本文摘要：本篇文章是由《 會計與經(jīng)濟(jì)研究 》發(fā)表的一篇會計論文，立信學(xué)報致力于會計理論前沿的研究，關(guān)注會計實踐的發(fā)展，同時兼顧經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)科的最新動態(tài)。學(xué)報辟有專家論壇、研究前沿、理論與方法、治理結(jié)構(gòu)、公司理財、審計、財經(jīng)視點、會計史、學(xué)術(shù)活動等欄目
本篇文章是由《會計與經(jīng)濟(jì)研究》發(fā)表的一篇會計論文，立信學(xué)報致力于會計理論前沿的研究，關(guān)注會計實踐的發(fā)展，同時兼顧經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)科的最新動態(tài)。學(xué)報辟有專家論壇、研究前沿、理論與方法、治理結(jié)構(gòu)、公司理財、審計、財經(jīng)視點、會計史、學(xué)術(shù)活動等欄目。
摘要:會計利潤和經(jīng)濟(jì)利潤雖都是業(yè)績評價指標(biāo)，既存在明顯的區(qū)別，又在作用、方法和數(shù)量上仍存在一定的聯(lián)系。會計利潤是事后利潤。經(jīng)濟(jì)利潤是一種事前預(yù)測，考慮了股權(quán)投資的機(jī)會成本，消除了傳統(tǒng)會計核算無償耗用股東資本的弊端，更能全面地反映經(jīng)營業(yè)績，揭示利潤產(chǎn)生軌跡，可以引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營思想更新經(jīng)營管理理念，在相關(guān)性、真實性、有用性上優(yōu)于會計利潤。
關(guān)鍵詞：會計利潤 經(jīng)濟(jì)利潤 價值管理
1 經(jīng)濟(jì)利潤的含義及分析
經(jīng)濟(jì)利潤是企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資金成本部分的價值，或者企業(yè)未來現(xiàn)金流量以加權(quán)平均資金成本率折現(xiàn)后的現(xiàn)值大于零后的部分。計算公式如下：經(jīng)濟(jì)利潤=(投資資本收益率—加權(quán)平均資金成本率)×投資資本總額。早在1890年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家佛雷德·馬歇爾在出版的書中提到“所有者或經(jīng)理的利潤在按現(xiàn)行利率扣除了資本利息后剩余的部分可稱為經(jīng)營收益或管理收益”，該意思實際上就是把股東投入的資本的機(jī)會成本按照現(xiàn)行利率來計算，在計算經(jīng)濟(jì)利潤時再加以扣除，馬歇爾說“公司在任何期間創(chuàng)造的價值，不但必須要考慮到會計賬目中所記錄的費用開支，而且要考慮到業(yè)務(wù)所占用資本的機(jī)會成本。”傳統(tǒng)的會計利潤恰恰忽略了資本需求和資金成本，經(jīng)濟(jì)利潤消除了傳統(tǒng)會計核算無償耗用股東資金成本的弊端，要求扣除所用資源的成本，包括所有者權(quán)益資金成本。
2 會計利潤的含義及分析
會計利潤是企業(yè)在一定時期的經(jīng)營成果�？珊唵伪硎緸椋簳嬂麧�=收入-費用，分析會計利潤有利于評價企業(yè)的盈利能力，有利于分析企業(yè)經(jīng)營成果，有利于考核管理層的工作績效。
3 經(jīng)濟(jì)利潤與會計利潤的區(qū)別：
3.1 服務(wù)主體不同。會計利潤服務(wù)的對象是企業(yè)外部的使用者。設(shè)置會計利潤的目的是為了客觀地反映經(jīng)濟(jì)活動，并為利潤分配提供可靠依據(jù)。設(shè)置經(jīng)濟(jì)利潤的目的是為了提高經(jīng)濟(jì)活動的效率和加強(qiáng)管理，對企業(yè)面臨的可供選擇方案的風(fēng)險收益進(jìn)行預(yù)測，使企業(yè)管理決策更加具有客觀性和科學(xué)性。
3.2 目的角度不同。會計利潤是站在企業(yè)所有者角度的經(jīng)營成果指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)利潤是站在公司的角度，公司作為一個相對獨立的主體�？梢酝ㄟ^債務(wù)資本和股權(quán)資本兩個渠道來籌集資本，對于公司而言無論是債權(quán)人還是股東都是“投資者”，當(dāng)公司通過計算得出有經(jīng)濟(jì)利潤時，說明投資這家公司就會獲得“超額利潤”，自然就會吸引更多的資金進(jìn)入公司。
3.3 計量的范圍不同。會計利潤僅考慮與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)，可以用貨幣計量的生產(chǎn)要素，而經(jīng)濟(jì)利潤還考慮股權(quán)資本成本、人力資源成本等機(jī)會成本，經(jīng)濟(jì)利潤的計量還要涉及到生產(chǎn)要素以外更復(fù)雜的概念。
3.4 計量依據(jù)不同。會計利潤是以收人與費用相抵后計算出來的，因此會計利潤依據(jù)的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，經(jīng)濟(jì)利潤需要在會計利潤基礎(chǔ)上扣除投資資本成本，而這項內(nèi)容不是實際發(fā)生的，因此經(jīng)濟(jì)利潤不都是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制，經(jīng)濟(jì)收入是指期末和期初同樣富有的情況下，一定期間的最大花費。即：本期收入=期末財產(chǎn)-期初財產(chǎn)。
3.5 成本計量不同。會計成本只確認(rèn)和計量債務(wù)成本，而對于股權(quán)資本則不作體現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會計上實際支付的成本，而且還包括機(jī)會成本，即：企業(yè)為將資源從其他生產(chǎn)機(jī)會中吸引過來而必須向資源提供者支付的報酬。這些報酬可以是顯性的，也可以是隱性的。會計成本僅確認(rèn)顯性成本。隱性成本往往不被認(rèn)識，經(jīng)濟(jì)成本是顯性成本與隱性成本二者之和，是企業(yè)運作過程中的全部成本。
3.6 應(yīng)用范圍不同。會計利潤是企業(yè)一定時期內(nèi)收入、成本、費用的綜合反映，是在各個領(lǐng)域中運用的最為廣泛的績效類指標(biāo)之一，經(jīng)濟(jì)利潤則多應(yīng)用于投資決策、績效評價、收購重組、激勵機(jī)制設(shè)計等方面。
3.7 計量的程序不同。會計利潤的計量通過一系列的程序和方法將企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)從發(fā)生到利潤的形成都規(guī)范地記錄下來。而經(jīng)濟(jì)利潤的計算則沒有固定的程序和方法，會計利潤的計算必須遵守統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則，而經(jīng)濟(jì)利潤則不受準(zhǔn)則的限制。
3.8 評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的依據(jù)不同。會計利潤是依據(jù)過去已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生，并且可以以貨幣計量的事項，對于未知的沒有發(fā)生的事項在會計上則不予確認(rèn)和計量的。而經(jīng)濟(jì)利潤既包括已發(fā)生的也包括尚未發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項。如機(jī)會成本，沉沒成本等。會計利潤和經(jīng)濟(jì)利潤雖然在許多方面存在差異。但在作用、方法和數(shù)量上存在一定的聯(lián)系。首先，都是對于企業(yè)某一時期的經(jīng)濟(jì)活動的評價，只不過兩者考慮的因素不同。其次，在數(shù)量上兩個指標(biāo)有一定的依存關(guān)系。會計利潤是會計人員日常工作的積累。利用會計利潤進(jìn)行調(diào)整，可以得出經(jīng)濟(jì)利潤。會計利潤的缺陷：①會計利潤是按收人實現(xiàn)原則來確定的，它反映企業(yè)已實現(xiàn)的利潤，而不反映未實現(xiàn)的利潤，利潤表體現(xiàn)的是狹義的經(jīng)營成果。②會計上的資產(chǎn)按歷史成本計價，資產(chǎn)負(fù)債表反映的是過去未分?jǐn)偟馁Y產(chǎn)成本的余額，在各種經(jīng)濟(jì)條件變化情況下，資產(chǎn)的價值會失去真實性。③會計利潤按歷史成本轉(zhuǎn)銷費用，但收人按現(xiàn)行價格計量，這使收人與費用并未真正建立在同一時間基礎(chǔ)上，收益的計量缺乏內(nèi)在的邏輯上的統(tǒng)一性。④會計按配比原則確定利潤，使一些性質(zhì)上不是資產(chǎn)或負(fù)債的遞延項目也作為資產(chǎn)或負(fù)債反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，在一定意義上，降低了資產(chǎn)負(fù)債表的有用性。經(jīng)濟(jì)利潤的優(yōu)勢：①評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益時，經(jīng)濟(jì)利潤對企業(yè)的決策更具有相關(guān)性。經(jīng)濟(jì)利潤既包括已經(jīng)發(fā)生的也包括尚未發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項。還考慮機(jī)會成本、沉沒成本等問題。②經(jīng)濟(jì)利潤所提供的信息更具真實性。經(jīng)濟(jì)利潤主要依據(jù)現(xiàn)行市價確定企業(yè)的收益和費用，收人和費用不僅在內(nèi)容上有必然的因果關(guān)系，在時間上也完全統(tǒng)一。③經(jīng)濟(jì)利潤的計量還涉及到生產(chǎn)要素以外更復(fù)雜的概念，它更全面地反映生產(chǎn)要素成本，對成本的計量更客觀合理。從以上分析可見，經(jīng)濟(jì)利潤克服會計利潤的一些缺陷，在相關(guān)性、真實性、有用性上優(yōu)于會計利潤，但經(jīng)濟(jì)利潤須以重置成本或現(xiàn)行成本來計量企業(yè)的資產(chǎn)凈值，必然增加實際操作中的難度。另外，經(jīng)濟(jì)利潤的計算還沒有固定的程序和方法。因此，在目前條件下，按經(jīng)濟(jì)利潤反映經(jīng)營成果，各企業(yè)利潤就缺乏可比性。所以，經(jīng)濟(jì)利潤主要為企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行預(yù)測、決策和對項目進(jìn)行評估。
4 意義
4.1 引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營思想更新經(jīng)營管理理念 會計利潤是單一評價指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)利潤是多指標(biāo)綜合評價指標(biāo)。隨著人們對公司績效指標(biāo)復(fù)雜性，多層次和多維度性認(rèn)識的加深，多指標(biāo)的綜合評價逐漸被重視，由于會計利潤忽略了權(quán)益資本的機(jī)會成本，在公司經(jīng)營業(yè)績考核方面往往夸大經(jīng)營利潤，擴(kuò)大了管理層的經(jīng)營業(yè)績，同時忽略了股東資本帶來的價值。經(jīng)濟(jì)利潤考慮了投資者的投資資本成本，使得管理層關(guān)注創(chuàng)造的價值，關(guān)注資金的組成結(jié)構(gòu)，這一點在國有資本占主導(dǎo)地位的企業(yè)猶為突出，長期以來，管理層普遍認(rèn)為權(quán)益資本是無償使用的，偏面追求利潤而忽視了企業(yè)價值最大化，致使資本回報率較低，引入經(jīng)濟(jì)利潤這個綜合評價指標(biāo)，將引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注股東價值的創(chuàng)造。
4.2 經(jīng)濟(jì)利潤能夠更加全面地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，盈利能力和盈利狀況 盈利能力是所有與企業(yè)相關(guān)的投資者，債權(quán)人和經(jīng)理人所關(guān)注的，會計利潤忽視了資本成本也就相應(yīng)高估了利潤，不能準(zhǔn)確地反映經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績。而經(jīng)濟(jì)利潤指標(biāo)還原了收益，使企業(yè)的凈收益更能真實地揭示經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，站在股東的角度對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價。
4.3 經(jīng)濟(jì)利潤更能揭示利潤產(chǎn)生的軌跡 經(jīng)濟(jì)利潤克服了會計利潤的局限性，在完整反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動成果時，考慮了各種影響損益的因素，更具有真實性，在經(jīng)濟(jì)效益評價方面更加客觀，具有一定的現(xiàn)實意義。同會計利潤相比，盡管經(jīng)濟(jì)利潤在許多情況下對一些具體指標(biāo)不能準(zhǔn)確量化。但是，由于經(jīng)濟(jì)利潤考慮了股權(quán)投資的機(jī)會成本，消除了傳統(tǒng)利潤核算無償耗用股東資本的弊端，把經(jīng)營者的利益和股東的利益最大限度地結(jié)合起來，極大地發(fā)揮了企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。因而，是一個更為全面的衡量經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)。現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的核心是價值管理，而價值管理則是一套以經(jīng)濟(jì)利潤為核心的分析指標(biāo)，它包括公司戰(zhàn)略制定，組織架構(gòu)建設(shè)和管理流程一套完整的戰(zhàn)略性管理體系，可見，經(jīng)濟(jì)利潤對于企業(yè)價值管理和財務(wù)戰(zhàn)略具有重要意義。
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