電信、移動(dòng)通信運(yùn)營商集體癱瘓，波及到美國銀行、大通銀行、谷歌公司等數(shù)百家企業(yè);2016雅虎公司遭遇網(wǎng)絡(luò)攻擊，導(dǎo)致5億多的用戶資料被竊取。

　　金融服務(wù)的智能化和數(shù)字化解決方案，從反面擴(kuò)大了金融系統(tǒng)被網(wǎng)絡(luò)攻擊的范圍及切入方式[7]。隨著金融科技應(yīng)用范圍的拓寬，對(duì)編程接口、云計(jì)算交互技術(shù)等依賴度不斷加深，甚至成為很多金融業(yè)務(wù)的核心技術(shù)框架，從而使得金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)更容易遭到網(wǎng)絡(luò)的攻擊。在這樣的情況下，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為監(jiān)管部門必須重視的議題，亟待提升監(jiān)管能力來加強(qiáng)應(yīng)對(duì)。

　　3.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指的是金融科技所以來的底層技術(shù)本身具有一定的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字技術(shù)在金融行業(yè)的廣泛運(yùn)用，在提升交易效率及降低成本的同時(shí)也會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。例如，云計(jì)算技術(shù)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)包括參數(shù)配置錯(cuò)誤、應(yīng)用軟件漏洞、基礎(chǔ)設(shè)施故障等。如果出現(xiàn)了這方面的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，就可能會(huì)使得金融數(shù)據(jù)自動(dòng)丟失及信息泄露，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)��?dǎo)致金融服務(wù)中斷。在數(shù)字環(huán)境下，如果數(shù)據(jù)大量泄露，那么消費(fèi)者隱私權(quán)就受到了較大的侵害，也會(huì)增加網(wǎng)絡(luò)攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。還如，智能投顧作為金融算法體系，是算法基于海量數(shù)據(jù)分析，按照投資者的偏好來推薦投資服務(wù)，在這個(gè)過程中，如果算法中加入了服務(wù)商的某些主觀偏見，就會(huì)引起算法歧視，這本質(zhì)上也是一種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。還例如，在大數(shù)據(jù)環(huán)境下，算法交易系統(tǒng)同樣存在極高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如針對(duì)算法交易發(fā)生的網(wǎng)絡(luò)犯罪，不僅會(huì)使得消費(fèi)者投資蒙受損失，還加大了消費(fèi)者投資信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)。另外，算法交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)參數(shù)及模式的趨同化，同樣也會(huì)帶來順周期效應(yīng)。

　　4.監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)及技術(shù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)是金融科技發(fā)展所產(chǎn)生的新問題，而這些問題之所以會(huì)成為問題，就是傳統(tǒng)的監(jiān)管手段、措施在適用時(shí)難以產(chǎn)生預(yù)期的效果。監(jiān)管部門在對(duì)金融科技監(jiān)管前，應(yīng)明確以下幾個(gè)問題：

　　第一，金融科技的發(fā)展究竟能夠帶來多大的機(jī)遇，并會(huì)引發(fā)那些具體的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，金融科技的發(fā)展帶來的機(jī)遇是主要的，誘發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，而且還能夠減少部分風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第二，監(jiān)管科技及其規(guī)則體系的建立，對(duì)金融科技風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管能夠起到多大的作用，或是在多大程度上能夠促進(jìn)金融創(chuàng)新。第三，監(jiān)管部門應(yīng)定期評(píng)估自身的監(jiān)管手段及能力，看其能否符合金融科技發(fā)展的步伐，現(xiàn)有的監(jiān)管原則是否能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管部門設(shè)定的目標(biāo)。對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，對(duì)金融科技監(jiān)管既不能采取消極不干預(yù)態(tài)度，也不能對(duì)金融科技的創(chuàng)新過程采取統(tǒng)一的嚴(yán)格監(jiān)管措施。監(jiān)管部門必須要妥善看待監(jiān)管方式與監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)系，盡量采取前瞻性的監(jiān)管對(duì)策，否則就可能會(huì)引發(fā)監(jiān)管套利行為。

　　二、基于金融科技風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管原則轉(zhuǎn)向

　　原則是制度模式、機(jī)制體系的基礎(chǔ)，監(jiān)管原則是監(jiān)管政策體系、制度體系及監(jiān)管實(shí)踐中應(yīng)貫徹的根本理念。金融監(jiān)管原則具有動(dòng)態(tài)性，當(dāng)金融行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)改變后，監(jiān)管原則也應(yīng)該發(fā)生相應(yīng)的變化。面對(duì)金融科技的創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)有的監(jiān)管原則應(yīng)做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

　　三、基于金融科技風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管模式構(gòu)建

　　傳統(tǒng)意義上的金融監(jiān)管是以銀行業(yè)為中心打造起來的“命令—控制型”模式。這一模式存在兩個(gè)問題：一是這種模式體現(xiàn)了靜態(tài)、單向度的監(jiān)管趨向，行政手段居于中心地位，容易出現(xiàn)監(jiān)管的空白地帶;二是這種模式是以人工監(jiān)管為主，技術(shù)的作用處于次要位置。[11]在金融科技的推動(dòng)下，數(shù)字技術(shù)日漸主導(dǎo)金融行業(yè)，金融服務(wù)及市場(chǎng)的數(shù)字化、智能化趨勢(shì)突出，客觀上也要求監(jiān)管部門必須建立以技術(shù)為中心的監(jiān)管方案。

　　四、金融科技風(fēng)險(xiǎn)背景下監(jiān)管轉(zhuǎn)型的具體路徑

　　技術(shù)創(chuàng)新在拓寬人們生活空間的同時(shí)，也開拓出新的治理領(lǐng)域，進(jìn)而導(dǎo)致新的社會(huì)關(guān)系處于法律規(guī)制的空白狀態(tài)。正如有學(xué)者所言，人類歷史上的每種技術(shù)進(jìn)步，或是新技術(shù)結(jié)構(gòu)塑造，均會(huì)推動(dòng)人類生活方式的改變[17]。技術(shù)進(jìn)步不是簡單的重構(gòu)法律權(quán)利義務(wù)關(guān)系，而且也會(huì)改變權(quán)力配置及運(yùn)行的方式，技術(shù)在本質(zhì)上是以權(quán)利和權(quán)力運(yùn)行為基礎(chǔ)的規(guī)范體系。監(jiān)管科技的轉(zhuǎn)型路徑，應(yīng)立足于技術(shù)本身，按照制度變遷的需要，通過加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范來推動(dòng)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)及規(guī)則之間的互動(dòng)，逐步打造智能化、數(shù)字化的監(jiān)管框架，提升金融監(jiān)管的實(shí)效性和針對(duì)性。

　　五、結(jié)語

　　金融科技作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下突破性的金融創(chuàng)新，不僅能夠重構(gòu)金融中介體系，還能夠推進(jìn)金融商業(yè)應(yīng)用模式的創(chuàng)新及金融服務(wù)效率的提升。金融科技發(fā)展同樣存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，主要有數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。鑒于金融科技發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)推進(jìn)監(jiān)管的原則及模式轉(zhuǎn)型。

　　就監(jiān)管原則轉(zhuǎn)向而言，要樹立適應(yīng)性原則、倡導(dǎo)包容性和實(shí)驗(yàn)性原則、加強(qiáng)協(xié)同性原則;就監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)型而言，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管科技的應(yīng)用，明確監(jiān)管科技的適用范圍，并推進(jìn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、擴(kuò)大數(shù)據(jù)共享范圍、警惕反監(jiān)管科技、防范技術(shù)陷阱等。在監(jiān)管科技構(gòu)建及應(yīng)用過程中，本文的研究結(jié)論如下：豐富監(jiān)管政策及手段體系;構(gòu)建實(shí)驗(yàn)性和智能性監(jiān)管制度;完善監(jiān)管科技適用的技術(shù)規(guī)范及協(xié)同機(jī)制。本文的研究是對(duì)金融科技風(fēng)險(xiǎn)下監(jiān)管轉(zhuǎn)型的探索，金融科技及監(jiān)管科技是數(shù)字化背景下金融業(yè)發(fā)展的新問題，期待更多的業(yè)界及學(xué)界人士關(guān)注。

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　　作者：李瑛

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