本文摘要：摘要：文章選取廣西具有代表性的國(guó)企混改案例，通過(guò)扎根理論研究方法構(gòu)建地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素模型。研究發(fā)現(xiàn)，地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素主要有法律政策系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、組織變革力以及市場(chǎng)范圍彈性。法律政策系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境在宏觀層
摘要：文章選取廣西具有代表性的國(guó)企混改案例，通過(guò)扎根理論研究方法構(gòu)建地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素模型。研究發(fā)現(xiàn)，地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素主要有法律政策系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、組織變革力以及市場(chǎng)范圍彈性。法律政策系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境在宏觀層面上影響地方國(guó)企混改層級(jí)選擇。在微觀層面上，提供選擇方向的產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、作為運(yùn)行條件的組織變革力以及提供跨越動(dòng)力的市場(chǎng)范圍彈性三個(gè)要素相互影響，對(duì)地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇起著關(guān)鍵性作用。
關(guān)鍵詞：地方國(guó)企 混合所有制改革 混改層級(jí)選擇 扎根理論
一、引言
黨的十八屆三中全會(huì)提出“要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度”，我國(guó)的國(guó)企改革開(kāi)始進(jìn)入新的階段。2015年國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》中提出，分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，引導(dǎo)在子公司層面有序推進(jìn)混合所有制改革，探索在集團(tuán)公司層面推進(jìn)混合所有制改革。上海綠地集團(tuán)、上海汽車(chē)集團(tuán)、上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)證券化、員工持股等方式在集團(tuán)母公司和上市子公司等層級(jí)積極推動(dòng)國(guó)企混改;云南白藥控股通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入戰(zhàn)略投資者，較早地在母公司層面實(shí)施混改，云南能投集團(tuán)則根據(jù)自身板塊劃分積極推進(jìn)子公司與孫公司的混改;山西晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)等省屬煤企集團(tuán)允許民企控股子公司，山西能投集團(tuán)、建投集團(tuán)等公司在新設(shè)立、并購(gòu)的增量子公司推行職業(yè)經(jīng)理人制度。
國(guó)企改革論文：國(guó)企人力資源戰(zhàn)略改革轉(zhuǎn)型的思考與實(shí)踐
不難發(fā)現(xiàn)，隨著國(guó)企混改進(jìn)入新階段和各地混改力度的加大，子公司層級(jí)混改的模式具有靈活性和多樣性，集團(tuán)母公司層級(jí)的混改數(shù)量和深度也有了新的突破。地方國(guó)企集團(tuán)母公司層級(jí)混改可以在對(duì)子、孫公司和集團(tuán)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不產(chǎn)生較大波動(dòng)和影響的前提下，進(jìn)行頂層混改設(shè)計(jì)，獲得集團(tuán)整體混改效能。而在子公司、孫公司層級(jí)混改能夠更靈活地采取多種混改方式，激發(fā)子公司與孫公司的發(fā)展?jié)摿�，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
新一輪混改要求國(guó)企在分層和分類中進(jìn)一步加強(qiáng)改革深度，不同層級(jí)的混改帶來(lái)的效果不盡相同，地方國(guó)企需要結(jié)合自身實(shí)際選擇對(duì)企業(yè)最有利的層級(jí)實(shí)施混改。因此，地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇問(wèn)題成為我國(guó)地方國(guó)企混改是否成功首要問(wèn)題，而影響地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的主要因素有哪些?這些影響因素是如何影響地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的?地方國(guó)企混改如何根據(jù)自身情況選擇合適的混改層級(jí)?對(duì)上述問(wèn)題的研究能夠使地方國(guó)企混改的路徑更為清晰，對(duì)我國(guó)地方國(guó)企混合所有制改革層級(jí)的選擇具有重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。
二、理論分析
(一)國(guó)企混改層級(jí)的劃分與選擇研究
改革40年以來(lái)，國(guó)企股份制改造、推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)制度建立、大型企業(yè)集團(tuán)試點(diǎn)等改革措施不斷完善，國(guó)有企業(yè)集團(tuán)成為我國(guó)國(guó)有企業(yè)的主要組織形式[1]。雖然我國(guó)國(guó)企集團(tuán)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，資本結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，但目前在國(guó)企集團(tuán)內(nèi)部也形成了較為鮮明的層級(jí)劃分。吳永亮等 [2]提出，“母公司—子公司—孫公司”三個(gè)層級(jí)是大部分國(guó)有企業(yè)集團(tuán)采用的組織架構(gòu)。國(guó)企混改的層級(jí)劃分是根據(jù)公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，按照集團(tuán)內(nèi)部上下級(jí)的控制地位進(jìn)行的，可以劃分為母公司與子、孫公司層級(jí)混改。在混改層級(jí)的選擇方面，有學(xué)者認(rèn)為在母公司層級(jí)進(jìn)行混改能夠進(jìn)一步釋放國(guó)企改革效能。
綦好東等[3]提出只在子公司層面推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或運(yùn)行良好的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行上市混改，改革的效果可能會(huì)大打折扣。也有學(xué)者提出在子公司層面進(jìn)行混改實(shí)施難度較小，混改模式更為靈活;毛新述[4]認(rèn)為，國(guó)有集團(tuán)公司由于資產(chǎn)規(guī)模巨大，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拆分出來(lái)單獨(dú)上市后，在集團(tuán)層面進(jìn)行混改顯得吸引力較小，較為困難。盛毅[5]提出子公司和孫公司是集團(tuán)盈利的主體，業(yè)務(wù)較為專一，在子公司和孫公司層級(jí)實(shí)施混改具有操作的靈活性，阻力相對(duì)較小，其混改成功后能夠促進(jìn)其他層級(jí)混改模式順利實(shí)施提供借鑒。
(二)地方國(guó)企混改的實(shí)踐探索
2019年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，其總額達(dá)到233.9萬(wàn)億元，而地方國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額為146.9萬(wàn)億元，占比達(dá)到62.81%，成為我國(guó)國(guó)有企業(yè)混改的重點(diǎn)。地方國(guó)企可以被看作是一個(gè)平臺(tái)，政府據(jù)此掌握地方的核心資源，目前存在數(shù)量多、分布廣、類型復(fù)雜等問(wèn)題，在進(jìn)行企業(yè)混改時(shí)需要考慮其與中央企業(yè)的區(qū)別。同時(shí)地方政府對(duì)資源整合與配置的方法也可以從地方國(guó)企混合所有制改革的方向和成效中顯現(xiàn)出來(lái)[6]。
蔡貴龍等[7]研究發(fā)現(xiàn)，地方國(guó)企引入非國(guó)有資本的積極性會(huì)受到政府放權(quán)意愿強(qiáng)弱的影響，后者也會(huì)影響非國(guó)有股東委派高層人員進(jìn)入地方國(guó)企的概率;韓亮亮和段成鋼[8]依照其對(duì)地方國(guó)企混改階段的劃分，認(rèn)為東北三省國(guó)企混改一方面需要進(jìn)一步增加上市國(guó)有企業(yè)的混合程度，另一方面需要增加非上市混改國(guó)企的數(shù)量;鞏娜[9]在地方國(guó)企混改方向和措施上對(duì)上海、江西、東北等地的國(guó)企進(jìn)行對(duì)比與分析，認(rèn)為地方控股企業(yè)與中央控股企業(yè)會(huì)由于控制人級(jí)別的不同產(chǎn)生一定的差異。
因此，上述研究一定程度上對(duì)我國(guó)地方國(guó)企混改模式和路徑選擇提供實(shí)踐指引。綜上所述，目前關(guān)于我國(guó)國(guó)企混合所有制改革的研究主要集中于改革績(jī)效和改革模式上，對(duì)于地方國(guó)企混合所有制分層分類混改的研究相對(duì)較少。
隨著國(guó)企混改三年行動(dòng)方案實(shí)施，2021年是我國(guó)地方國(guó)企混改攻堅(jiān)年，我國(guó)地方各級(jí)政府對(duì)地方國(guó)企集團(tuán)混改的政策力度顯著增加。在實(shí)踐中，混改層級(jí)的選擇問(wèn)題就成為當(dāng)前地方國(guó)企混改工作中首要問(wèn)題。為此，本文采用扎根理論法對(duì)廣西國(guó)企混改典型案例進(jìn)行分析，探尋影響地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的關(guān)鍵因素，并揭示這些因素是如何影響地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的，以期為進(jìn)一步提升我國(guó)地方國(guó)企混改層級(jí)選擇提供幫助。
三、研究設(shè)計(jì)
(一)研究方法
本文以扎根理論為分析工具，運(yùn)用多案例研究方法對(duì)廣西國(guó)企混改典型案例實(shí)施系統(tǒng)性的編碼，結(jié)合案例事實(shí)，準(zhǔn)確描述事件脈絡(luò)，對(duì)地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素進(jìn)行深入分析。首先，為了發(fā)現(xiàn)和建立范疇與子范疇之間的聯(lián)系，需要對(duì)研究對(duì)象數(shù)據(jù)信息進(jìn)行三個(gè)階段的編碼：開(kāi)放式編碼、主軸編碼和選擇性編碼;其次，整合與精煉核心范疇，串聯(lián)相關(guān)概念或范疇，形成具有邏輯的故事主線;最后，對(duì)這些編碼形成的范疇進(jìn)行因果關(guān)系驗(yàn)證，其目的是可以清晰地反映地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素及地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的作用機(jī)理。
(二)案例選擇
按照研究目的和研究方法，抽取能為研究問(wèn)題提供最大信息量的研究對(duì)象，本文采取了目的性抽樣方法。為了確保研究案例能夠滿足研究需要，本文對(duì)樣本進(jìn)行篩選：首先，以現(xiàn)有國(guó)企混改的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，初步分析廣西目前已經(jīng)實(shí)施混改的各類企業(yè)，并結(jié)合各企業(yè)混改的歷程和完整度，選取25個(gè)混改案例，形成案例庫(kù)。其次，對(duì)案例企業(yè)作出行業(yè)劃分，同時(shí)梳理出地方國(guó)企混改案例層級(jí)選擇的主要方式，選取行業(yè)代表性和混改層級(jí)典型性的八家企業(yè)。鑒于地方國(guó)企混改層級(jí)數(shù)據(jù)信息的可獲性和完整性，最終選取了廣西三家國(guó)企混改典型企業(yè)作為本文研究的典型案例。
目前廣西國(guó)企混改主要集中于商業(yè)類企業(yè)，選取的三個(gè)案例在建筑業(yè)、制造業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)等具有行業(yè)代表性，能夠較好地反映廣西國(guó)企混改的行業(yè)特征。選取的案例企業(yè)在混改前集團(tuán)母公司均為廣西國(guó)資委獨(dú)家控股，而且能夠確保混改相關(guān)政策的一致性。同時(shí)，案例均為國(guó)企綜合改革“雙百行動(dòng)”企業(yè)或混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)，混改力度大，操作流程清晰，主要混改方式雖然有所不同，但其相關(guān)資料信息披露較為完整。
(三)數(shù)據(jù)收集與分析首先，本文采用多渠道收集數(shù)據(jù)方式，數(shù)據(jù)來(lái)源具有廣泛性、多樣化和動(dòng)態(tài)性特征，形成數(shù)據(jù)信息三角形，對(duì)不同途徑和方式獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比、歸檔和整理，驗(yàn)證數(shù)據(jù)信息真實(shí)性和可靠性，形成研究案例數(shù)據(jù)庫(kù)。這些數(shù)據(jù)按來(lái)源分為一手資料和二手資料。其中一手資料包括對(duì)案例企業(yè)部門(mén)高管、中層、員工等訪談?dòng)涗浐驼{(diào)研總結(jié)報(bào)告等;二手資料包括相關(guān)法律、政策、政府公告文件、企業(yè)發(fā)布的報(bào)告、企業(yè)刊物、媒體信息、相關(guān)網(wǎng)站、公眾號(hào)、平臺(tái)調(diào)研、第三方機(jī)構(gòu)研究成果等。
其次，采用扎根理論數(shù)據(jù)編碼處理方法，采取由上而下和由下而上的編碼方式，在參照原有理論體系的基礎(chǔ)上對(duì)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行整體感知，提取關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，以樹(shù)狀圖分布形式對(duì)相關(guān)概念和范疇進(jìn)行提取，最終構(gòu)建編碼體系。最后，借助用于輔助質(zhì)性研究的工具——Nvivo軟件，同時(shí)對(duì)不同種類的數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)節(jié)點(diǎn)設(shè)定，進(jìn)行快捷的編碼分析。
四、編碼過(guò)程
(一)開(kāi)放性編碼開(kāi)放式編碼是通過(guò)對(duì)收集的案例企業(yè)原始資料進(jìn)行整理與劃分，運(yùn)用扎根理論的方法對(duì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行逐字逐句的分析，并將其有機(jī)整合，形成數(shù)據(jù)信息概念化與初始范疇化。本文借助Nvivo軟件，將原始資料導(dǎo)入后進(jìn)行逐一編碼，并通過(guò)詞頻查詢功能和自動(dòng)編碼功能提高編碼工作的細(xì)致程度和效率。在開(kāi)放性編碼中整合相關(guān)概念，篩除部分顯現(xiàn)頻率低的編碼，最后得到131個(gè)概念，并進(jìn)一步分類整理建立了15個(gè)范疇。
(二)主軸編碼在進(jìn)行開(kāi)放性編碼后，概念化和范疇化編碼仍然存在一些尚未理清的聯(lián)系，且它們之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系同樣未建立起來(lái)。因此，本文進(jìn)一步整合由開(kāi)放性編碼歸為的15個(gè)子范疇，將這些子范疇置于地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的情境中，對(duì)比分析各范疇在混改環(huán)境中存在的原因和作用，按照各子范疇之間的功能關(guān)系和因果關(guān)系進(jìn)行聯(lián)結(jié)，提取出了法律政策系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、組織變革力以及市場(chǎng)范圍彈性5個(gè)主要范疇。
(三)選擇性編碼在識(shí)別和提取出主范疇后，本文通過(guò)系統(tǒng)分析與整合原始資料和選擇性編碼結(jié)果，最終精煉提取“地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的影響因素”作為核心范疇。此核心范疇能夠代表研究最核心的主題，能夠通過(guò)描述故事線的方式將各主范疇聯(lián)系起來(lái)，覆蓋研究所有的內(nèi)涵，展現(xiàn)各影響因素的邏輯關(guān)系和作用機(jī)理。圍繞核心范疇。
本文的研究?jī)?nèi)容可以概括為：地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇路徑是以法律政策系統(tǒng)為指引，以經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境為基礎(chǔ)，受產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、組織變革力以及市場(chǎng)范圍彈性三要素分別在選擇方向、運(yùn)行條件以及跨越動(dòng)力方面的交互影響，從而選擇地方國(guó)企相應(yīng)的層級(jí)進(jìn)行混改。基于以上研究?jī)?nèi)容的敘述，將各主范疇在對(duì)地方國(guó)企混改層級(jí)選擇中發(fā)揮作用和影響方式進(jìn)行國(guó)企混改外部層面和混改主體內(nèi)部層面上的結(jié)構(gòu)塑造，形成地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素模型。
(四)模型闡釋
(1)法律政策系統(tǒng)。法律政策系統(tǒng)是能夠?qū)Φ胤絿?guó)企混改層級(jí)選擇產(chǎn)生系統(tǒng)性指引的重要外部因素，包括法律規(guī)制和政策導(dǎo)向。地方國(guó)企在混改時(shí)，首先需要遵循的是國(guó)家法律法規(guī)和混改的相關(guān)政策。不同階段的國(guó)企混改，國(guó)家和地方均會(huì)出臺(tái)有針對(duì)性政策和文件，這些政策即是各地混改的推動(dòng)力，也能提供混改方向。同時(shí)，相關(guān)法律法規(guī)在分層混改的過(guò)程中確保了國(guó)有資產(chǎn)保值增值，防止國(guó)有資產(chǎn)的流失，并且各項(xiàng)混改措施要遵循國(guó)有資本交易、證券法、公司法等相關(guān)法律條例。
(2)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境是地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的基礎(chǔ)條件，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)對(duì)企業(yè)的資本成本和投資規(guī)模產(chǎn)生一定的影響[10-11]，而地方國(guó)企在不同層級(jí)混改所引入和投出的資本量級(jí)存在著較大的差別，用適量的資本撬動(dòng)更多的資源，提升國(guó)有企業(yè)的效益也是混合所有制改革的目標(biāo)之一。地方國(guó)企所處市場(chǎng)的活躍度、量級(jí)以及供求關(guān)系等也會(huì)對(duì)混改的目標(biāo)和意愿產(chǎn)生影響，需結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)變化進(jìn)行客觀及長(zhǎng)遠(yuǎn)的判斷。
(3)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性。產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性可以劃分為業(yè)務(wù)多元、板塊關(guān)聯(lián)和資源整合三個(gè)方面，為地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇上提供方向。地方國(guó)企的能力優(yōu)勢(shì)可以由其創(chuàng)新能力和各自所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率等方面突顯出來(lái)，目前我國(guó)國(guó)企還未能充分利用其所擁有的優(yōu)勢(shì)資源來(lái)提升自身企業(yè)能力，而資源的有效整合，能夠促進(jìn)集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)多元化的協(xié)調(diào)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性較低的地方國(guó)企集團(tuán)，業(yè)務(wù)板塊較多，且各業(yè)務(wù)板塊之間的關(guān)聯(lián)度較低，不利于企業(yè)資源的有效運(yùn)用和整合，在混改時(shí)往往會(huì)根據(jù)子公司發(fā)展的程度、業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力等情況分板塊進(jìn)行子公司層面上的混改。
(4)組織變革力。組織變革力是地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的運(yùn)行條件，取決于組織架構(gòu)、公司治理、企業(yè)文化和歷史遺留問(wèn)題，更多地側(cè)重企業(yè)內(nèi)部狀況。組識(shí)架構(gòu)的差異涉及到地方國(guó)企的設(shè)立和發(fā)展方式的不同，一些地方國(guó)企集團(tuán)的組成與政府行為密切相關(guān)，使集團(tuán)的組建缺乏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在利益驅(qū)動(dòng)[12]，致使組識(shí)架構(gòu)有所不同。公司治理和企業(yè)文化分別從企業(yè)的硬性制度與柔性引領(lǐng)對(duì)地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇形成影響。而歷史遺留問(wèn)題的有效處理能夠減少地方國(guó)企混改的約束力，為混改層級(jí)進(jìn)一步提升創(chuàng)造條件。
(5)市場(chǎng)范圍彈性。市場(chǎng)范圍彈性是指地方國(guó)企當(dāng)前經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)區(qū)域的大小以及市場(chǎng)拓展過(guò)程中承受的競(jìng)爭(zhēng)壓力。地方國(guó)企大多有著自身經(jīng)營(yíng)的區(qū)域市場(chǎng)，會(huì)由于地域與行業(yè)的差異形成不同的市場(chǎng)范圍彈性，為地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇提供跨越動(dòng)力，主要由行業(yè)特征、經(jīng)營(yíng)狀況、區(qū)域半徑以及跨地域阻力構(gòu)成。行業(yè)特征和經(jīng)營(yíng)狀況為地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的直接動(dòng)因，而市場(chǎng)區(qū)域半徑的大小意味企業(yè)是否需要擴(kuò)展市場(chǎng)。不僅是國(guó)外市場(chǎng)，我國(guó)異地市場(chǎng)由于本地偏好、地方保護(hù)主義以及政企關(guān)系，仍然存在一定程度的分割[13]，企業(yè)進(jìn)行區(qū)外市場(chǎng)拓展必須克服一定的跨地域阻力，其形成的競(jìng)爭(zhēng)壓力使地方國(guó)企混改層級(jí)選擇時(shí)需要考慮市場(chǎng)范圍彈性。
(五)理論飽和度檢驗(yàn)本文在建立數(shù)據(jù)庫(kù)時(shí)留取1/4的資料用于理論飽和度檢驗(yàn)。當(dāng)額外數(shù)據(jù)資料不能再使研究形成新的概念或范疇時(shí)，即可停止資料收集，達(dá)到理論飽和。在對(duì)剩余數(shù)據(jù)資料進(jìn)行飽和度檢驗(yàn)時(shí)，未發(fā)現(xiàn)新的范疇與概念。因此，本文認(rèn)為地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的影響因素模型在理論上是飽和的。
五、案例分析
(一)混改層級(jí)的選擇——母公司廣西建工集團(tuán)有限責(zé)任公司 (以下簡(jiǎn)稱“廣西建工”)
最早可以溯源到1979年，作為早期的工程局從事建筑施工事業(yè)，在1995年成為廣西國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。廣西建工業(yè)務(wù)以建筑施工與安裝、房地產(chǎn)為主，2018年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入邁過(guò)千億大關(guān)，并繼續(xù)保持上升趨勢(shì)。但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的背后是較高的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，2019年廣西建工資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到83.45%，2017年以來(lái)廣西建工的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出均在9億元以上。
同時(shí)廣西建工的新市場(chǎng)擴(kuò)展受阻，進(jìn)一步發(fā)展的能力受限，需要通過(guò)混合所有制改革突破發(fā)展“瓶頸”。2020年8月，綠地控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠地集團(tuán)”)通過(guò)廣西國(guó)資委的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和后續(xù)注資，獲得了廣西建工51%的股權(quán)，廣西國(guó)資委按照所持有廣西建工股權(quán)的比例，注入資本15億元左右，核心員工持股平臺(tái)南寧眾鑫投資管理中心(有限合伙)出資7.45億元，使廣西建工獲得了雄厚的資本支持。
至此，廣西建工形成了綠地集團(tuán)、廣西國(guó)有資本、核心員工分別以51%、34%、15%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并且綠地集團(tuán)獲得控股權(quán)。廣西建工集團(tuán)是我國(guó)新一批混改試點(diǎn)企業(yè)，根據(jù)法律政策系統(tǒng)的指引，依法依規(guī)進(jìn)行了本輪集團(tuán)母公司層級(jí)的混改。廣西建工集團(tuán)母公司層級(jí)混改有著一定的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境基礎(chǔ)和市場(chǎng)范圍彈性提供的跨越動(dòng)力。建工集團(tuán)所處的建筑行業(yè)具有輕資產(chǎn)、高競(jìng)爭(zhēng)和完全市場(chǎng)化的行業(yè)特征，集團(tuán)近年來(lái)不斷提升自身施工條件和建造技術(shù)，打造優(yōu)秀項(xiàng)目樣板案例，使企業(yè)在收入、利潤(rùn)和新簽合同額度三項(xiàng)主要財(cái)務(wù)績(jī)效在很長(zhǎng)一段時(shí)間保持了高速增長(zhǎng)。但是面對(duì)較大的負(fù)債壓力、日益飽和的本地市場(chǎng)以及外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者，集團(tuán)為了進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)狀況，增加自身的規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Γe極開(kāi)拓了區(qū)外市場(chǎng)，擴(kuò)大區(qū)域發(fā)展半徑。
廣西建工集團(tuán)不僅要面對(duì)同級(jí)別地方建工企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)還要面對(duì)“國(guó)字號(hào)”行業(yè)龍頭的業(yè)務(wù)擠壓，同時(shí)需要進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的市場(chǎng)調(diào)研和布局。面對(duì)較高的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)壓力，廣西建工集團(tuán)需要在集團(tuán)層級(jí)上推動(dòng)混改的進(jìn)行，通過(guò)引進(jìn)綠地集團(tuán)為戰(zhàn)略合作者，借助其雄厚的產(chǎn)業(yè)資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大集團(tuán)的區(qū)域半徑，有效地化解跨地域阻力，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)廣西建工集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以建筑業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)為主，旗下子公司以集團(tuán)主業(yè)和相關(guān)輔助行業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性較高。而集團(tuán)“三供一業(yè)”和離退休安排等的社會(huì)職能移交改造工作的順利完成，令廣西建工在選擇集團(tuán)母公司層級(jí)混改時(shí)的約束力明顯減少，并且企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)的相對(duì)扁平化，使得集團(tuán)擁有較強(qiáng)的組織變革力進(jìn)行集團(tuán)母公司層級(jí)的混改。
廣西建工在集團(tuán)母公司層級(jí)通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、同比例增資、員工持股等措施進(jìn)行混改，完善集團(tuán)的現(xiàn)代企業(yè)制度，健全法人治理結(jié)構(gòu)。目前形成的三元持股結(jié)構(gòu)使得廣西建工股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，能夠更充分地調(diào)和集團(tuán)內(nèi)部各群體的意愿，整合內(nèi)部資源，綠地集團(tuán)以戰(zhàn)略投資者的身份將一些先進(jìn)的管理制度和模式帶給廣西建工，并通過(guò)財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制度提升公司財(cái)務(wù)管理能力，進(jìn)一步優(yōu)化了領(lǐng)導(dǎo)人員管理制度。
同時(shí)綠地集團(tuán)以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主業(yè)，綜合實(shí)力強(qiáng)，與廣西建工發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)理念一致，在產(chǎn)業(yè)上優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)�；旄暮螅瑥V西建工充分利用綠地集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資源和產(chǎn)業(yè)協(xié)同機(jī)制等優(yōu)勢(shì)，積極與綠地集團(tuán)各大區(qū)事業(yè)部和板塊進(jìn)行合作，利用項(xiàng)目平臺(tái)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，推行“一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)”的合作模式，形成“綠地開(kāi)發(fā)，廣西建工投資”的聯(lián)合體，健全市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制。通過(guò)綠地集團(tuán)注入的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源和金融支持，廣西建工在一定程度上緩解債務(wù)壓力，進(jìn)一步提高了自身的盈利能力。
(二)混改層級(jí)的選擇——子公司北部灣港股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“北部灣港”)
其前身北海新力實(shí)業(yè)股份有限公司由北海市多家單位于1989年發(fā)起設(shè)立，于1995年11月在深圳證券交易所上市，并在2013年更改為此名。公司主要以港口運(yùn)營(yíng)，投資興建港口、碼頭，物流等業(yè)務(wù)為主，其運(yùn)營(yíng)的港口是我國(guó)西南地區(qū)聯(lián)通東南亞國(guó)家經(jīng)貿(mào)往來(lái)的港口中的重要部分。
2009年10月，通過(guò)原國(guó)有控股股東的無(wú)償劃轉(zhuǎn)，北部灣港成為了廣西北部灣國(guó)際港務(wù)集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“港務(wù)集團(tuán)”)的控股子公司，并開(kāi)始在母公司集團(tuán)框架內(nèi)不斷深化本層級(jí)的混改。近年來(lái)北部灣港混改動(dòng)作不斷，2015年7月，通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票的方式，吸收集團(tuán)相關(guān)港口資產(chǎn)，并于2018年12月完成了對(duì)集團(tuán)內(nèi)港口和泊位資產(chǎn)的置換和募集購(gòu)置資產(chǎn)所需的資金等一系列推動(dòng)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的措施。
以此為契機(jī)，北部灣港引入戰(zhàn)略投資者，上海中海碼頭前后以12.7億元獲得公司10.65%的股權(quán)，于2020年1月成為北部灣港第二大股東，并入駐董事會(huì)。2019年12月公司利用回購(gòu)的庫(kù)存股開(kāi)始實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，不斷深化混合所有制改革。北部灣港依照《關(guān)于加強(qiáng)混合所有制企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的若干規(guī)定》等制度，在國(guó)家和自治區(qū)政府法律政策系統(tǒng)鼓勵(lì)與支持下，明確了混改的目標(biāo)和和混改層級(jí)選擇的方向。
同時(shí)，隨著我國(guó)西南地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和與東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的深化，北部灣港在此經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境下通過(guò)吸收混改紅利進(jìn)一步構(gòu)建便捷高效的出海通道。集團(tuán)母公司北部灣港務(wù)集團(tuán)作為一家大型集團(tuán)公司通過(guò)進(jìn)行外延式擴(kuò)張不斷增加集團(tuán)體量，并將進(jìn)行港口運(yùn)營(yíng)的北部灣港和以有色礦產(chǎn)工業(yè)為主的華錫集團(tuán)等子公司通過(guò)政府劃撥或并購(gòu)等方式先后成為集團(tuán)成員。這種擴(kuò)張方式使得母公司對(duì)子公司的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用有限，在一定程度上削弱了集團(tuán)母公司的組織變革力。
同時(shí)，港口運(yùn)營(yíng)、物流、工貿(mào)、基礎(chǔ)建設(shè)與開(kāi)發(fā)、能源、金融、投資和公益性船閘等“7+1”多元板塊使集團(tuán)內(nèi)部各業(yè)務(wù)較為分散，資源整合難度大，不利于集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性提升，對(duì)集團(tuán)母公司層級(jí)的混改形成阻礙。而北部灣港作為廣西一家進(jìn)行港口經(jīng)營(yíng)的公司，在廣西市場(chǎng)范圍內(nèi)面臨的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較小，擁有集團(tuán)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，目前主要經(jīng)營(yíng)范圍定位于廣西防城港、欽州港以及北海港的經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)區(qū)域半徑較小，跨地域經(jīng)營(yíng)動(dòng)力有限，其市場(chǎng)范圍彈性弱，因此北部灣港選擇在集團(tuán)內(nèi)作為子公司層級(jí)進(jìn)行混改能獲得更好的效果。
作為集團(tuán)子公司的北部灣港通過(guò)一系列資本證券化的混改措施，優(yōu)化了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股權(quán)多元化。目前，不僅有廣投集團(tuán)、宏桂集團(tuán)、交投集團(tuán)等廣西區(qū)直屬企業(yè)成為公司的股東，更是引入大型央企中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)，使之旗下上海中海碼頭成為公司的第二大股東。多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得北部灣港能夠獲得區(qū)內(nèi)外各企業(yè)的資金和資源支持，公司得以建造和收購(gòu)優(yōu)質(zhì)港口資源，進(jìn)一步整合集團(tuán)港口業(yè)務(wù)，提升公司規(guī)模，改善集團(tuán)內(nèi)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
引入股東中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)推動(dòng)了北部灣港的港口和航運(yùn)的相互促進(jìn)與高質(zhì)量發(fā)展，使公司從中遠(yuǎn)海運(yùn)在北部灣港口的布局中獲得更多的基建投資，其擁有的航線貨源也使公司能進(jìn)一步拓展集裝箱業(yè)務(wù)。北部灣港向公司高管和員工骨干等實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，健全了公司激勵(lì)約束機(jī)制，推進(jìn)企業(yè)治理現(xiàn)代化。北部灣港作為集團(tuán)子公司層級(jí)的混改，利用自身上市平臺(tái)，加快資源整合，完善治理機(jī)制，在集團(tuán)框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)港口主業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)“雙輪驅(qū)動(dòng)”。
六、研究結(jié)論
本文通過(guò)選取廣西有代表性的國(guó)企混改案例，采用扎根理論法對(duì)原始資料進(jìn)行三級(jí)編碼，構(gòu)建地方國(guó)企混改層級(jí)選擇影響因素模型。由于本文運(yùn)用扎根理論研究是建立在對(duì)地方國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的實(shí)際運(yùn)作過(guò)程和方向確定的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，通過(guò)分析地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的特點(diǎn)和差異性，探索出地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的各個(gè)影響因素及作用機(jī)理，具有良好的過(guò)程性和實(shí)踐性，為地方國(guó)企混改的層級(jí)選擇上提供指導(dǎo)。根據(jù)扎根理論研究發(fā)現(xiàn)：法律政策系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、組織變革力以及市場(chǎng)范圍彈性是對(duì)地方國(guó)企混改層級(jí)選擇的主要影響因素。法律政策系統(tǒng)會(huì)對(duì)層級(jí)的選擇起到宏觀層面的指引作用，而經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境作在宏觀層面上提供選擇的基礎(chǔ)。
在微觀層面上，提供選擇方向的產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性、作為運(yùn)行條件的組織變革力以及提供跨越動(dòng)力的市場(chǎng)范圍彈性三個(gè)要素相互影響，對(duì)地方國(guó)企混改層級(jí)的選擇起著關(guān)鍵性作用。地方國(guó)企混改需要在國(guó)家和地方相關(guān)法律政策的框架下，根據(jù)企業(yè)自身的行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮國(guó)企的能動(dòng)性，合理的選擇混改層級(jí)，進(jìn)行因地制宜的混合所有制改革。同時(shí)地方國(guó)企混合所有制改革層級(jí)的選擇是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，其影響自身混改層級(jí)選擇的各因素也會(huì)隨著混改不同階段和外部環(huán)境的改變而發(fā)生變化，地方國(guó)企可以按照“一企一策”的方針，根據(jù)自身實(shí)際情況選擇不同層級(jí)進(jìn)行混改，提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，保障企業(yè)各層級(jí)的可持續(xù)發(fā)展。
地方國(guó)企混合所有制改革不會(huì)一蹴而就，需要充分尊重地區(qū)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)等各方面的差異，分階段推動(dòng)實(shí)施，不僅需要考慮國(guó)家整體改革方針和地方政策導(dǎo)向，更需要考慮企業(yè)的發(fā)展階段和定位。地方國(guó)有企業(yè)混合所有制改革在分階段推進(jìn)時(shí)，混改層級(jí)的選擇不應(yīng)該是完全分離的，集團(tuán)母公司和子公司層級(jí)的混改可以相互結(jié)合，根據(jù)企業(yè)自身的基礎(chǔ)、類型和條件采取“由低向高”或“由高向低”分層次穩(wěn)步的推進(jìn)，不斷深化地方國(guó)企的混合所有制改革。
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作者：唐振達(dá) 李國(guó)正 何勁軍(通訊作者)
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