我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案優(yōu)化

　　摘要：個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險是各國應對老齡化危機的重要金融工具之一，在發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險中發(fā)揮著重要作用。2018 年，我國推進個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，該方案存在諸多弊端或不足，影響了本次試點效果。針對試點期間個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案存在的問題，本文先構建 EEE 模式，使其覆蓋無法享受稅收優(yōu)惠政策的人群;再構建 EET 模式計算月收入超納稅起征點人群應繳保費及養(yǎng)老金領取期應繳稅率;最后構建 EEE、EET 混合模式，解決個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點方案中繳費額度低、優(yōu)惠力度不高、養(yǎng)老金替代率不足的問題。模型參數設置方面，本文將 EET 及 EEE、EET混合模式下養(yǎng)老金替代率固定為 10%，稅收優(yōu)惠比例設定為投保人未購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險時一生應繳納個人所得稅總額的一定比例，從這兩個方面對以往個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案進行優(yōu)化。實證分析結果表明在養(yǎng)老金替代率及稅收優(yōu)惠比例都相同的情況下，EEE、EET 混合模式方案覆蓋人群最廣，繳費壓力最小，建議我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案采用 EEE、EET 混合模式。

　　關鍵詞：養(yǎng)老金替代率;稅收優(yōu)惠比例;EEE 模式;EET 模式;EEE、EET 混合模式

　　一、引言

　　早在 21 世紀初，我國已經進入老齡化社會。隨著人口年齡結構的變遷和社會發(fā)展，當前，我國已進入人口老齡化加劇發(fā)展階段，未來較長一段時期內，我國都將面臨人口老齡化的嚴峻形勢。更為嚴峻的是我國仍屬于中等收入國家，應對人口老齡化的經濟基礎較為薄弱。人口老齡化不僅減緩了我國經濟高速發(fā)展的局勢，也給我國社會帶來沉重的養(yǎng)老負擔，對經濟系統(tǒng)造成一系列深刻影響。為應對人口老齡化帶來的諸多壓力，近年來，我國陸續(xù)多次調整生育政策，從單獨二胎政策到全面二胎政策，再到隨后的三胎政策，力圖提高我國人口生育率，緩解人口老齡化危機，但是短期內，我國人口老齡化加劇發(fā)展的形勢不可逆轉。在收入分配環(huán)節(jié)，我國提出了構建多元化養(yǎng)老保障體系的政策，提高第二支柱和第三支柱在養(yǎng)老保障體系中的比重，加快第二支柱和第三支柱養(yǎng)老保障體系的發(fā)展。

　　以企業(yè)年金和職業(yè)年金為主的第二支柱養(yǎng)老保障體系的發(fā)展有賴于企業(yè)或機關事業(yè)單位效率的提升，與經濟發(fā)展水平和速度密切相關。以商業(yè)保險為主的第三支柱養(yǎng)老保障體系的發(fā)展對政策依賴性較強，稅收優(yōu)惠政策對激勵個人商業(yè)保險需求具有較好的拉動作用。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險是第三支柱養(yǎng)老保障體系的主要金融工具，多數發(fā)達國家在進入老齡化社會時都推出了個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策，在解決養(yǎng)老風險問題中發(fā)揮了重要作用。隨著人口老齡化形勢的不斷加劇，我國也在積極探索構建個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策制度，發(fā)揮第三支柱養(yǎng)老保險在人口老齡化風險管理中的作用。經過多年籌備，2018 年 5 月 1 日起，我國在上海等地推進個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，試點期限 1 年。

　　試點方案的主要內容包括：保費扣除限額為每月工資 6%或者 1000 元的最低值，扣除部分免征個人所得稅;個人商業(yè)養(yǎng)老金賬戶的投資收益在繳費期間免征個人所得稅;個人退休后領取的養(yǎng)老金 25%予以免稅，余下部分按 10%的稅率繳納個人所得稅。試點政策推出后并沒有在市場引起強烈反響，政策激勵作用并不顯著。2019 年 1 月 1 日，我國新一輪個人所得稅改革制度正式落地，將起征點從 3500 元調至 5000 元，同時增加六項專項扣除，相當于再次變相地提升了起征點，進一步降低了個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點政策的吸引力。2022 年政府工作報告提出將 3 歲以下嬰幼兒照護費用納入個人所得稅專項附加扣除，按照 2018 年個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點政策，能夠享受稅收優(yōu)惠政策的人群進一步縮小。

　　2018 年個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點政策實施一年后停止，迄今為止，我國仍未正式出臺個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策制度。分析認為，試點方案的繳費額度低、養(yǎng)老金替代率不足、稅收優(yōu)惠力度不高、目標人群較少(崔軍和劉偉華(2018)①，蘇春紅和杜明哲(2020)②等)是主要原因。2018 年試點政策推進后，國內文獻研究的熱點主要集中在試點政策效果(周海珍和吳俊清(2019)③等)，稅延養(yǎng)老分等級稅率的設計(范堃等(2019)④)，優(yōu)化建議(霍艾湘和趙常興(2021)⑤等)等方面，較少文獻對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計提出具體改進措施。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案需要考慮稅收優(yōu)惠額度的吸引力、財政系統(tǒng)對減免稅收額度的承受力、養(yǎng)老金替代率等多方面的因素，需要多個部門的支持和配合。

　　養(yǎng)老金替代率和稅收優(yōu)惠比例是個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計的關鍵指標，決定了養(yǎng)老金保障水平和稅收優(yōu)惠力度，這兩者取決于各國經濟實力和具體國情，以往文獻研究較少。國際通用的個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠模式為：TTT、TTE、TET、EET 、TEE、ETE、EET、EEE①，2018 年我國試點方案采用的是 EET 模式。本文將 EET 及 EEE、EET 混合模式下養(yǎng)老金替代率固定為 10%②，根據不同激勵方案將稅收優(yōu)惠比例設定為投保人未購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險時一生應繳納個人所得稅總額的一定比例③，這是本文對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案改進的兩個主要方面。基于這一參數設置方法，本文對比 EEE 模式、EET 模式、EEE、EET 混合模式下的個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案，比較了各種稅收優(yōu)惠模式下個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案的優(yōu)劣。

　　二、文獻綜述

　　(一)國外文獻

　　1. 澳大利亞個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計的文獻澳大利亞人口老齡化形式嚴峻，Bateman(2016)④指出 1975 年每 7.3 個年齡在 15-65 歲的人養(yǎng)活 1 個 65 歲以上的老齡人，2016 年下降到 4.5 人，預計 2055 年下降到 2.7 人。在嚴峻的養(yǎng)老形式下，澳大利亞稅收優(yōu)惠模式隨之變化。澳大利亞 1914 年開始采用 EET 模式對自愿退休金儲蓄部分征稅，征稅額度為累計領取的養(yǎng)老金金額的 5%，到 1983 年征稅比例增至 30%。1988 年澳大利亞政府開始對養(yǎng)老金投資收益部分進行征稅，稅收優(yōu)惠模式改為 ETT。1990 年增征繳費階段的稅收，稅收優(yōu)惠模式變?yōu)?TTT。

　　2007 年澳大利亞政府免征退休后領取養(yǎng)老金的稅收，稅收優(yōu)惠模式變?yōu)?TTE(Barrett , Tseng(2008)⑤;Ingles, Stewart(2017)⑥)，每個納稅年度 50 歲以下享受稅收優(yōu)惠的額度為 5 萬美元，50 歲以上的為 10 萬美元。2022 年澳大利亞自愿退休儲蓄若用稅后收入繳費，可不用納稅，若用稅前收入繳費，需繳納 15%的稅。每個納稅年度 50 歲以下享受稅收優(yōu)惠的額度為 3 萬美元，50 歲以上的為 5 萬美元。

　　養(yǎng)老基金一般由專業(yè)基金公司管理，主要投資于股票、房地產和現金的組合產品，投資收益按 15%的稅率(遠低于其他資產投資收益征稅稅率)征稅;為了激勵低收入者自愿繳納養(yǎng)老保險，政府針對年收入低于 37000 美元且面臨 0%或 19%邊際稅率的低收入者返還 15%的稅收，最多退還 500美元;60 歲之前只有在嚴重經濟困難或患有重疾或完全喪失行為能力或者可支配收入不超過 200 美元才可最多領取 1 萬美元，60 歲后開始領取養(yǎng)老金，但不必退休(Chan, Morris, Polidano 等(2022)⑦)。盡管有較多激勵措施，但澳大利亞自愿儲蓄參與率遠低于美國 401(K)計劃(Antolin 等(2012)⑧)，Feng(2018)⑨認為縮小男女性工資差距可以極大促進女性參與積極性。

　　2. 比利時個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計的文獻比利時金融機構為個人提供養(yǎng)老金儲蓄賬戶(Private Pension Savings)，該賬戶采用 TET 模式征稅，可享受 30%的稅收減免，但每人每年最多繳納€1000，即每人每年最多享受€300 的稅收減免額度，60 歲時政府對其賬戶金額收取 8%的稅，60 歲至 65 歲可以繼續(xù)繳費，該部分金額不再收稅。長期儲蓄計劃(LTS)每人每年最高繳納€2390，每年可免稅 30%，即最高可減免稅收€717，投保人可多繳納保費，但多繳納部分不享受稅收優(yōu)惠，領取時收取 2%的稅，養(yǎng)老金可以一次性支付也可以作年金支付，若需提前多支取養(yǎng)老金，預計繳納 10%或 30%的稅款(Janssens, Valenduc(2020)⑩)。Pacolet(2021)11認為第三支柱個人養(yǎng)老金儲蓄產品表現超越了第二支柱。

　　3. 其他部分 OECD 國家個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計的文獻Janssens, Valenduc(2020)12指出在 OECD 國家中，EET 模式是最常用的稅收優(yōu)惠模式。美國個人退休賬戶是典型的EET 模式，投保人 50 歲以下 5 千美元以內、50 歲以上 6 千美元以內免征個人所得稅，退休領取養(yǎng)老金時再納稅。德國也采取 EET 模式，對高收入者免稅額度為 2100 歐元，對低收入者直接補貼，領取時按累進征收的原則征收個人所得稅。英國個人儲蓄保險當年繳費不超過 4 萬英鎊或當年收入的可以享受稅收優(yōu)惠。

　　4. 綜合評價西方國家較早進入老齡化社會，最先探索建立激勵國民儲蓄養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策，旨在覆蓋大多數未參加法定養(yǎng)老金和職業(yè)養(yǎng)老金的人群。通過對相關國家稅收優(yōu)惠政策研究，發(fā)現該政策與國家財政及經濟市場運行相關。國家財政越富裕，稅收優(yōu)惠幅度越大，繳費限額較高;當財政較為困難，減稅幅度變小甚至不再有稅收優(yōu)惠時，繳費限額也隨之上下浮動。當經濟下行，投資利率過低，購買個人儲蓄養(yǎng)老金的行為也相對減少。大部分國家也對領取養(yǎng)老金行為做了相關限定，只有在特殊情況或者愿意繳納罰款的情況下才允許提前支取養(yǎng)老金，鎖定了養(yǎng)老金的保障功能。

　　(二)國內文獻

　　1. 稅收優(yōu)惠模式的文獻多數研究認為 EET 模式更適合我國。王瑩(2010)①基于國際現有模式分析稅收優(yōu)惠路徑，認為先抵扣后低稅率的方式是我國當前更為現實的選擇，認為 EET 模式雖然最優(yōu)，但只能在政府修改個人所得稅法后再開展 EET 模式試點。李曉晟(2011)②研究發(fā)現 EET 模式更具有公平性�？赂﹂诺�(2012)③建議我國采用稅基遞延模式;繳費額限控制在 400~1100元之間，不同年齡參保者繳費額度不同;保費由單位代繳;參保人進入領取期后，一次性繳納全部稅款。

　　但一次性全部繳納稅款對于投保人是一個極大的損失。李良(2012)④認為 EET 模式下個人可提高當期可支配收入，企業(yè)可提高員工福利，個人收入提高和企業(yè)福利增加可促進經濟發(fā)展，因此 EET 模式是我國未來個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度的選擇。陳迪紅和王書珍(2015)⑤，王翌秋和李航(2016)⑥，中國保險行業(yè)協(xié)會(2018)⑦等建議我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠采取 EET 模式。黃雪和王寧熹(2015)⑧總結眾多學者研究成果認為稅收優(yōu)惠 EET 模式更具有可行性和普遍性。袁中美和郭金龍(2018)⑨建議采取 EET 與 TEE 相結合的稅收遞延模式，對不同群體制定不同的稅收優(yōu)惠限額，對弱勢群體給予繳費補貼。

　　2. 稅收優(yōu)惠額度的文獻國內文獻對稅收優(yōu)惠的方式和額度持不同的觀點，這也是個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案差異的關鍵點。周再建等(2012)⑩構建了稅式支出模型及替代率模型，設定前端個稅稅率為 3%，后端個稅稅率設定為 0%、1%和 2%，結果顯示低個人所得稅遞延納稅額度既可以使商業(yè)養(yǎng)老保險達到較高的替代率水平，又能對財政造成較小的影響。靳曉靜、王雅婷(2013)11認為可設定個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險最高免稅額 8400 元/人年，之后隨工資增長情況調整，但未對制度設計進行測算。

　　吳祥佑(2014)12基于個稅遞延的累退效應，提出應對遞延金額實施固定比例和固定金額雙重限制，并且不同群體遞延金額不同，控制養(yǎng)老待遇差距，同時設置優(yōu)惠政策隨收入上升而逐步退出的機制，可直接給予低收入者財政補貼，但未提出具體方案設計。王曉潔和楊鵬展(2015)①認為河北省個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險繳費比例限額可設定為個人上年度工資收入的10%，繳費限額可設定為 12000 元/年，財政壓力不會太大，并設置免稅比例和免稅上限上調機制。黃雪和王寧熹(2015)②設計方案為參保者應計納稅額以保費形式委托給保險公司儲蓄并遞延至退休，再按照歷年繳費額和稅率一次性回溯征收，保費資本利得免稅，最高繳費額為工資的 10%。趙春紅(2017)③通過測算認為個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度中個人繳費納稅抵扣上限應該是企業(yè)年金賬戶個人繳費和企業(yè)繳費之和。

　　3. 試點前制度設計的文獻方案試點以前已有較多的文獻從稅收優(yōu)惠模式、稅收優(yōu)惠額度和養(yǎng)老金替代率等多個方面進行了探索。尹音頻、劉美潔(2016)④認為設計個稅遞延型養(yǎng)老保險制度時應充分考慮免稅繳費率、繳費積累時間、投資收益率對養(yǎng)老保險替代率的影響。鎖凌燕(2016)⑤認為個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度設計應盡可能簡單、易于理解，以便推廣。仙蜜花(2017)⑥認為制度設計應最大限度降低累退效應，包括限制遞延額、稅收優(yōu)惠與收入水平反向掛鉤、給予低收入補貼等。涂東陽等(2013)⑦固定養(yǎng)老金替代率來測算繳費比例，但未測算國家稅負負擔。周建再等(2012)⑧，黃雪和王宇熹(2015)⑨，仙蜜花(2017)⑩等以繳費額度計算養(yǎng)老金替代率、稅收優(yōu)惠額度。這種設計方案無法確保 EET 模式下投保人年領取養(yǎng)老金有相同的養(yǎng)老金替代率，也無法準確估算稅收優(yōu)惠額度，模糊的稅收優(yōu)惠額度成為準確計算財政壓力的障礙。

　　4.試點后政策方案優(yōu)化的文獻政策試點后，國內有較多的文獻對試點期間的政策方案提出了優(yōu)化方案，大多學者們對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度具體繳費比例、養(yǎng)老金領取稅率未進行具體測算。范堃等(2019)11認為試行辦法采取“一刀切”的稅率領取模式會使部分投保人享受不到優(yōu)惠，建議養(yǎng)老金領取階段應實行分等級稅率模式。2018 年個人所得稅改革后，周海珍和吳俊清(2019)12認為應大幅降低領取階段的繳稅稅率來維持舊個稅制下收益群體范圍。譚英平和劉奕(2019)13建議應降低領取階段稅率、補貼起征點以下低收入人群。蘇春紅和杜明哲(2020)14建議增加稅收優(yōu)惠形式、實行差異化稅收優(yōu)惠政策、動態(tài)調整免稅限額等。賀曉波等(2020)15建議改變領取期稅率。范堃等(2020)16認為繳費限額設置為 1600 元較為合理，同時根據政策變動調整領取期繳納稅率。姜麗美(2020)17認為我國應該完善稅收制度設計、加大稅收優(yōu)惠力度、考慮 TEE 征稅模式。李偉群和沈志康(2020)18建議降低領取期稅率，設計多元化稅延額度�；舭�湘和趙常興(2021)19認為可直接補貼低收入群體、加大高齡職工優(yōu)惠力度。

　　三、個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點情況分析

　　(一)試點結果

　　2018 年 10 月 31 日，試點地區(qū)累計實現保費收入(新單和續(xù)期)4590.2 萬元，保單件數 33154 件，上海市保費收入及保單件數均高于其他試點地區(qū)。2020 年 4 月底，共有 23 家保險公司參與，19 家公司出單，累計實現保費收入3.0 億元，參保人數 4.76 萬人。2020 年末，試點企業(yè)與出單企業(yè)數量未增加，累計實現保費收入 4.3 億元，參保人數 4.9萬人，相較于 2020 年 4 月底，參保人數僅增加 1400 人，增速較慢。2021 年末，試點地區(qū)累計實現保費收入 6.29 億元，保單件數 52130 件，福建省保費收入及保單件數占比下降，上海市及蘇州工業(yè)園區(qū)經濟發(fā)展較好，納稅人保險意識較強，件均保費均高于福建省。

　　(二)試點問題

　　1.購買人群較少2017 年中國保險行業(yè)協(xié)會對納稅人購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的意愿進行了調查，36 個大中城市中 57.8%的職工表示愿意購買。試點半年后，個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險保費收入僅 0.46 億元，而專屬商業(yè)養(yǎng)老保險僅試點 5 個月，保費收入就達到 2 億元。2019 年個稅起征點提高，全國約有 12314 萬①月收入在 3500-5000 元的人群無法享受減免所得稅的政策。謝波峰和常嘉路(2021)②認為稅收政策沖擊后，參保人停保概率顯著上升。經蘇州稅務部門測算，蘇州工業(yè)園區(qū)有 17.5萬人滿足稅收優(yōu)惠條件。試點到 2020 年 4 月底，全國試點地區(qū)僅 4.76 萬人購買保險。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險覆蓋率較低，蜂擁購買保險的情形并沒有出現。

　　2.優(yōu)惠額度不高購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的目標人群收入較高，投資渠道較多，投資方式多樣，其中一些投資方式暫時免征個人所得稅，例如個人轉讓上市公司股票或新三板股票取得的收入暫免征收個人所得稅。養(yǎng)老金賬戶投資收益部分暫時免征個人所得稅，領取養(yǎng)老金時按 7.5%征稅。對于月工資在 5000-17000 元左右的人群，免稅吸引力不大。

　　其中月工資在 5000-8000元的人群扣除專項扣除項基本不用繳納個人所得稅，在 8000-17000 元的人群個人所得稅率當期為 10%，若考慮購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，投資部分加上部分保費要繳納 7.5%的個人所得稅，若不考慮購買保險，直接投資，考慮到時間成本和機會成本，當期收益可能更可觀。購買保險最高繳納保費為每月工資的 6%或者 1000 元的最低值，若投保人在個稅繳納的第一級，一年最多免稅 360 元。若投保人在個稅繳納的第二級，一年最多免稅 1200 元。而領取養(yǎng)老金時還得繳納 7.5%的稅，在第一級的投保人可能面臨沒有優(yōu)惠還得多交稅的局面，第二級的投保人面臨著優(yōu)惠的稅后續(xù)還得繳納的局面，極大挫傷了投保人的積極性。孫潔(2019)③指出提高個稅起征點后，個稅遞延政策只對試點地區(qū)月工資收入在 14500 元以上(年收入 17.4 萬元以上)人群具有吸引力。

　　3.養(yǎng)老金替代率不足崔軍和劉偉華(2018)④根據試點方案對養(yǎng)老金替代率進行測算，繳費 1 年養(yǎng)老金替代率為 0.51%，繳費 10 年養(yǎng)老金替代率僅為 4.54%，繳費 30 年養(yǎng)老金替代率為 12.59%，繳費年限越高，養(yǎng)老金替代率越高。現階段即將退休或者快要退休的人群購買該產品的意愿較為強烈，該人群經濟實力也更高。然而這部分人群恰好面臨繳費時間過短的問題，而且隨著經濟的發(fā)展，未來生活水平不斷提高，未來領取的養(yǎng)老金不能覆蓋養(yǎng)老資金缺口，過低的養(yǎng)老金替代率無法保障生活水平。

　　4.購買過程復雜投保人必須每月按時向保險公司領取個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險抵扣憑證，并及時交由單位經辦人辦理抵扣手續(xù)，單位經辦人必須在時效內處理，否則無法享受當月稅收優(yōu)惠，手續(xù)繁瑣復雜，工作量大，費時費力。當投保人更換工作單位，處于試用期時，有可能試用期工資處在納稅臨界點，無法享受稅收優(yōu)惠，或者新的工作單位不在試點地區(qū)范圍內，造成保險斷保。而必須由所在單位辦理抵扣程序讓部分投保人處于觀望狀態(tài)，繁瑣的申報程序增加了企業(yè)的經營成本，使企業(yè)失去了宣傳投保動力。

　　四、模型構建

　　(一)EEE 模式

　　投保人 59 歲時月收入仍在 5000 元以下(或名義起征點①以下)的人群無法享受個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收減免政策，這種情景適合采用 EEE 模式。投保人工資較低，應充分考慮其繳費能力，可自由選擇繳費額度投保，可選月繳費額度為 100 元、200 元、300 元，對應年繳額度為 1200 元、2400 元、3600 元，繳費可中斷，不影響后續(xù)繳費及養(yǎng)老待遇。被保險人可自由選擇相關機構對養(yǎng)老賬戶進行管理，賬戶只能選擇固定收益產品，保證賬戶投資收益。養(yǎng)老金領取階段不收取任何費用。若繳費期間月收入升至 5000 元以上，自動升級為 EET 模式。

　　五、模型參數的設置

　　(一)個人所得稅稅率

　　T2018 年，我國再度提升了個人所得稅起征點，未來較長一段時期，我國都將按照這一標準征收個人所得稅。本文在設計個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險時，以 2018 年 8 月 31 日起實行的個人所得稅稅率表為稅收起征點。

　　(二)稅收優(yōu)惠比例

　　R為激勵投保人選擇長期領取養(yǎng)老金的個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，本文假設對選擇領取時間越長的消費者給予更高的稅收優(yōu)惠比例，起到鼓勵消費者購買的激勵作用，另一方面也考慮了預期壽命延長對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案的影響。

　　(三)工資增長率 g

　　2001 至 2019 年人均國民收入平均增長速度為 8.4%①，因此本文假定工資平均增長率 g=8.4%。但在經濟不景氣時工資不一定以此增長速度增加，因此假定三個工資平均增長速度為 8.4%、6%、4%。

　　(四)實際投資收益率

　　r中國保險投資名義收益率 2016 年為 5.66%，2017 年為 5.77%，2018 年為 4.3%，2019 年為 4.94%，2020 年為 5.41%，近 5 年平均收益率為 5.2%。2012-2020 年平均通貨膨脹率為 2.2%②，實際利率=名義利率-通貨膨脹率，因此本文假定個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的實際投資收益率 r=3%。

　　(五)養(yǎng)老金替代率 AEET 模式及 EEE、EET 混合模式下投保人工資相對較高，繳費能力較強，采用固定替代率 10%。EEE 模式下投保人工資較低，僅能維持日常生活，因此將養(yǎng)老金替代率設置為浮動模式。

　　六、模型實證結果

　　(一)EEE 模式結果依據上述模型，低收入者以 52 歲年收入 30000 元為例，計算在不同工資增長率、年繳 3600 元情況下的養(yǎng)老金替代率。

　　繳費時間相同，投保人養(yǎng)老金現值相同;領取時間越長，年領取額越少;相同領取期限下女性年領取額及替代率略少于男性;工資增長率越高，養(yǎng)老金替代率越低。EEE 模式下，養(yǎng)老金替代率遠遠小于國際標準，此方式僅能解決低收入者部分養(yǎng)老問題，還需國家應用其他手段幫助低收入者。

　　(二) EET 模式結果

　　1.個稅遞延型

　　商業(yè)養(yǎng)老保險繳費比例依據上述模型，分別以 30 歲投保、50 歲投保為例，計算在不同工資增長率、不同工資情況下的繳費情況。由測算數據結果可看出，同一投保人在不同年齡段投保，享受相同的養(yǎng)老待遇，投保年齡越大，當年繳納保費所占工資的比例就越高，因此建議投保人盡早投保，以免年齡增大之后繳費壓力過大。以工資增長率 0.06、領取到 75 歲的男性投保人為例，投保人 30 歲年收入為 9 萬，30 歲投保，保費占工資比僅為 0.06，50 歲投保保費占工資比增至0.15，投保越晚，繳費比例越高。投保人退休前工資越高，享受養(yǎng)老金額度越高，養(yǎng)老金享受額度僅與退休前工資、工資增長率相關，與性別、繳納年份無關。從性別來看，男性養(yǎng)老金累積額低于女性。由于同齡男性死亡率高于女性，男性領取養(yǎng)老金時長較女性短，因此男性繳納保費占工資比稍低于女性。領取時間較短，繳費比例差距不大，在四舍五入情況下差距約為 0。領取時間越長，繳費比例差距越明顯。

　　從領取養(yǎng)老金時間長度來看，要保證每年待遇不變，享有年限越長，繳費比例越高。以女性投保人為例，投保人 30歲時年收入 9 萬，工資增長率 0.06，30 歲投保，繳納保費至退休，60 歲開始領取養(yǎng)老金，領取到 75 歲繳費比例為 0.06，領取到 80 歲繳費比例為 0.08，領取到 90 歲繳費比例為 0.09，終身領取繳費比例為 0.10。領取時間越長，繳費壓力越大。工資增長率越高，投保人退休當年工資越高，養(yǎng)老的待遇越高，領取養(yǎng)老金時繳納稅收越高，繳費比例越高。以女性投保人為例，投保人 30 歲年收入 9 萬，30 歲投保，終身領取，工資增長率為 0.084 時，繳納保費所占工資的比例為 0.13，年領養(yǎng)老金額為 10.12 萬元;工資增長率為 0.06 時，繳納保費所占工資的比例為 0.10，年領養(yǎng)老金額為 5.17 萬元;工資增長率為 0.04 時，繳納保費所占工資的比例為 0.08，年領養(yǎng)老金額為 2.92 萬元。因此為了更好的養(yǎng)老待遇，個人有動力努力工作促進經濟發(fā)展，對社會有積極影響。

　　七、本文的主要結論

　　本文分別分析了 EEE 模式、EET 模式和 EEE、EET 混合模式下，我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計問題，比較不同模式下個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案設計差異的影響，得出以下結論：

　　(一)目標人群差異EEE 模式主要針對繳費期間無法享受稅收優(yōu)惠政策的人群，EET 模式針對開始繳費即可享受稅收優(yōu)惠政策的人群，EEE、EET 混合模式針對繳費初期無法享受稅收優(yōu)惠政策，但繳費后期可享受稅收優(yōu)惠政策的人群，或者說基本覆蓋了我國所有人群，改變了現階段僅收入超過名義起征點以上人群可以參與的現狀。根據方案受眾分析，本文認為 EEE、EET 混合模式下方案受眾更多，覆蓋人群更廣。

　　(二)繳費比例差異EEE 模式下，投保人繳費額度固定。同一投保人 EEE、EET 混合模式下繳費年限較 EET 模式長，繳費壓力較 EET 模式小，更易被投保人接受，這一結果也與國家激勵投保人盡早規(guī)劃養(yǎng)老金的目的相同。投保人越早規(guī)劃養(yǎng)老金，年繳費壓力越小，養(yǎng)老金積累金額越高，退休人員老年生活越有保障，老年人幸福感越強，社會越穩(wěn)定。

　　(三)個人收益對比分析 EEE 模式下，投保人養(yǎng)老賬戶的資金可享受保險公司承諾的投資收益率，完成養(yǎng)老金的保值增值。EET 模式、EEE、EET 混合模式下投保人不僅享受養(yǎng)老金保值增值的服務還可享受稅收優(yōu)惠政策。EEE、EET 混合模式下覆蓋的低收入人群，可支配收入有限，可選擇投資渠道有限，以往大多采用定期存取的方式進行養(yǎng)老金保值增值，而商業(yè)保險公司有專業(yè)的投資團隊管理養(yǎng)老基金，投資經驗豐富，投資收益率一般較定期存取方式高，一定程度上提高了低收入群體的養(yǎng)老收入。建議我國推廣個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，擴大個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策惠及面，提高機構參與資本市場的比例。

　　(四)保險人收益對比分析EEE 模式下，保險人不可收取附加保費，只能獲得利差。EET 模式、EEE、EET 混合模式下保險人可獲得費差和利差。EEE、EET 混合模式覆蓋人群較其他兩種方式廣，獲客較多的保險公司借政策東風提高了知名度，收獲了更多購買其他保險產品的潛在客戶，更有利于保險人開展業(yè)務。在現今一二線城市已基本飽和、競爭日趨白熱化的情況下，保險公司紛紛瞄準下沉市場，覆蓋低收入人群的政策性保險更能幫助保險公司打開局面。

　　(五)政府財政負擔對比分析EEE 模式的目標人群為不能享受稅收優(yōu)惠政策的人群，政府財政沒有損失。EET 模式、EEE、EET 混合模式下政府財政最高損失僅為未購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險下應納個人所得稅的 6%，財稅負擔低;保險人銷售個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，可獲得費差和利差收益，保險人繳納增值稅后，政府損失的部分稅收由企業(yè)增值稅補充，進一步減輕了政府財政負擔。當政府財政較為富裕，可對 EEE、EET 混合模式下的 EEE 人群提供財政補貼，提高 EET 的稅收優(yōu)惠比例。

　　總之，對比分析 EET 模式與 EEE、EET 混合模式結果可知，在其他條件相同的情況下，EEE、EET 混合模式覆蓋人群最廣，繳費壓力最小，是解決個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險問題的較合適方案。EEE 模式補充覆蓋無法享受稅收優(yōu)惠政策的人群。建議我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險方案選擇 EEE、EET 混合模式。

　　作者：*1 周華林 2 李玉芳 3 袁中美

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