本文摘要：摘要：普惠金融是鄉(xiāng)村振興的重要抓手。普惠金融的數(shù)字化發(fā)展取向，帶來了巨大經(jīng)濟社會績效。西部地區(qū)作為我國的欠發(fā)達地區(qū)，金融資源短缺，市場發(fā)育不足，一直制約著地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。本文通過實證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展為西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展注入了新的發(fā)
摘要：普惠金融是鄉(xiāng)村振興的重要抓手。普惠金融的數(shù)字化發(fā)展取向，帶來了巨大經(jīng)濟社會績效。西部地區(qū)作為我國的欠發(fā)達地區(qū)，金融資源短缺，市場發(fā)育不足，一直制約著地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。本文通過實證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展為西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展注入了新的發(fā)展活力，顯著促進了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。進一步分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過收入增長效應、民營企業(yè)發(fā)展效應、產(chǎn)業(yè)結構升級效應，影響了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。
關鍵詞：數(shù)字普惠金融;經(jīng)濟增長;西部地區(qū);金融資源
2021年2月21日，中央一號文件即《中共中央國務院關于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》發(fā)布，一號文件明確指出，民族要復興，鄉(xiāng)村必振興。全面建設社會主義現(xiàn)代化國家，實現(xiàn)中華民族偉大復興，最艱巨最繁重的任務依然在農(nóng)村，最廣泛最深厚的基礎依然在農(nóng)村。解決好發(fā)展不平衡不充分問題，重點難點在“三農(nóng)”，迫切需要補齊農(nóng)業(yè)農(nóng)村短板弱項，推動城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展;構建新發(fā)展格局，潛力后勁在“三農(nóng)”，迫切需要擴大農(nóng)村需求，暢通城鄉(xiāng)經(jīng)濟循環(huán);應對國內(nèi)外各種風險挑戰(zhàn)，基礎支撐在“三農(nóng)”，迫切需要穩(wěn)住農(nóng)業(yè)基本盤，守好“三農(nóng)”基礎。
脫貧攻堅全面勝利后，現(xiàn)行標準下的絕對貧困得到了根本性解決，但相對貧困仍會長期存在，實踐證明，普惠金融在化解城鄉(xiāng)不平衡不充分矛盾，破解城鄉(xiāng)二元結構成效顯著，早在2018年中央一號文件《中共中央國務院關于實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》就明確指出“普惠金融重點要放在鄉(xiāng)村”，創(chuàng)新服務方式、提高金融服務城鄉(xiāng)水平。所以，普惠金融是實現(xiàn)和全面推進鄉(xiāng)村振興的有力抓手。
一、問題提出與文獻述評
囿于金融抑制，金融資源被少數(shù)人所壟斷，弱勢群體因得不到必要的金融支持，而陷入貧困陷阱。①基于此，2005“國際小額貸款年”，聯(lián)合國針對中小企業(yè)普遍面臨的金融排斥現(xiàn)象，提出了構建全方位、全階層性、全社會性的金融服務體系。2006年，普惠金融概念被引入中國，并在2013年黨的十八屆三中全會上，正式成為我國的頂層制度構想，提出“發(fā)展普惠金融，鼓勵創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品”的實踐命題。
普惠金融在中國的實踐，正式提出是在黨的十八屆三中全會上，②尤為重要的是，2015年12月31日公開發(fā)布的《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》將“發(fā)展普惠金融”貫之于行動中。顯然，普惠金融業(yè)已成為一種國家政策性倡導與制度安排。事實上，令人遺憾的是：普惠金融發(fā)展盡管已實踐多年，但過度依賴國家政策扶持和政府推動，尚未形成一種更具效率的金融包容性機制;③體系仍不健全、法規(guī)尚不完善、直接融資市場發(fā)展相對滯后，④并不是“普惠”的金融體系，尚并不能為所有人群提供平等的金融服務，①盡管狀況有所改善，但還不充分。
此外，另一個議題亦是需要我們尤為關注的方面，當前互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為影響中國經(jīng)濟社會發(fā)展、改變?nèi)嗣裆钚螒B(tài)的關鍵行業(yè)。“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃的提出亦為普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)技術的融合發(fā)展帶來了契機。顯見，目前中國的金融業(yè)正在經(jīng)歷一場由互聯(lián)網(wǎng)技術革新所引發(fā)的金融模式變遷。②2015、2016年李克強總理不斷發(fā)聲，指出：“要深化金融體制改革、大力發(fā)展普惠金融，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。
無疑，互聯(lián)網(wǎng)技術與普惠金融的融合發(fā)展，將線下普惠金融發(fā)展帶入到了線上數(shù)字化普惠金融的時代。我國西部地區(qū)遠離海岸線和交通干線，主要以山脈、丘陵和盆地為主，地理區(qū)位的制約拉大了我國東部與西部金融資源傾斜差距。誰曾想過，全球移動支付使用率最高國家不是中國、更不是美國，而是非洲的一個發(fā)展中國家———肯尼亞，由于金融資源分布不均衡，肯尼亞人特別是窮人要想獲得銀行賬戶并不是那么容易，但移動支付解決這一難題。所以，數(shù)字普惠金融為縮小我國東、西部金融發(fā)展差異提供了無限可能。
2012年以來，中國數(shù)字普惠金融得以迅猛發(fā)展，在提升金融發(fā)展水平的同時有效帶動了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。普惠金融概念雖然傳入中國較早，但數(shù)字普惠金融則是2016年G20中國杭州峰會上才提出，仍然是一個新概念。普惠金融之所以重要，是源于它對經(jīng)濟增長的顯著影響，多數(shù)采用金融發(fā)展的視角，即關注金融中介和金融市場總體水平來衡量對經(jīng)濟增長的貢獻。不難發(fā)現(xiàn)，既有的普惠金融研究依然遵循傳統(tǒng)金融發(fā)展理念，并未反應數(shù)字普惠金融技術性特征應有的內(nèi)涵，同時也未與微觀傳統(tǒng)金融主體尋求金融科技轉型和中觀金融業(yè)技術創(chuàng)新引領發(fā)展的現(xiàn)實要求相吻合。
二、理論闡釋與命題假說
普惠金融與經(jīng)濟增長的關系已經(jīng)得到充分論證，但仍存在較大爭議與分歧。一部分學者認為，普惠金融可以促進經(jīng)濟增長(學者);另一部分學者認為，普惠金融與經(jīng)濟發(fā)展并非簡單的線性關系，存在倒“U”關系。西部地區(qū)作為我國的欠發(fā)達地區(qū)，金融發(fā)育程度較低，普惠金融的發(fā)展程度更低。焦瑾璞③最早將普惠金融的概念引入到國內(nèi)，他認為普惠金融應具備四個基本屬性。
其一，公平性：能夠為金融需求方提供公正、公平、高效的金融服務;其二，普適性：避免金融排斥，倡導全民機會平等的“金融人權”理念;其三，可獲取性：強調(diào)金融業(yè)自身服務能力建設，能夠提供高效便捷的金融服務;其四，合理性：提供成本較低且優(yōu)質的金融產(chǎn)品，能夠讓家庭、企業(yè)以合理的成本獲取較廣泛的金融服務。依照普惠金融的內(nèi)涵，顯然，它將會對窮人和小微企業(yè)的經(jīng)濟行為產(chǎn)生顯著影響，并已為學界共識。④第一，刺激消費金融的發(fā)展，顯著增加家庭消費與支出，減少貧困;第二，提升投資的配置效率，有效改善中小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資環(huán)境;第三，改善“三農(nóng)”發(fā)展的金融環(huán)境，將有助于推動農(nóng)業(yè)發(fā)展，提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率。
據(jù)此提出命題假定1：普惠金融發(fā)展能夠有效促進西部地區(qū)經(jīng)濟增長。伴隨金融理論與實踐的不斷深化，促進金融服務(信貸市場)可獲得性、⑤普適性、公平性，能夠共同為所有層面的人口提供合適的金融產(chǎn)品和服務成為了“普惠金融”發(fā)展的基本內(nèi)涵。正如國民基礎教育一樣，享受普惠式金融服務與產(chǎn)品應當覆蓋到每個公民，并且向更多的窮人傾斜。當前中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展受阻與金融排斥不無關聯(lián)，這與Beck、Demirguc-Kunt等⑥的“缺失包容性金融制度將導致收入不平等持續(xù)加大、經(jīng)濟增速放緩”的觀點相一致。
顯然，經(jīng)濟結構性問題凸顯將難以避免。因此，應倡導建立普惠金融體系與制度，使之成為國家主流金融體系的有機組成部分，①發(fā)揮其消除貧困、②提高人民收入、擴大內(nèi)需、③促進經(jīng)濟增長④效應。據(jù)此提出命題假定2：普惠金融發(fā)展存在居民收入增加效應，通過有效提高居民收入，刺激消費，以實現(xiàn)經(jīng)濟增長。
普惠金融(包容性金融)的理論思考起于“麥克米侖缺口(MacmillanGap)”⑤的“中小微企業(yè)融資之惑”，是“InclusiveFinancialSystem”的英文表達，實踐蘊意通常表達為包容性金融，故提出伊始旨在推廣微型金融。⑥由于中國金融服務業(yè)的落后，過度依賴商業(yè)銀行的債權融資，這讓有重資產(chǎn)做抵押的重工業(yè)企業(yè)更容易獲得資金，使得輕資產(chǎn)的企業(yè)很難獲得資金，發(fā)展較慢，⑦導致金融資源在企業(yè)之間配置失衡，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年70%的企業(yè)難以獲得正規(guī)金融機構的貸款。⑧西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構以資源型為主，國有企業(yè)占據(jù)主導。按照金融排斥理論，重資產(chǎn)的國有企業(yè)將對中小微企業(yè)的金融擠占效應在西部地區(qū)更為尤甚。普惠金融克服了傳統(tǒng)金融的行業(yè)歧視，降低了金融服務獲取的門檻，惠及更多的企業(yè)。
事實上，中小微企業(yè)通過擺脫金融抑制困局而獲取發(fā)展能力，支撐企業(yè)進一步發(fā)展;⑨顯然，中小微企業(yè)的發(fā)展能夠賦予經(jīng)濟發(fā)展強大活力。據(jù)此提出命題假定3：數(shù)字普惠金融的發(fā)展?jié)M足了民營企業(yè)發(fā)展對金融資源的需求，有利于激活民營企業(yè)發(fā)展的活躍度。作為經(jīng)濟發(fā)展的重要驅動力量，民營經(jīng)濟活躍度的提高，將推動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。經(jīng)濟增長的過程，一方面表現(xiàn)為總量的增加，另一方面還表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級;結構主義理論一直秉承的觀點是，經(jīng)濟增長過程在很大程度上取決于產(chǎn)業(yè)結構的變遷狀態(tài)。
金融作為一種社會發(fā)展資源，具有很強的流通性，事實上，它在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的過程中起到了資源配置的重要作用，主要表現(xiàn)為，若金融資源向某些行業(yè)集中，將會導致社會經(jīng)濟資源向該行業(yè)聚集。顯見，金融發(fā)展通過“需求引致”“供給引導”機制，瑏瑡推動行業(yè)技術創(chuàng)新，瑏瑢無論是從長期還是短期均衡來看，金融發(fā)展確實促進了地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，瑏瑣進而引發(fā)經(jīng)濟增長效應。數(shù)字普惠金融作為金融發(fā)展的深化，按照經(jīng)典推斷，它應當也具備經(jīng)濟增長過程的產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化效應。據(jù)此提出命題假定4：數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有產(chǎn)業(yè)結構升級效應，并進一步作用于經(jīng)濟發(fā)展。
三、數(shù)據(jù)說明與實證過程
(一)數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計
被解釋變量為GDP，取自然對數(shù)，用于指代經(jīng)濟增長指標。核心解釋變量為數(shù)字普惠金融指數(shù)(index)，來源于《北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011年-2015年)》。根據(jù)已有的對經(jīng)濟增長的文獻研究，本文的控制變量主要是城鎮(zhèn)化率(urban)、經(jīng)濟開放度(reo)、平均受教育年限(edu)，數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》(2012-2016)和Wind數(shù)據(jù)庫。同時，本文的理論分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融為經(jīng)濟增長的影響路徑主要有3條：收斂城鄉(xiāng)收入、激活民營企業(yè)活躍度、推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。
為此，本文引入三個變量，以刻畫這三條影響機制，分別為城鄉(xiāng)收入差距變量(gap)，用城鎮(zhèn)居民年均收入除以農(nóng)村居民年均收入得到;民營企業(yè)活躍度(pri)，用私營企業(yè)和個體就業(yè)總人數(shù)與各省份人口之比來表示;產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化指數(shù)(is)，用二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值除以第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值得到。各變量的描述統(tǒng)計性分析見表1，我們注意到，數(shù)字普惠金融指數(shù)(index)的標準差為6393，這表明西部各省份之間數(shù)字普惠金融的發(fā)育程度差別較大。
(二)實證過程
1數(shù)字普惠金融的增長效應檢驗采用逐次回歸法，(1)、(2)僅包括核心解釋變量(index)，模型(3)、(4)加入控制變量，并分別采用固定、隨機效應進行估計。豪斯曼檢驗結果顯示，固定效應模型優(yōu)于隨機效應模型。表2的結果顯示，無論是采用固定效應估計，還是隨機效應估計策略，數(shù)字普惠金融指數(shù)(index)對經(jīng)濟增長的回歸系數(shù)為始終為正，且通過了1%的顯著性檢驗。據(jù)此可以表明，數(shù)字普惠金融的發(fā)展確實有助于西部地區(qū)的經(jīng)濟增長。
四、結論與思考
實證結果表明：數(shù)字普惠金融能通過提高人均收入、激活民營企業(yè)促進創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構三條路徑刺激經(jīng)濟增長，金融“嫌貧愛富”的特征是城鄉(xiāng)收入差距長期存在和制約經(jīng)濟增長的一個重要因素。一國金融普惠程度與經(jīng)濟社會發(fā)展成顯著的正向變動關系，收入水平、創(chuàng)新、城鎮(zhèn)化率與普惠金融都有十分密切的關系。Anand等①通過研究跨過數(shù)據(jù)表明，普惠金融指數(shù)每提高一個百分點，人類發(fā)展價值指數(shù)就會增加142個百分點，同時金融服務的可得性和使用頻率與貧困率呈負相關。普惠金融能在世界范圍內(nèi)得到空前發(fā)展，恰恰是得益于金融與科技的耦合，它向傳統(tǒng)普惠金融發(fā)展指明了新方向。
金融的核心功能就是資源配置，金融信用中介只是便利價值運動，而資源配置則是引導價值運動實現(xiàn)最佳路徑。數(shù)字金融提升了資金配置效率和能力，滿足客戶的個性化需求。首先要承認，數(shù)字普惠金融是金融商業(yè)性和政策性的一種補充，不僅激發(fā)了金融市場活力，拓擴了金融視閾，并進一步提升了金融附加值，支持實體經(jīng)濟轉型;以網(wǎng)貸、眾籌為代表的數(shù)字化金融有效的引導了民間資本投資于我國鼓勵的領域，盤活民間存量資金更好地服務實體經(jīng)濟。
以數(shù)字化金融為核心的新金融在推動普惠金融發(fā)展的同時，普遍提高了以資源配置為核心的金融主導功能效率。農(nóng)村金融市場被普遍認為是藍海市場，互聯(lián)網(wǎng)為橋梁能有效的將城市集聚的閑散民間資本向農(nóng)村引導，幫助小微企業(yè)、農(nóng)民和小城鎮(zhèn)低收入人群創(chuàng)業(yè)、擴大再生產(chǎn)，以已達到長期提高整體人均收入目的。為此，政府應擴大互聯(lián)網(wǎng)基礎設施投入，以拓寬數(shù)字金融服務邊界。
特別是中國西部少數(shù)民族地區(qū)，山區(qū)較多，傳統(tǒng)金融很難覆蓋;金融監(jiān)管當局應加大普惠金融對象誠實守信教育，以滿足普惠金融商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。文化教育與鄉(xiāng)村治理是鄉(xiāng)村振興的關鍵，在美麗鄉(xiāng)村建設中補齊文化教育短板，針對農(nóng)村大學生、返鄉(xiāng)農(nóng)民進行數(shù)字普惠金融修養(yǎng)培訓，提高農(nóng)村人口對普惠金融了解和應用水平。熊彼特將為創(chuàng)新服務的金融稱之為真正的金融，在熊彼特科技+金融的“雙輪驅動”模式下，金融和技術的交互作用，不是簡單的單向影響與被影響關系。
但是，由于增長理論中，技術創(chuàng)新與金融的分離，兩者的互動關系都被忽視了。而金融發(fā)展理論只解釋了金融發(fā)展與增長之間的關系，沒有對兩者關系進行深入研究，由于增長源自于創(chuàng)新，這個因果關系必然涉及金融與科技的創(chuàng)新關系。我們認為，在工業(yè)和金融業(yè)分工的基礎上，科技創(chuàng)新與金融的互動機制是長期增長的動力之一。同時，金融創(chuàng)新與科技金融之間有雙向關系，良好的互動形成耦合才能促進增長�？_塔·佩雷斯①的理論也引證了該觀點。激活民營經(jīng)濟的本質就是為了創(chuàng)新，數(shù)字普惠金融正是數(shù)字技術與金融碰撞之后，使得技術創(chuàng)新與普惠金融發(fā)生了耦合。
金融論文范例： 企業(yè)金融化的同伴效應與實體部門經(jīng)營風險
一方面，數(shù)字普惠金融發(fā)展必然要求大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈及人工智能技術不斷革新升級，以抵御各種復雜風險;另一方面，技術的創(chuàng)新為解決更廣泛的“長尾”需求帶來了可能，使得數(shù)字普惠金融得到發(fā)展。這種良性的雙向互動共同持續(xù)推動經(jīng)濟增長。我國西部地區(qū)政府應加大招商政策，改變營商環(huán)境，以貴州發(fā)展大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)為樣板模式，通過創(chuàng)新驅動來實現(xiàn)轉型發(fā)展;減輕民營企業(yè)稅收負擔，激活企業(yè)創(chuàng)新動能，發(fā)展適應性技術;金融監(jiān)管當局更加包容的監(jiān)管理念，為普惠金融培育創(chuàng)新土壤。同時，進一步加強農(nóng)村地區(qū)信息基礎設施建設，改善農(nóng)村普惠金融環(huán)境，數(shù)字普惠金融的發(fā)展離不開網(wǎng)絡基礎設施的建設，應提升農(nóng)村網(wǎng)絡基礎設施建設和移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展程度，消除城市與農(nóng)村之間的數(shù)字鴻溝。
作者：張賀
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