建設(shè)論文城市建設(shè)投融資中的問題

　　城市建設(shè)投融資存在很多問題，本篇城市建設(shè)論文認(rèn)為要加快城市化建設(shè)步伐，必須在傳統(tǒng)投融資方式的基礎(chǔ)上，以理念創(chuàng)新推動機(jī)制創(chuàng)新，增強(qiáng)城市經(jīng)營理念，拓寬融資渠道，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，吸引社會資本，完善城市基礎(chǔ)設(shè)施價格體系和投融資相關(guān)法律、政策和機(jī)制，破解城市建設(shè)融資難題。

　　《城市建設(shè)理論研究》(Urbanconstructiontheoryresearch)雜志創(chuàng)刊于2011年，是經(jīng)新聞出版總署批準(zhǔn)，由中國商業(yè)聯(lián)合會主管、城市建設(shè)雜志社出版的《城市建設(shè)理論研究》旬刊連續(xù)型出版物。國內(nèi)刊號CN：11-9313/TU，國際刊號ISSN：2095—2104，每月 5日、15日、25日出版

　　一、當(dāng)前我國城市建設(shè)投融資中面臨的主要問題

　　1.城市建設(shè)投融資的途徑過于狹窄

　　我國正處于城市建設(shè)高速發(fā)展的階段，資金需求量巨大。由于我國城市建設(shè)投融資的途徑過窄，而且投融資的方法過于呆板，大多數(shù)的城市建設(shè)資金主要來自于政府撥款、地方財(cái)政、銀行信貸及社會性投資。但是隨著城市建設(shè)步伐的不斷加快，政府的銀行債務(wù)不斷增加，財(cái)政的還款壓力不斷加大，政府財(cái)政出現(xiàn)了明顯的力不從心問題。此外，在我國城市建設(shè)投融資方式還沒有實(shí)現(xiàn)市場化，通常只是簡單的根據(jù)建設(shè)規(guī)模利用均衡的投融資方式，很少會從城市建設(shè)項(xiàng)目的性質(zhì)入手，利用相應(yīng)的投融資方式來進(jìn)行投融資。

　　2.城市建設(shè)投融資管理體系不完善

　　我國對城市建設(shè)投融資的管理還不到位，很多投融資配套的市場機(jī)制和制度并沒有建立，城市建設(shè)過程中，建設(shè)的步伐與資金的籌措存在明顯的不一致、不協(xié)調(diào)現(xiàn)象，直接使得城市建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)效率不高。此外，我國對于城市建設(shè)投融資管理還缺少相關(guān)的法律法規(guī)支持，從而使得城市建設(shè)投融資沒有完善的法律體系和金融市場作為保證，更無法對項(xiàng)目的所有者、投資者、經(jīng)營者彼此之間的權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行明確的規(guī)范，城市建設(shè)中的資金來源以及管理使用等都沒有明確的法規(guī)進(jìn)行約束，這也直接導(dǎo)致了城市建設(shè)投資者失去原有的投資熱情，一些先進(jìn)的投資方式也就無法得到真正的實(shí)施。

　　3.城市建設(shè)所需的成本不斷增加隨著我國《城鄉(xiāng)規(guī)劃法》、《物權(quán)法》等法律法規(guī)的不斷完善，以及當(dāng)前房地產(chǎn)價格的不斷攀升，給城市建設(shè)帶來了巨大的壓力。隨著建筑原材料價格的不斷上漲，城市建設(shè)中征地、拆遷的花費(fèi)越來越大。同時國家政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控越來越嚴(yán)格，國家土地財(cái)政對土地的控制力度也在不斷增加，從而直接導(dǎo)致了城市建設(shè)中土地價格的快速上漲，整個城市建設(shè)的成本居高不下。

　　4.價格屏障阻擋了民間資本的注入當(dāng)前我國不斷對環(huán)境和民生等方面的戰(zhàn)略方針進(jìn)行調(diào)整，主要的目的就是為了給民間資本投資帶來更多的機(jī)會，從而引導(dǎo)民間資本進(jìn)入到城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)中來，進(jìn)而使政府投資領(lǐng)域的市場化水平不斷增加。但是，由于現(xiàn)實(shí)中公共服務(wù)領(lǐng)域的價格不斷增長，而且受到經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的影響，國家對公共品的價格開始進(jìn)行宏觀調(diào)控，從而使得各種社會投資的回報率受到巨大的沖擊，最終導(dǎo)致民間資本進(jìn)入到城市建設(shè)中受到巨大的阻礙。

　　二、城市建設(shè)投融資問題的解決對策

　　1.加深城市經(jīng)營理念，拓展投融資渠道

　　(1)經(jīng)營城市土地，不斷深化融資渠道

　　城市土地的經(jīng)營是經(jīng)營城市的基礎(chǔ)和核心部分。首先要不斷優(yōu)化城市規(guī)劃，將城市經(jīng)營與城市規(guī)劃有機(jī)的結(jié)合在一起，這是市場化經(jīng)營的最重要保證;其次要規(guī)范土地制度，保證土地市場規(guī)范正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，利用宏觀調(diào)控引導(dǎo)城市土地的合理利用開發(fā)，使城市建設(shè)結(jié)構(gòu)更加科學(xué)合理。

　　(2)創(chuàng)新城市經(jīng)營理念，開發(fā)城市隱藏的經(jīng)濟(jì)效益

　　城市中存在著很多隱藏的資產(chǎn)，比方說戶外廣告、公交線路、道路橋梁命名權(quán)等等，因此應(yīng)該充分利用城市經(jīng)營理念，對這些無形資產(chǎn)實(shí)施有形化的利用，充分實(shí)現(xiàn)城市資源的合理利用。另外對于那些可以經(jīng)營的城市有形資產(chǎn)，如公共廁所、報刊亭、售票亭等應(yīng)該面向市場采取公開招標(biāo)拍賣的方式進(jìn)行經(jīng)營，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)城市資產(chǎn)的有效開發(fā)，為城市建設(shè)籌集更多的資金。

　　2. 不斷豐富城市建設(shè)融資渠道和產(chǎn)品，提高社會資本的積極性

　　當(dāng)前我國正處在一個城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)化市場化的階段，隨著企業(yè)參與到城市建設(shè)中來，投資主體正在朝著多元化的方向不斷發(fā)展，國內(nèi)資本市場和商業(yè)融資方法不斷豐富，為城市建設(shè)投融資手段多樣化發(fā)展提供了便利。從城市建設(shè)總的發(fā)展趨勢來看，社會資金必然會成為主要的資金來源，因此，應(yīng)該不斷拓展融資渠道，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，吸引社會資金注入到城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中來，并從管理權(quán)和所有權(quán)上入手，建立起一種混合經(jīng)營的城市建設(shè)融資體制。

　　(1)發(fā)行債權(quán)

　　發(fā)行債券主要是利用有關(guān)城市建設(shè)項(xiàng)目的債權(quán)發(fā)行來籌集資金，并設(shè)立相應(yīng)的政府融資政策，建立相應(yīng)的風(fēng)險控制和監(jiān)督約束機(jī)制，從而保證政府融資行為和融資資金處于一種公開透明的狀態(tài)下，實(shí)現(xiàn)政府的陽光融資。一般這種融資方式的成本較低，但是其信用級別較高，籌集到的資金一般都用在改善居民的生活質(zhì)量上，容易使百姓對其進(jìn)行深入的關(guān)注。購買這種債券的居民還會主動的關(guān)心政府和城市建設(shè)，從而對政府起到良好的監(jiān)督作用。這種債權(quán)融資方式也是未來城市建設(shè)融資發(fā)展的重要趨勢和方向。

　　(2)采取BOT、TOT、PPP、BT 等特許經(jīng)營的方式

　　所謂BOT 就是指建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓，而TOT 則指的是轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓，這兩種方式最近在發(fā)展中國家中經(jīng)常被使用，它既可以有效的吸引國內(nèi)外的資金，還可以引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，從而使城市建設(shè)項(xiàng)目的管理水平上一個新臺階。對于城市政府而言，BOT 方式可以有效的解決城市建設(shè)資金不足的問題，減輕了政府財(cái)政的壓力。對于民間資金而言，TOT方式通過對現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施的投資來獲得相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，避免了民間資本在城市建設(shè)初期的風(fēng)險，大大降低了民間資本進(jìn)入城市建設(shè)的阻礙。而PPP 方式是一種新近出現(xiàn)的城市建設(shè)融資方式，是一種政府部門與企業(yè)合作的經(jīng)營方式，政府授予企業(yè)長時間的經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)，從而有效促進(jìn)城市基礎(chǔ)建設(shè)和科學(xué)運(yùn)營，這種方式可以更多的吸引民間企業(yè)資金，提高城市建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)效率，并降低了風(fēng)險。而BT方式就是指城市政府利用非政府資金來進(jìn)行非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這種方式主要是將城市建設(shè)項(xiàng)目承包給特定的公司，然后公司進(jìn)行融資，建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，最后業(yè)主向投資者支付總的項(xiàng)目資金以及一定的報酬收益，這一方式中的分期回購是解決政府財(cái)政資金問題的有效方式。

　　(3)股票直接融資

　　股票直接融資是通過資本市場進(jìn)行城市建設(shè)融資的一種方式�？梢赃x擇優(yōu)秀的城市建設(shè)項(xiàng)目，根據(jù)上市條件組成城市建設(shè)投資公司，直接從股市上進(jìn)行融資;也可以借助其他的上市公司，通過購買其股票實(shí)現(xiàn)控股和參股的目的。

　　3. 不斷完善城市建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施價格體系

　　完善城市建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品的價格是保證社會資本進(jìn)入到城市建設(shè)中來的一個重要條件，社會資本追求的是投資的回報率以及適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品服務(wù)價格，因此，在進(jìn)行社會資金引入的同時，還需要對基礎(chǔ)設(shè)施的價格體系進(jìn)行相應(yīng)的完善改革，這樣做的主要目的是保證產(chǎn)品和服務(wù)的有償使用，進(jìn)而形成一套以價格為主導(dǎo)，政策為輔導(dǎo)的收費(fèi)價格體系，這一過程應(yīng)該適當(dāng)?shù)脑缬谏鐣�資金引入。在這一價格體系的制定過程中，市場價格是最重要的參考，通過大眾、市場、企業(yè)以及政府等多方面進(jìn)行確定，保證價格在成本和微利的水平上進(jìn)行制定。企業(yè)需要證明價格的合理性，公眾可以利用各種程序和方式來否決不合理的價格，而政府應(yīng)該充當(dāng)二者利益的協(xié)調(diào)者及監(jiān)督者，最終實(shí)現(xiàn)激勵企業(yè)、公眾監(jiān)督、政府監(jiān)管的良性價格體系。

　　4. 不斷完善城市建設(shè)投融資相關(guān)的法律、制度

　　(1)健全城市建設(shè)負(fù)債的預(yù)警和償還保障機(jī)制

　　城市建設(shè)過程中應(yīng)該避免出現(xiàn)盲目建設(shè)造成的過度負(fù)債的現(xiàn)象，需要建立相應(yīng)的城市建設(shè)負(fù)債預(yù)警機(jī)制，通過一些特定的財(cái)務(wù)監(jiān)控指標(biāo)，比方說負(fù)債率、償債率等對整個債務(wù)的大小、構(gòu)成以及安全進(jìn)行檢測和評估，并制定出相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。同時，還需要對城市建設(shè)的負(fù)債進(jìn)行統(tǒng)一的管理，保證債務(wù)結(jié)構(gòu)的科學(xué)合理，盡量降低負(fù)債融資成本，避免出現(xiàn)債務(wù)償還風(fēng)險，并建立長效的債務(wù)償還機(jī)制，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)持續(xù)舉債。

　　(2)完善資產(chǎn)證券化法律

　　資產(chǎn)證券化作為從國外引入的一種創(chuàng)新品種，其特有的交易結(jié)構(gòu)和構(gòu)成要素與我國現(xiàn)行有關(guān)法律、法規(guī)存在著一些不銜接、不協(xié)調(diào)的問題。如SPV 設(shè)立和“破產(chǎn)隔離”監(jiān)管等問題還不能完全從法律層面上得到有效保障。我國應(yīng)當(dāng)在總結(jié)國內(nèi)資產(chǎn)證券化實(shí)踐的基礎(chǔ)上，借鑒國外相關(guān)立法經(jīng)驗(yàn)和做法，對資產(chǎn)證券化的特殊問題做出明確規(guī)定，真正做到有法可依、有章可循。

　　(3)建立系統(tǒng)的資產(chǎn)評估核定辦法

　　過去曾將城市基礎(chǔ)設(shè)施性質(zhì)簡單的定為公益性，但在城市建設(shè)融資新模式下，城市基礎(chǔ)設(shè)施屬于企業(yè)的可經(jīng)營性資產(chǎn)的一部分，這類特殊資產(chǎn)將面臨著價值評估、審核以及最終的財(cái)務(wù)核算等一系列問題，當(dāng)前，我國在本領(lǐng)域相關(guān)的核定方法尚未形成體系，需進(jìn)一步確立和完善。

　　(4)積極培育和完善投資中介服務(wù)體系

　　當(dāng)前缺乏具有專業(yè)性強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)，其服務(wù)水平有待進(jìn)一步提升。在積極支持中介服務(wù)機(jī)構(gòu)誠信執(zhí)業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步引進(jìn)境內(nèi)外證券公司、期貨公司和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為資本市場發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù);發(fā)展壯大金融經(jīng)紀(jì)，吸引境外股權(quán)及私募基金、金融機(jī)構(gòu)和國內(nèi)股份銀行的投融資服務(wù)。

　　(5)建立和完善投資監(jiān)管體系

　　要本著關(guān)口前移、公開透明的原則，加強(qiáng)投資監(jiān)管體系建設(shè)。要建立政府投資責(zé)任追究制度，提高政府投資決策的科學(xué)化水平。二要強(qiáng)化跟蹤審計(jì)制度，確保政府投資達(dá)到最優(yōu)。三要完善社會監(jiān)督機(jī)制，充分發(fā)揮公眾輿論、新聞媒體等對投資項(xiàng)目實(shí)施有效性的監(jiān)管。

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